Tilinpäätös 2021

1 
(94) 
FINGRID 
OYJ 
www.fingrid.fi 
1 
March 
2022 
 
FINGRID OYJ
 
 
ANNUAL 
REVIEW 
AND 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
 
1 January 2021  ̶  31 December 2021
 

2 
(94) 
FINGRID 
OYJ 
www.fingrid.fi 
1 
March 
2022 
Contents 
1 
REPORT 
OF 
THE 
BOARD 
OF 
DIRECTORS 
.....................................................................................................................5 
 
1.1 
Financial 
result 
and 
financing 
..............................................................................................................................5 
 
1.2 
Operations 
...........................................................................................................................................................7 
 
1.2.1 
Strategy 
...................................................................................................................................................7 
 
1.2.2 
Customers 
...............................................................................................................................................9 
 
1.2.3 
Main 
Grid 
.............................................................................................................................................. 
10 
 
1.2.4 
Power 
system 
....................................................................................................................................... 
11 
 
1.2.5 
Electricity 
market 
................................................................................................................................. 
12 
 
1.3 
Personnel 
.......................................................................................................................................................... 
14 
 
1.4 
Corporate 
responsibility 
................................................................................................................................... 
15 
 
1.5 
Internal 
control 
and 
risk 
management 
............................................................................................................. 
17 
 
1.5.1 
Organisation 
of 
internal 
control 
........................................................................................................... 
17 
 
1.5.2 
Foremost 
risks 
...................................................................................................................................... 
19 
 
1.6 
Board 
of 
Directors 
and 
corporate 
management 
.............................................................................................. 
19 
 
1.7 
Share 
capital 
..................................................................................................................................................... 
20 
 
1.8 
Events 
after 
the 
review 
period 
and 
estimate 
of 
future 
outlook 
...................................................................... 
20 
 
1.9 
Board 
of 
Directors' 
proposal 
for 
the 
distribution 
of 
profit 
............................................................................... 
20 
 
1.10 
Annual 
General 
Meeting 
2021 
................................................................................................................... 
21 
2 
CONSOLIDATED 
KEY 
FIGURES 
................................................................................................................................. 
22 
3 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
(IFRS) 
.................................................................................................... 
24 
 
3.1 
Income 
statement 
............................................................................................................................................. 
26 
 
3.2 
Consolidated 
balance 
sheet 
.............................................................................................................................. 
28 
 
3.3 
Consolidated 
statement 
of 
changes 
in 
equity 
.................................................................................................. 
30 
 
3.4 
Consolidated 
cash 
flow 
statement 
................................................................................................................... 
31 

3 
(94) 
FINGRID 
OYJ 
www.fingrid.fi 
1 
March 
2022 
4 
BENCHMARK 
FOR 
TSO 
OPERATIONS 
(IFRS) 
............................................................................................................ 
33 
 
4.1 
General 
information 
about 
the 
Group 
and 
general 
accounting 
principles 
...................................................... 
33 
 
4.2 
The 
company’s 
general 
risk 
management 
processes 
and 
policies 
................................................................... 
34 
 
4.3 
Formation 
of 
turnover 
and 
financial 
result 
...................................................................................................... 
34 
 
4.4 
Revenue 
-related 
receivables 
and 
credit 
risk 
management 
.............................................................................. 
37 
 
4.5 
Operating 
expenses, 
liabilities 
and 
credit 
risk 
management 
for 
purchases 
..................................................... 
38 
 
4.6 
Inventories 
........................................................................................................................................................ 
40 
 
4.7 
Management 
of 
commodity 
risks 
..................................................................................................................... 
41 
 
4.8 
Personnel 
– 
the 
co 
rnerstone 
of 
our 
operations 
............................................................................................... 
41 
 
4.9 
Taxes 
.............................................................................................................................................................. 
42 
5 
LONG 
-TERM 
INVESTOR 
(IFRS) 
................................................................................................................................. 
45 
 
5.1 
Grid 
assets 
........................................................................................................................................................ 
45 
 
5.2 
Tangible 
and 
intangible 
assets 
.......................................................................................................................... 
47 
 
5.3 
Lease 
agreements 
............................................................................................................................................. 
50 
6 
STRONG 
FINANCIAL 
POSITION 
(IFRS) 
...................................................................................................................... 
52 
 
6.1 
Capital 
management......................................................................................................................................... 
52 
 
6.2 
The 
aims 
and 
organisation 
of 
financing 
activities 
and 
the 
principles 
for 
financial 
risk 
management 
............. 
52 
 
6.3 
Financial 
liabilities, 
financial 
costs 
and 
managing 
financial 
risks 
..................................................................... 
53 
 
6.4 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
and 
other 
financial 
assets 
...................................................................................... 
61 
 
6.5 
Equity 
and 
dividend 
distribution 
...................................................................................................................... 
62 
 
6.6 
Summary 
of 
financial 
assets, 
financial 
liabilities 
and 
derivatives 
..................................................................... 
64 
7 
OTHER 
INFORMATION 
(IFRS) 
.................................................................................................................................. 
69 
 
7.1 
Group 
companies 
and 
related 
parties 
.............................................................................................................. 
69 
 
7.2 
Other 
notes 
....................................................................................................................................................... 
70 
8 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
(FAS) 
............................................................................................... 
73 
 
8.1 
Parent 
company 
income 
statement 
................................................................................................................. 
73 
 
8.2 
Parent 
company 
balance 
sheet 
........................................................................................................................ 
74 

4 
(94) 
FINGRID 
OYJ 
www.fingrid.fi 
1 
March 
2022 
 
8.3 
Parent 
company 
ca 
sh 
flow 
state 
ment 
.............................................................................................................. 
76 
 
8.4 
Notes 
to 
the 
financial 
statements 
of 
parent 
company 
..................................................................................... 
77 
9 
SIGNATURES 
FOR 
THE 
ANNUAL 
REVIEW 
AND 
FOR 
THE 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
................................................ 
94 

5 
(94) 
FINGRID 
OYJ 
www.fingrid.fi 
1 
March 
2022 
1 
REPORT 
OF 
THE 
BOARD 
OF 
DIRECTORS 
1.1 
Financial 
result 
and 
financing 
Fingrid’s consolidated financial statements have been drawn up in accordance with the International Financial 
Reporting Standards (IFRS).
 
Unless 
otherwise 
indicated, 
the 
figures 
in 
parentheses 
refer 
to 
the 
same 
period 
of 
the 
previous 
year. 
Fingrid’s 
consolidated 
financial 
statements 
have 
been 
drawn 
up 
in 
accordance 
with 
the 
same 
accounting 
principles 
as 
in 
2020, 
taking 
into 
account 
more 
detailed 
instructions 
on 
the 
application 
of 
the 
IAS38 
Intangible 
Assets 
standard. 
The 
Group’s 
turnover 
was 
EUR
 
1,090.9 
(682.5) 
million. 
Grid 
service 
revenue 
grew 
to 
EUR 
394.3 
(373.6) 
million, 
which 
was 
due 
to 
the 
higher 
energy 
consumption 
resulting 
from 
the 
colder 
winter 
months 
compared 
to 
the 
previous 
year. 
Electricity 
consumption 
in 
Finland 
totalled 
86.7 
(81.7) 
terawatt 
hours 
during 
the 
year. 
Imbalance 
power 
sales 
increased 
year 
-on-year, 
to 
EUR 
600.5 
(260.8) 
million, 
due 
to 
the 
exceptionally 
high 
electricity 
prices. 
The 
cross-
border 
transmission 
income 
for 
the 
connection 
between 
Finland 
and 
Russia 
increased 
to 
EUR 
34.4 
(6.9) 
million. 
This 
was 
due 
to 
the 
increase 
in 
transmission 
volume 
arising 
as 
a 
consequence 
of 
Finland’s 
larger 
area 
price 
compared 
to 
the 
prices 
in 
northwest 
Russia. 
As 
a 
result 
of 
the 
transmission 
situation 
in 
the 
Baltic 
Sea 
region, 
ITC 
income 
increased 
to 
EUR 
22.6 
(17.1) 
million. 
Other 
operating 
income 
rose 
to 
EUR 
64.9 
(5.2) 
million, 
with 
the 
growth 
attributed 
to 
the 
rise 
in 
the 
fair 
value 
of 
derivatives 
related 
to 
business 
operations. 
The 
Group’s 
total 
costs 
amounted 
to 
EUR 
945.0 
(569.5) 
million. 
Imbalance 
power 
costs 
rose, 
due 
to 
high 
electricity 
prices, 
and 
totalled 
EUR 
569.5 
(234.4) 
million. 
Loss 
power 
costs 
amounted 
to 
EUR 
65.6 
(52.6) 
million. 
The 
volume 
of 
loss 
power 
stayed 
at 
the 
previous 
year’s 
level. 
The 
high 
price 
of 
electricity 
raised 
the 
price 
of 
loss 
power 
procurement. 
The 
realised 
average 
price 
of 
loss 
power 
procurement 
was 
EUR 
41.34 
(33.23) 
per 
megawatt 
hour. 
The 
cost 
of 
reserves 
to 
safeguard 
the 
transmission 
system 
security 
increased 
to 
EUR 
83.7 
(63.5) 
million, 
mainly 
due 
to 
the 
increased 
hours 
procured 
for 
frequency 
restoration 
reserves 
(FRR). 
Depreciation 
amounted 
to 
EUR 
99.9 
(98.5) 
million 
and 
grid 
maintenance 
costs 
to 
EUR 
19.9 
(22.9) 
million. 
Personnel 
costs 
increased 
to 
EUR 
33.6 
(31.2) 
million 
because 
of 
the 
higher 
headcount 
in 
response 
to 
a 
growing 
workload, 
both 
domestically 
and 
in 
international 
cooperation. 
The 
Group’s 
operating 
profit 
was 
EUR 
210.8 
(118.4) 
million. 
To 
recognise 
changes 
in 
the 
fair 
value 
of 
electricity 
derivatives 
and 
the 
currency 
derivatives 
related 
to 
capital 
expenditure 
and 
other 
operating 
expenses, 
EUR 
62.2 
(3.0)
million 
was 
recorded 
in 
operating 
profit. 
The 
Group’s 
profit 
before 
taxes 
was 
EUR 
187.6 
(113.3) 
million. 
Profit 
for 
the 
financial 
year 
was 
EUR 
150.1 
(94.0) 
million. 
The 
equity 
ratio 
was 
25.3 
(27.4) 
per 
cent 
at 
the 
end 
of 
the 
year. 
Fingrid’s 
total 
capital 
expenditure 
in 
2021 
amounted 
to 
EUR 
199.2 
(169.7) 
million. 
This 
included 
a 
total 
of 
EUR 
166.1 
(137.3) 
million 
invested 
in 
the 
transmission 
grid 
and 
EUR 
2.4 
(9.6) 
million 
for 
reserve 
power. 
ICT 
investments 
amounted 
to 
EUR 
28.5 
(21.1) 
million. 
Of 
the 
individual 
ICT 
investments, 
the 
largest 
was 
the 
Datahub 
system, 
a 
centralised 
information 
exchange 
system 
for 
the 
retail 
market, 
which 
went 
live 
in 
February 
2022. 
A 
total 
of 
EUR 
3.0 
(4.5) 
million 
was 
used 
for 
R&D 
projects 
during 
the 
year 
under 
review. 
The 
parent 
company’s 
turnover 
was 
EUR 
1,091.1 
(679.8) 
million, 
profit 
for 
the 
financial 
year 
EUR 
133.5 
(136.0) 
million 
and 
distributable 
funds 
EUR 
184.6 
million. 
Based 
on 
the 
company’s 
own 
calculations, 
the 
result 
according 
to 
the 
regulatory 
model 
that 
governs 
grid 
operations 
amounts 
to 
a 
surplus 
of 
around 
EUR 
15 
million 
for 
2021. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
6 
(94) 
FINGRID 
OYJ 
www.fingrid.fi 
1 
March 
2022 
Turnover 
and 
other 
operating 
income, 
€ 
million 
Jan-
Dec/21 
Jan-
Dec/20 
July-
Dec/21 
July-
Dec/20 
Grid 
service 
revenue 
394.3 
373.6 
185.9 
173.7 
Sales 
of 
imbalance 
power 
600.5 
260.8 
388.4 
139.9 
Cross 
-border 
transmission 
income 
34.4 
6.9 
16.9 
5.4 
Peak 
load 
capacity 
income* 
10.8 
12.9 
3.6 
3.6 
ITC 
income 
22.6 
17.1 
12.4 
9.0 
Other 
turnover 
28.3 
11.1 
18.0 
7.5 
Other 
operating 
income 
64.9 
5.2 
64.2 
4.8 
Turnover 
and 
other 
income 
total 
1,155.9 
687.7 
689.4 
343.8 
 
Costs, 
€ 
million 
Jan-
Dec/21 
Jan-
Dec/20 
July-
Dec/21 
July-
Dec/20 
Purchase 
of 
imbalance 
power 
569.5 
234.4 
379.0 
128.2 
Loss 
power 
costs 
65.6 
52.6 
38.1 
28.1 
Depreciation 
99.9 
98.5 
50.6 
49.4 
Cost 
of 
reserves 
83.7 
63.5 
48.1 
30.1 
Personnel 
costs 
33.6 
31.2 
16.6 
14.9 
Grid 
maintenance 
costs 
19.9 
22.9 
11.8 
12.2 
Cost 
of 
peak 
load 
capacity* 
10.4 
12.6 
3.5 
3.5 
ITC 
charges 
13.6 
10.8 
7.1 
6.1 
Other 
costs 
48.9 
42.9 
24.4 
24.1 
Costs 
total 
945.0 
569.5 
579.0 
296.5 
Operating 
proﬁt 
excluding 
the 
change 
in 
the 
fair 
value 
of 
commodity 
derivatives 
148.6 
115.4 
49.3 
44.5 
Operating 
profit 
of 
Group, 
IFRS 
210.8 
118.4 
105.9 
63.2 
* 
Peak 
load 
capacity 
income 
and 
costs 
are 
related 
to 
the 
securing 
of 
sufficient 
electricity 
supply 
during 
peak 
consumption 
hours 
in 
compliance 
with 
the 
Finnish 
Peak 
Load 
Capacity 
Act 
Fingrid’s 
credit 
rating 
remained 
high, 
reflecting 
the 
company’s 
strong 
overall 
financial 
situation 
and 
debt 
service 
capacity. 
The 
Group’s 
net 
financial 
costs 
were 
EUR 
23.2 
(4.0) 
million, 
including 
EUR 
0.7 
million 
in 
interest 
expenses 
on 
the 
lease 
liabilities 
booked 
into 
the 
balance 
sheet. 
The 
Group’s 
net 
interest 
expenses 
on 
loans 
during 
the 
year 
totalled 
EUR 
12.6 
(13.3) 
million. 
The 
change 
in 
the 
fair 
value 
of 
financial 
derivatives 
was 
EUR 
9.4 
million 
negative 
(EUR 
3.8 
million 
positive). 

7 
(94) 
FINGRID 
OYJ 
www.fingrid.fi 
1 
March 
2022 
Interest 
-bearing 
borrowings 
totalled 
EUR 
1,158.1 
(1,174.9) 
million, 
of 
which 
non-current 
borrowings 
accounted 
for 
EUR 
1,022.6 
(1,032.8) 
million 
and 
current 
borrowings 
for 
EUR 
135.5 
(142.1) 
million. 
At 
the 
end 
of 
the 
year, 
the 
company’s 
interest-bearing 
borrowings 
included 
a 
total 
of 
EUR 
31.1 
million 
in 
lease 
liabilities, 
consisting 
of 
EUR 
2.6 
million 
in 
short-term 
liabilities, 
to 
be 
paid 
within 
a 
year. 
The 
company’s 
liquidity 
remained 
good. 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
and 
other 
financial 
assets 
totalled 
EUR 
219.6 
(125.9) 
million 
on 
31.12.2021. 
On 
30 
November 
2021, 
Fingrid 
signed 
a 
revolving 
credit 
facility 
agreement 
of 
EUR 
300 
million 
tied 
to 
the 
company’s 
sustainability 
goals, 
to 
secure 
liquidity. 
The 
loan 
period 
for 
the 
revolving 
credit 
facility 
is 
five 
years, 
in 
addition 
to 
which 
Fingrid 
has 
two 
one-year 
extension 
options. 
In 
addition, 
the 
company 
has 
a 
total 
of 
EUR 
90 
million 
in 
overdraft 
limits 
with 
banks 
to 
secure 
liquidity. 
The 
counterparty 
risk 
arising 
from 
derivative 
contracts 
relating 
to 
financing 
was 
EUR 
16.7 
(26.2) 
million. 
Fingrid’s 
foreign 
exchange 
and 
commodity 
price 
risks 
were 
hedged. 
Fingrid 
has 
credit 
rating 
service 
agreements 
with 
S&P 
Global 
Ratings 
(S&P) 
and 
Fitch 
Ratings 
(Fitch). 
The 
credit 
ratings 
valid 
on 
31 
December 
2021 
remained 
high 
and 
were 
as 
follows: 
•
S&P’s 
rating 
for 
Fingrid’s 
unsecured 
senior 
debt 
and 
long-term 
company 
credit 
rating 
at 
‘AA 
-’ 
and 
the 
short-term 
company 
credit 
rating 
at 
‘A 
-1+’, 
with 
a 
stable 
outlook. 
•
Fitch’s 
rating 
for 
Fingrid’s 
unsecured 
senior 
debt 
at 
‘A+’, 
the 
long-term 
company 
rating 
at 
‘A’, 
and 
‘F1’ 
for 
the 
short-term 
company 
rating, 
with 
a 
stable 
outlook. 
1.2 
Operations 
1.2.1 
Strategy 
Fingrid 
Oyj 
is 
Finland’s 
transmission 
system 
operator, 
owned 
by 
the 
State 
of 
Finland 
and 
Finnish 
pension 
and 
insurance 
companies. 
Fingrid’s 
mission 
is 
to 
secure 
a 
reliable 
supply 
of 
electricity 
for 
our 
customers 
and 
entire 
society 
cost 
effectively 
in 
all 
circumstances 
, 
and 
to 
help 
shape 
the 
clean, 
market 
-oriented 
power 
system 
of 
the 
future. 
Fingrid’s 
operations 
are 
based 
on 
Finnish 
and 
EU 
legislation. 
The 
Finnish 
Electricity 
Market 
Act 
requires 
us 
to 
develop 
the 
main 
grid, 
maintain 
a 
balance 
between 
electricity 
consumption 
and 
generation, 
and 
improve 
the 
preconditions 
for 
a 
well 
-functioning 
electricity 
market. 
Fingrid 
produces 
grid 
and 
electricity 
market 
services 
for 
its 
customers. 
The 
EU 
Electricity 
Regulation 
obligates 
cooperation 
within 
ENTSO-E, 
the 
European 
Network 
of 
Transmission 
System 
Operators 
of 
Electricity, 
and 
also 
regionally 
within 
the 
Baltic 
Sea 
region, 
to 
promote 
the 
functioning 
of 
the 
internal 
market 
in 
electricity. 
Fingrid 
participates 
in 
the 
drawing 
up 
and 
implementation 
of 
the 
market, 
operating 
and 
connection 
codes 
and 
the 
proposals 
prescribed 
in 
them. 
Fingrid’s 
operations 
are 
supervised 
and 
regulated 
by 
the 
Energy 
Authority, 
which 
has 
granted 
the 
company 
a 
licence 
for 
the 
transmission 
grid 
operations. 
The 
business 
model 
describes 
the 
most 
important 
material 
and 
immaterial 
resources 
at 
the 
company’s 
disposal 
that 
are 
necessary 
for 
operational 
processes. 
The 
impact 
of 
Fingrid’s 
operations 
and 
the 
significant 
added 
value 
they 
generate 
show 
in 
various 
ways 
throughout 
Finnish 
society. 
The 
operational 
model 
is 
described 
in 
the 
Business 
Review 
and 
on 
Fingrid’s 
website. 
Vision: 
We 
are 
an 
exemplary 
transmission 
system 
operator 
and 
a 
highly 
esteemed 
energy 
influencer. 

8 
(94) 
FINGRID 
OYJ 
www.fingrid.fi 
1 
March 
2022 
Values: 
Our 
values 
guide 
the 
work 
of 
our 
professional 
community 
and 
lay 
a 
solid 
foundation 
for 
our 
corporate 
culture. 
Fingrid 
is 
open, 
fair, 
efficient 
and 
responsible 
in 
all 
our 
operations. 
Way 
of 
working:
Our 
corporate 
culture 
is 
open, 
collaborative 
and 
renewing, 
and 
complies 
with 
good 
governance 
practices. 
We 
are 
known 
for 
our 
expertise. 
We 
develop 
our 
operations 
for 
the 
long 
term 
and 
in 
cooperation 
with 
our 
customers 
and 
other 
stakeholders. 
We 
treat 
everyone 
impartially 
and 
with 
respect. 
We 
achieve 
the 
bold 
and 
ambitious 
goals 
set 
for 
our 
operations. 
We 
provide 
high 
quality 
and 
efficiency 
by 
combining 
our 
core 
expertise 
with 
that 
of 
the 
best 
players 
in 
the 
world. 
We 
always 
work 
responsibly, 
effectively, 
and 
through 
open 
interaction. 
This 
is 
how 
we 
earn 
the 
trust 
of 
our 
customers 
and 
stakeho 
lders. 
Implementation 
of 
the 
strategy: 
Fingrid’s 
strategy 
is 
implemented 
through 
four 
perspectives: 
Customers 
& 
Society, 
Finance, 
Internal 
Processes, 
and 
Personnel 
& 
Expertise. 
According 
to 
the 
approach 
chosen 
by 
Fingrid 
for 
implementing 
its 
strategy, 
all 
four 
perspectives 
are 
implemented 
and 
developed 
in 
a 
mutually 
balanced 
way. 
The 
strategic 
perspectives 
play 
a 
key 
role 
in 
the 
day 
-to 
-day 
management 
of 
the 
company. 
From 
the 
customers’ 
perspective
 
the 
company 
secures 
reliable 
electricity 
and 
a 
well 
-functioning 
electricity 
market. 
We 
offer 
services 
and 
affordable 
prices 
to 
meet 
customer 
needs. 
The 
objective 
of 
the 
Finance 
perspective
 
is 
to 
operate 
cost 
-effectively 
and 
create 
value 
for 
shareholders. 
The 
perspective 
of 
Internal 
Processes
 
consists 
of 
the 
company’s 
three 
operational 
processes: 
● 
Ensuring 
transmission 
capacity: 
We 
carry 
out 
investments 
and 
maintenance 
safely 
and 
efficiently, 
in 
a 
timely 
fashion. 
● 
System 
security 
management: 
We 
operate 
the 
main 
grid 
proactively 
and 
reliably. 
● 
Promoting 
the 
electricity 
market: 
We 
actively 
maintain 
and 
develop 
the 
electricity 
market. 
Fingrid 
is 
a 
specialist 
organisation 
in 
which 
the 
objective 
of 
the 
Personnel 
& 
Expertise 
perspective
 
is 
to 
maintain 
and 
develop 
an 
open, 
social, 
renewing 
and 
high-performing 
work 
community. 
Fingrid 
has 
made 
the 
following 
strategic 
choices: 
Focusing 
on 
the 
core 
mission 
● 
Fingrid 
excels 
in 
accomplishing 
its 
core 
mission 
in 
a 
changing 
operating 
environment. 
The 
company 
does 
not 
aim 
to 
expand 
into 
new 
businesses 
or 
to 
participate 
in 
competitive 
business. 
Customer 
focus 

9 
(94) 
FINGRID 
OYJ 
www.fingrid.fi 
1 
March 
2022 
● 
Fingrid 
develops 
its 
business 
operations 
and 
operating 
models 
actively, 
putting 
customers' 
and 
society's 
interests 
first. 
World 
-class 
expertise 
● 
The 
necessary 
core 
competencies 
are 
maintained 
in-house 
and 
Fingrid 
cooperates 
with 
the 
best 
partners. 
Employees’ 
own 
expertise 
is 
developed 
through 
a 
coaching 
style 
of 
management. 
Fingrid 
innovatively 
utilises 
the 
best 
technologies. 
Market 
focus 
● 
Fingrid 
applies 
a 
market 
-oriented 
approach 
in 
all 
areas 
because 
we 
believe 
that 
well-functioning 
markets 
will 
produce 
the 
best 
and 
most 
innovative 
solutions. 
Fingrid 
actively 
promotes 
the 
integration 
of 
the 
electricity 
markets 
in 
Europe 
and 
the 
Baltic 
Sea 
region, 
while 
also 
taking 
into 
account 
Finland’s 
best 
interests. 
Efficiency 
of 
operations 
● 
We 
keep 
our 
operations 
cost 
-effective 
as 
a 
whole. 
We 
anticipate 
changes 
using 
joint 
situational 
awareness; 
we 
share 
clear 
goals, 
prioritise 
and 
measure 
our 
operations. 
Security 
and 
responsibility 
● 
Fingrid 
secures 
the 
existing 
good 
level 
of 
system 
security 
in 
a 
power 
system 
under 
transformation. 
Corporate 
responsibility 
and 
safety 
are 
highlighted 
in 
all 
activities. 
1.2.2 
Customers 
Fingrid 
provides 
grid 
services 
and 
electricity 
market 
services 
to 
its 
customers: 
network 
operators, 
electricity 
producers, 
electricity-consuming 
industry 
and 
other 
electricity 
market 
operators. 
Fingrid’s 
operations 
are 
largely 
based 
on 
fulfilling 
statutory 
duties, 
and 
they 
are 
conducted 
with 
a 
maximum 
customer 
focus, 
impartially 
and 
on 
equal 
terms. 
Grid 
services
 
secure 
reliable 
transmission 
of 
electricity 
in 
the 
main 
grid 
in 
accordance 
with 
the 
needs 
of 
utility 
companies 
and 
energy 
intensive 
industry. 
Significant 
quantities 
of 
wind 
power 
capacity 
were 
under 
planning 
and 
construction 
in 
2021. 
We 
received 
some 
300 
new 
enquiries 
concerning 
connecting 
to 
the 
grid, 
which 
corresponds 
to 
more 
than 
50,000 
megawatts. 
Altogether, 
we 
have 
received 
close 
to 
a 
thousand 
connection 
enquiries, 
mostly 
to 
do 
with 
wind 
power, 
and 
their 
total 
power 
comes 
to 
140,000 
megawatts. 
We 
saw 
an 
acceleration 
in 
the 
number 
of 
enquiries 
from 
customers 
looking 
to 
connect 
new 
types 
of 
electricity 
consumption 
sites, 
such 
as 
data 
centres, 
hyd 
rogen 
production 
and 
battery 
storage, 
directly 
to 
the 
grid. 
Fingrid’s 
electricity 
market 
services
 
provide 
the 
electricity 
market 
operators 
with 
a 
unified 
price 
area 
for 
wholesale 
electricity 
trading 
in 
Finland 
as 
well 
as 
the 
benefits 
of 
the 
open 
European 
electricity 
markets. 
In 
2021, 
large 
quantities 
of 
electricity 
were 
imported 
to 
Finland, 
based 
on 
market 
incentives, 
throughout 
the 
year 
under 
review. 
Finland 
has 
been 
dependent 
on 
imported 
electricity, 
as 
the 
domestic 
production 
capacity 
has 
not 
met 
the 
demand. 
The 
price 
differences 
between 
the 
Nordic 
countries, 
which 
were 
large 
at 
times, 
resulted 
above 
all 
from 
a 
different 
production 
mix 
and 
limited 
transmission 
capacity. 
Based 
on 
the 
latest 
European 
comparison, 
Fingrid’s 
transmission 
fees 
are 
the 
second 
most 
affordable 
in 
a 
peer 
group 
of 
some 
20 
countries. 
Fingrid’s 
objective 
is 
to 
remain 
among 
the 
most 
affordable 
transmission 
system 
operators, 
and 
thus 
also 
do 
our 
part 
in 
offering 
a 
competitive 
advantage 
to 
companies 
operating 
in 
Finland. 
We 
will 
raise 
the 

10 
(94) 
FINGRID 
OYJ 
www.fingrid.fi 
1 
March 
2022 
electricity 
transmission 
fees 
in 
the 
main 
grid 
by 
an 
average 
of 
two 
per 
cent 
in 
2022. 
This 
increase 
is 
based 
especially 
on 
the 
surge 
in 
market 
-based 
reserve 
costs. 
Reserves 
ensure 
the 
power 
system’s 
balance 
of 
electricity 
production 
and 
consumption. 
According 
to 
the 
2021 
customer 
satisfaction 
survey, 
our 
customers’ 
trust 
in 
Fingrid 
remains 
good. 
Our 
customers 
gave 
us 
a 
Net 
Promoter 
Score 
(NPS) 
of 
41, 
a 
good 
result 
for 
a 
natural 
monopoly 
in 
a 
business-to-business 
industry. 
Work 
on 
the 
online 
service 
portal, 
‘My 
Fingrid’, 
continued 
as 
a 
part 
of 
overall 
customer 
service 
development. 
In 
the 
portal, 
customers 
can 
view 
various 
metrics 
such 
as 
transmission 
metering, 
invoicing, 
reactive 
power, 
and 
disturbance 
and 
transmission 
outage 
data. 
Two 
major 
Fingrid 
Current 
customer 
events 
and 
several 
info 
sessions 
and 
webinars 
targeted 
at 
smaller 
audiences 
were 
arranged 
in 
2021. 
1.2.3 
Main 
Grid 
Investments 
in 
Finland’s 
main 
grid 
will 
come 
to 
more 
than 
two 
billion 
euros 
this 
decade. 
The 
goal 
of 
a 
climate 
neutral 
Finland 
by 
2035 
means 
a 
significant 
increase 
in 
emission-free 
electricity 
production 
and 
consumption. 
The 
grid 
investments 
are 
based 
on 
long-term 
planning, 
cost 
-effectiveness, 
and 
by 
meeting 
the 
needs 
of 
society 
and 
the 
customers. 
Investments 
will 
be 
required 
especially 
due 
to 
the 
stronger 
growth 
of 
wind 
power 
production. 
Grid 
planning 
takes 
place 
in 
close 
cooperation 
with 
the 
customers 
and 
the 
other 
TSOs 
in 
Europe 
and 
the 
Baltic 
Sea 
region. 
Altogether 
600 
kilometres 
of 
transmission 
line 
projects 
were 
underway 
in 
2021, 
and 
710 
kilometres 
were 
under 
general 
planning. 
The 
total 
length 
of 
the 
alternative 
transmission 
line 
routes 
considered 
in 
Fingrid’s 
EIA 
procedures 
was 
almost 
1,100 
kilometres, 
a 
new 
record. 
The 
increasing 
of 
the 
north-south 
transmission 
capacity 
continued 
during 
the 
year 
under 
review. 
As 
regards 
major 
transmission 
projects, 
the 
Forest 
Line 
and 
Lake 
Line 
II, 
as 
well 
as 
the 
Aurora 
Line 
connection 
to 
Sweden, 
constitute 
a 
significant 
part 
of 
the 
electricity 
network 
infrastructure 
that 
Finland 
needs 
to 
become 
carbon 
neutral. 
In 
2021, 
around 
50 
substation 
and 
transmission 
line 
projects 
were 
underway. 
Of 
the 
substation 
projects 
ten 
were 
completed 
in 
2021. 
In 
2022, 
20 
substations 
will 
be 
completed. 
Digitalisation 
has 
made 
maintenance 
of 
the 
grid 
easier. 
Using 
digital 
condition 
monitoring, 
we 
can 
achieve 
better 
and 
more 
up-to-date 
data 
on 
the 
condition 
of 
equipment, 
allowing 
for 
condition-based 
maintenance. 
The 
goal 
is 
to 
have 
25 
per 
cent 
of 
the 
company’s 
substations 
covered 
by 
digital 
condition 
monitoring 
by 
the 
end 
of 
2022, 
and 
have 
an 
autonomous 
maintenance 
system 
in 
use 
in 
2025 
to 
communicate, 
with 
the 
help 
of 
artificial 
intelligence 
(AI), 
what 
types 
of 
preventiv 
e 
maintenance 
the 
transmission 
system 
needs. 
Fingrid 
owns 
ten 
reserve 
power 
plants, 
whose 
available 
power 
is 
a 
total 
of 
927 
megawatts. 
Reserve 
power 
plants 
are 
used 
only 
in 
larger 
power 
system 
disturbances 
and 
reserve 
power 
plants 
are 
not 
used 
for 
commercial 
electricity 
production. 

 
11 
(94) 
FINGRID 
OYJ 
www.fingrid.fi 
1 
March 
2022 
In 
May 
2021, 
Fingrid 
ranked 
second 
in 
an 
international 
asset 
management 
survey 
that 
assesses 
the 
tactical 
level 
of 
TSOs’ 
asset 
management. 
The 
International 
Transmission 
Asset 
Management 
Study 
(ITAMS) 
has 
now 
been 
carried 
out 
six 
times, 
and 
Fingrid 
has 
received 
a 
top 
ranking 
each 
time. 
1.2.4 
Power 
system 
In 
2021, 
Finland’s 
electricity 
consumption 
rose 
by 
roughly 
six 
per 
cent 
compared 
to 
the 
previous 
year. 
Underlying 
the 
rise 
in 
consumption 
is 
a 
colder 
winter 
than 
in 
the 
previous 
year, 
and 
the 
normalisation 
of 
industrial 
consumption 
compared 
to 
the 
previous 
year’s 
uncertain 
situation 
resulting 
from 
the 
Covid-19 
pandemic. 
Electricity 
consumption 
in 
Finland 
amounted 
to 
86.7 
(81.7) 
terawatt 
hours 
in 
2021. 
Fingrid 
transmitted 
a 
total 
of 
72.9 
(68.4) 
terawatt 
hours 
of 
electricity 
in 
its 
grid, 
representing 
77.3 
(77.2) 
per 
cent 
of 
the 
total 
transmission 
volume 
in 
Finland 
(consumption 
and 
inter 
-TSO). 
The 
electricity 
consumption 
peaked 
at 
14,267 
(12,388) 
MWh/h 
on 
18 
February 
between 
9 
and 
10 
a.m., 
with 
Finland’s 
electricity 
production 
contributing 
11,191 
MWh/h 
and 
the 
remaining 
3,076 
MWh/h 
being 
imported. 
The 
area 
price 
of 
electricity 
on 
the 
day 
-ahead 
market 
in 
Finland 
was 
€
86.75
/MWh 
during 
the 
peak 
consumption 
hour. 
The 
electricity 
supply 
was 
not 
in 
jeopardy 
during 
the 
peak 
consumption 
hour. 
Electricity 
transmissions 
between 
Finland 
and 
Sweden 
consisted 
mostly 
of 
large 
imports 
to 
Finland. 
In 
2021, 
15.9 
(18.8) 
terawatt 
hours 
of 
electricity 
was 
imported 
from 
Sweden 
to 
Finland, 
and 
0.9 
(0.3) 
terawatt 
hours 
was 
exported 
from 
Finland 
to 
Sweden. 
The 
electricity 
transmissions 
between 
Finland 
and 
Estonia 
were 
dominated 
by 
exports 
from 
Finland 
to 
Estonia, 
totalling 
6.7 
(6.6) 
terawatt 
hours. 
Electricity 
transmission 
from 
Russia 
to 
Finland 
amounted 
to 
9.2 
(3.0) 
terawatt 
hours. 
The 
increase 
in 
transmission 
was 
due 
to 
the 
significantly 
higher 
price 
of 
Nordic 
electricity 
compared 
to 
the 
previous 
year. 
In 
2021, 
0.3 
(0.3) 
terawatt 
hours 
of 
electricity 
was 
imported 
from 
Norway 
to 
Finland. 
The 
transmission 
reliability 
rate 
during 
the 
review 
period 
was 
99.99992 
(99.99995) 
per 
cent. 
Disturbances 
in 
connection 
with 
capex 
projects 
caused 
by 
human 
error 
increased 
from 
the 
previous 
year. 
An 
outage 
in 
a 
connection 
point 
in 
the 
main 
grid 
caused 
by 
a 
disturbance 
in 
Fingrid’s 
transmission 
system 
lasted 
an 
average 
of 
0.9 
(0.5) 
minutes. 
The 
cost 
of 
the 
disturbances 
(regulatory 
outage 
costs) 
was 
EUR 
2.3 
(0.9) 
million, 
and 
including 
the 
quick 
reclosures, 
EUR 
5.8 
(3.2) 
million. 
The 
usability 
and 
reliability 
of 
Fingrid’s 
DC 
connections 
have 
been 
at 
a 
good 
level, 
but 
there 
were 
more 
short-term 
disturbances 
than 
in 
the 
previous 
year. 
The 
total 
duration 
of 
the 
disturbances 
was 
increased 
in 
particular 
by 
the 
challenging 
and 
long-lasting 
fault 
in 
the 
Fenno-Skan 
1 
connection. 
The 
volume 
of 
transmission 
losses 
in 
the 
main 
grid 
remained 
at 
the 
level 
of 
the 
previous 
year, 
1.5 
(1.5) 
terawatt 
hours. 
This 
was 
two 
per 
cent 
of 
Fingrid’s 
transmission 
volume, 
which 
was 
72.9 
terawatt 
hours. 
The 
losses 
are 
affected 
by 
the 
quantity 
of 
the 
electricity 
consumed 
and 
transferred. 
Power 
system 
operation 
Jan-Dec/21 
Jan-Dec/20 
July-Dec/21 
July-Dec/20 
Electricity 
consumption 
in 
Finland 
TWh 
86.7 
81.7 
42.4 
39.7 
Inter 
TSO 
transmission 
in 
Finland, 
TWh 
7.6 
7.0 
4.2 
3.5 
Transmission 
within 
Finland, 
TWh 
94.3 
88.6 
46.6 
43.2 
Fingrid's 
transmission 
volume 
TWh 
72.9 
68.4 
36.9 
34.2 
Fingrid's 
electricity 
transmission 
to 
customers, 
TWh 
65.2 
61.3 
32.6 
30.6 
Fingrid's 
loss 
power 
volume 
TWh 
1.5 
1.5 
0.8 
0.8 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
12 
(94) 
FINGRID 
OYJ 
www.fingrid.fi 
1 
March 
2022 
Electricity 
transmission 
Finland 
- 
Sweden 
Exports 
to 
Sweden 
TWh 
0.9 
0.3 
0.5 
0.2 
Imports 
from 
Sweden 
TWh 
15.9 
18.8 
8.2 
9.5 
Electricity 
transmission 
Finland 
- 
Estonia 
Exports 
to 
Estonia 
TWh 
6.7 
6.6 
3.7 
3.3 
Imports 
from 
Estonia 
TWh 
0.1 
0.0 
0.0 
0.0 
Electricity 
transmission 
Finland 
-Norway 
Imports 
from 
Norway 
TWh 
0.3 
0.3 
0.2 
0.2 
Electricity 
transmission 
Finland 
- 
Russia 
Imports 
from 
Russia 
TWh 
9.2 
3.0 
4.8 
1.8 
Reserves 
required 
to 
maintain 
the 
power 
balance 
of 
the 
power 
system 
were 
procured 
from 
Finland, 
other 
Nordic 
countries, 
Estonia 
and 
Russia. 
The 
availability 
of 
reserves 
was 
good, 
with 
the 
exception 
of 
the 
spring 
flooding 
season. 
Floods 
also 
hit 
northern 
Finland 
in 
the 
autumn, 
which 
restricted 
the 
availability 
of 
hydropower 
plants 
for 
maintaining 
the 
reserves. 
Electricity 
consumption 
and 
grid 
energy 
storage 
participate 
increasingly 
actively 
in 
various 
reserve 
resources, 
particularly 
in 
the 
frequency-controlled 
disturbance 
reserve 
and 
the 
Fast 
Frequency 
Reserve 
(FFR). 
Frequency-controlled 
reserves 
were 
sold 
to 
Sweden, 
as 
in 
the 
previous 
year. 
Countertrade 
costs 
arise 
from, 
among 
other 
things, 
transmission 
grid 
disturbances 
and 
problem 
situations. 
Countertrade 
costs 
amounted 
to 
EUR 
2.5 
(0.7) 
million.
Counter 
trade 
Jan-Dec/21 
Jan-Dec/20 
July-Dec/21 
July-Dec/20 
Counter 
-trade 
between 
Finland 
and 
Sweden, 
€M 
0.3 
0.1 
0.0 
0.0 
Counter 
-trade 
between 
Finland 
and 
Estonia, 
€M 
0.2 
0.2 
0.2 
0.1 
Counter 
-trade 
between 
Finland's 
internal 
connections, 
€M 
2.0 
0.4 
0.7 
0.3 
Total 
counter 
-trade, 
€M 
2.5 
0.7 
0.9 
0.4 
1.2.5 
Electricity 
market 
As 
economic 
recovery 
continued, 
growing 
demand 
and 
elevated 
fuel 
and 
emissions 
trading 
prices 
raised 
the 
price 
of 
electricity 
during 
the 
year 
under 
review. 
Record 
-high 
electricity 
prices 
were 
seen 
in 
the 
second 
half 
of 
the 
review 
period 
throughout 
Europe. 
The 
high 
energy 
price 
level 
and 
the 
scarcity 
of 
hydropower 
caused 
electricity 
prices 
to 
rise 
to 
a 
new 
all-time 
high 
throughout 
the 
Nordics. 
The 
average 
market 
price 
of 
spot 
electricity 
on 
the 
power 
exchange 
(Nordic 
system 
price) 
was 
EUR 
62.31 
(10.93) 
per 
megawatt 
hour. 
The 
area 
price 
of 
electricity 
on 
the 
day-
ahead 
market 
in 
Finland 
peaked 
on 
7 
December 
2021 
at 
EUR 
1,000 
per 
megawatt 
hour, 
which 
was 
the 
highest 
price 
seen 
on 
the 
markets 
in 
over 
a 
decade. 
On 
the 
balancing 
power 
market, 
on 
26 
November 
2021, 
the 
highest 
prices 
ever 
were 
seen 
in 
Finland, 
Sweden 
and 
northern 
Norway, 
when 
balancing 
power 
cost 
EUR 
5,000 
per 
megawatt 
hour. 
Large 
quantities 
of 
electricity 
were 
imported 
to 
Finland, 
based 
on 
market 
incentives, 
throughout 
the 
year 
under 
review. 
Finland 
has 
been 
dependent 
on 
imported 
electricity, 
as 
the 
domestic 
production 
capacity 
has 
been 

 
 
 
 
 
 
 
13 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
insufficient 
to 
meet 
the 
demand. 
The 
cross 
-border 
transmission 
capacity 
limitations 
caused 
by 
the 
Swedish 
transmission 
grid’s 
congestion 
impacted 
several 
surrounding 
bidding 
areas. 
The 
most 
significant 
in 
terms 
of 
Finland 
was 
the 
limitation 
of 
electricity 
exports 
from 
Finland 
to 
Sweden 
using 
the 
Fenno-Skan 
link. 
Technically, 
our 
cross-
border 
transmission 
connections 
functioned 
extremely 
reliably. 
Fingrid’s 
congestion 
income 
from 
cross 
-border 
transmission 
lines 
totalled 
EUR 
283.8 
(146.7) 
million, 
of 
which 
the 
cross 
-border 
transmission 
lines 
between 
Finland 
and 
Sweden 
accounted 
for 
EUR 
221.0 
(122.7) 
million. 
The 
links 
between 
Finland 
and 
Estonia 
generated 
EUR 
62.7 
(24.0) 
million 
in 
congestion 
revenue. 
A 
total 
of 
EUR 
488.7 
million 
in 
congestion 
income 
remained 
unused 
at 
the 
end 
of 
2021. 
The 
congestion 
income 
is 
used, 
in 
line 
with 
EU 
regulation, 
mostly 
for 
grid 
investments 
to 
eliminate 
transmission 
congestion. 
Electricity 
market 
Jan-Dec/21 
Jan-Dec/20 
July-Dec/21 
July-Dec/20 
Nordic 
system 
price, 
average 
€/MWh 
62.31 
10.93 
42.03 
10.53 
Area 
price 
Finland, 
average 
€/MWh 
72.34 
28.02 
47.45 
23.23 
Congestion 
income 
between 
Finland 
and 
Sweden, 
€ 
million* 
442.1 
245.4 
345.9 
141.4 
Congestion 
hours 
between 
Finland 
and 
Sweden 
%** 
60.1 
62.8 
62.3 
63.8 
Congestion 
income 
between 
Finland 
and 
Estonia, 
€ 
million* 
125.5 
48.1 
100.8 
27.4 
Congestion 
hours 
between 
Finland 
and 
Estonia 
% 
40.3 
32.9 
53.3 
32.0 
* 
The 
congestion 
income 
between 
Finland 
and 
Sweden 
and 
between 
Finland 
and 
Estonia 
is 
divided 
equally 
between 
the 
relevant 
TSOs. 
The 
income 
and 
costs 
of 
the 
transmission 
connections 
are 
presented 
in 
the 
tables 
under 
‘Financial 
result’. 
Congestion 
income 
is 
used 
for 
investments 
aimed 
at 
eliminating 
the 
cause 
of 
congestion. 
** 
The 
calculation 
of 
a 
congestion 
hour 
between 
Finland 
and 
Sweden 
refers 
to 
an 
hour 
during 
which 
Finland’s 
day 
-ahead 
area 
price 
differs 
from 
Sweden’s 
SE1 
or 
SE3 
area 
price. 
To 
increase 
the 
cross 
-border 
transmission 
capacity 
between 
Finland 
and 
Sweden, 
a 
third 
AC 
connection, 
the 
Aurora 
Line, 
to 
Sweden 
is 
currently 
being 
prepared, 
in 
cooperation 
with 
the 
Swedish 
TSO. 
The 
increased 
transmission 
capacity 
will 
help 
to 
decrease 
the 
price 
disparities 
between 
the 
countries. 
The 
transmission 
link 
is 
due 
for 
completion 
in 
2025. 
The 
Forest 
Line 
connection 
currently 
under 
construction 
will 
substantially 
increase 
the 
north–south 
transmission 
capacity 
necessary 
for 
the 
Finnish 
power 
system 
and 
help 
to 
keep 
Finland 
as 
a 
single 
price 
area 
in 
electricity 
trading. 
The 
project 
is 
due 
for 
completion 
in 
2022. 
Fingrid’s 
mission 
is 
to 
develop 
the 
electricity 
market. 
In 
order 
for 
the 
power 
system 
to 
operate 
as 
much 
on 
market 
terms 
as 
possible, 
it 
is 
important 
that 
the 
electricity 
market 
and 
the 
technical 
system 
characteristics 
are 
optimally 
in 
synch. 
The 
company 
has 
several 
ongoing 
projects 
for 
developing 
the 
electricity 
market. 
Key 
projects 
include 
the 
Nordic 
Balancing 
Model, 
the 
centralised 
information 
exchange 
system, 
i.e. 
Datahub, 
flexibility 
market 
solutions 
for 
the 
transmission 
grid, 
and 
transmission 
capacity 
calculation 
development. 
The 
above-mentioned 
projects 
moved 
forward 
during 
2021, 
but 
much 
remains 
to 
be 
done 
in 
the 
coming 
years. 
The 
Nordic 
countries 
will 
adopt 
a 
single 
balance 
model 
and 
a 
15-minute 
imbalance 
settlement 
period 
(ISP). 
The 
single 
balance 
model 
was 
adopted 
in 
November 
2021, 
and, 
as 
a 
result, 
separate 
balances 
for 
production 
and 

14 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
consumption 
were 
phased 
out. 
The 
15-minute 
imbalance 
settlement 
period 
go-live 
has 
been 
confirmed, 
based 
on 
a 
decision 
by 
the 
Energy 
Authority, 
to 
take 
place 
in 
May 
2023. 
A 
centralised 
information 
exchange 
platform 
for 
the 
retail 
market 
of 
electricity, 
Datahub, 
went 
live 
in 
February 
2022. 
Datah 
ub 
will 
contain 
data 
from 
about 
3.8 
million 
accounting 
points 
in 
Finland. 
As 
the 
energy 
transformation 
accelerates, 
new 
solutions 
are 
needed 
on 
market 
terms 
to 
maintain 
the 
power 
system. 
The 
flexibility 
markets 
are 
approaching 
the 
pilot 
stage.
Flexible 
response 
is 
necessary 
both 
for 
balancing 
the 
consumption 
and 
production 
and 
to 
support 
efficient 
use 
of 
the 
grid 
infrastructure. 
Yet 
another 
driver 
of 
demand 
response 
solutions 
is 
EU 
legislation, 
in 
relation 
to 
which 
an 
amendment 
was 
proposed 
for 
the 
Finnish 
Electricity 
Market 
Act 
in 
the 
second 
half 
of 
2021. 
The 
changing 
needs 
of 
the 
power 
system 
require 
new 
kinds 
of 
properties 
from 
the 
reserves 
supporting 
the 
use 
of 
the 
system. 
In 
January 
2021, 
the 
Nordic 
TSOs 
published 
a 
proposal 
on 
the 
renewal 
of 
the 
technical 
requirements 
for 
frequency-controlled 
reserves 
for 
comment 
by 
stakeholders. 
In 
June, 
we 
launched 
a 
pilot 
project 
to 
look 
into 
the 
feasibility 
of 
the 
new 
technical 
requirements 
together 
with 
market 
parties. 
Towards 
the 
end 
of 
2021, 
we 
started 
up 
the 
procurement 
of 
an 
entirely 
new 
reserve 
product 
for 
2022 
– 
a 
frequency-controlled 
disturbance 
reserve 
down-
regulation 
product 
acquired 
for 
overfrequency 
disturbances. 
Finland’s 
and 
Estonia’s 
transmission 
system 
operators 
initiated 
a 
collaboration 
for 
trade 
in 
automatic 
Frequency 
Restoration 
Reserve 
(aFRR) 
from 
Estonia 
to 
Finland. 
The 
first 
offers 
came 
from 
Estonia 
in 
August 
of 
2021. 
A 
flow 
based 
capacity 
calculation 
methodology 
will 
be 
adopted 
in 
the 
Nordic 
countries 
to 
improve 
the 
allocation 
of 
transmission 
capacity 
available 
to 
the 
markets. 
The 
development 
of 
the 
method 
entered 
a 
new 
phase 
during 
the 
review 
period 
when 
the 
calculation 
system 
required 
by 
the 
new 
method 
was 
trialled 
in 
May 
2021. 
In 
2021, 
Fingrid 
participated 
in 
a 
working 
group 
directed 
by 
the 
Ministry 
of 
Economic 
Affairs 
and 
Employment, 
tasked 
to 
promote 
sector 
integration 
in 
Finland 
and 
to 
produce 
insights 
for 
the 
national 
energy 
and 
climate 
strategy 
to 
be 
completed 
at 
a 
later 
date. 
Fingrid 
additionally 
led 
strategy 
work 
to 
create 
a 
joint 
vision 
for 
the 
Nordic 
TSOs 
and 
a 
roadmap 
on 
the 
development 
of 
sector 
integration 
on 
the 
Nordic 
level. 
Sector 
integration 
can 
help 
to 
achieve 
a 
clean 
energy 
system 
both 
resource 
- 
and 
cost 
-effectively 
through 
the 
capability 
to 
process 
energy 
in 
the 
most 
optimal 
form 
in 
each 
stage 
of 
production, 
transfers 
and 
consumption, 
such 
as 
electricity, 
heat, 
gas 
or 
liquid. 
1.3 
Personnel 
The 
main 
grid’s 
sizable 
investment 
programme 
and 
ever-increasing 
international 
cooperation 
have 
contributed 
to 
a 
significant 
increase 
in 
the 
number 
of 
personnel 
in 
recent 
years. 
The 
company 
needs 
more 
and 
more 
people, 
for 
example, 
substation 
project 
managers, 
ICT 
specialists, 
grid 
developers 
and 
electricity 
market 
project 
specialists. 
Fingrid 
Oyj 
employed 
451 
(408) 
persons, 
including 
temporary 
employees, 
at 
the 
end 
of 
the 
year. 
The 
number 
of 
permanent 
personnel 
was 
400 
(363) 
and 
the 
average 
age 
was 
44 
(44). 
At 
the 
end 
of 
the 
year, 
26 
(23) 
per 
cent 
of 
the 
personnel 
were 
women 
and 
74 
(77) 
per 
cent 
were 
men. 
Despite 
the 
exceptional 
circumstances 
due 
to 
the 
Covid-19 
pandemic, 
our 
personnel’s 
well 
-being 
was 
very 
good, 
with 
few 
people 
falling 
ill, 
which 
was 
ensured 
by 
organising 
the 
FitGrid 
campaign 
together 
with 
the 
Finnish 
Institute 
of 
Occupational 
Health. 
Fingrid 
participated 
in 
the 
Great 
Place 
to 
Work 
Finland 
survey 
and 
was 
once 
again 
awarded 
the 
Great 
Place 
to 
Work
©
 
certification, 
with 
an 
overall 
Trust 
Index 
score 
of 
87. 
Ninety-four 
per 
cent 
of 
our 
employees 
considered 
Fingrid 
as 
a 
whole 
to 
be 
a 
good 
place 
to 
work. 
The 
company’s 
employees 
gave 
us 
a 
net 
promoter 
score 
(eNPS) 
of 
67. 

15 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Fingrid 
is 
a 
specialist 
organisation 
where 
the 
most 
important 
resource 
is 
the 
knowledge 
and 
skills 
of 
the 
personnel. 
It 
is 
extremely 
important 
for 
the 
company 
to 
ensure 
that 
critical 
skills 
are 
maintained. 
Measures 
such 
as 
work 
rotation 
and 
swapping 
tasks 
within 
a 
team, 
as 
well 
as 
further 
education 
are 
employed 
to 
ensure 
the 
important 
knowhow 
is 
retained. 
The 
approach 
of 
securing 
expertise 
as 
a 
strategic 
choice 
improves 
the 
quality 
of 
personnel 
planning 
and 
helps 
the 
company 
to 
better 
prepare 
for 
future 
needs. 
In 
2021, 
each 
Fingrid 
employee 
received 
an 
average 
of 
3 
(3) 
days 
of 
training, 
and 
the 
training 
costs 
amounted 
to 
EUR 
1.0 
(1.1) 
million. 
Fingrid’s 
goal 
is 
zero 
accidents 
and 
zero 
serious 
occupational 
safety 
deviations. 
The 
main 
grid 
must 
be 
safe 
for 
all 
and 
it 
does 
not 
cause 
accidents 
or 
health 
impacts 
to 
those 
living 
and 
working 
in 
the 
vicinity 
of 
the 
grid. 
Occupational 
health 
and 
safety 
management 
is 
steered 
by 
Fingrid’s 
occupational 
health 
and 
safety 
policy 
and 
goals 
and 
an 
OHS 
management 
system 
based 
on 
the 
ISO 
45001 
standard, 
the 
scope 
of 
which 
has 
been 
limited 
to 
the 
functions 
and 
units 
working 
with 
grid 
construction, 
maintenance 
and 
reserve 
power 
plants. 
The 
Occupational 
Safety 
and 
Health 
Act 
requires 
an 
action 
plan 
for 
occupational 
health 
and 
safety, 
which 
applies 
to 
Fingrid’s 
entire 
personnel. 
In 
2021, 
Fingrid’s 
own 
personnel 
had 
0 
(2) 
lost-time 
accidents 
and 
service 
providers’ 
personnel 
17 
(14). 
Among 
the 
lost-time 
accidents, 
1 
(5) 
led 
to 
an 
absence 
from 
work 
of 
more 
than 
30 
days 
and 
was 
classified 
as 
serious. 
The 
service 
providers’ 
and 
Fingrid’s 
combined 
lost 
time 
injury 
frequency 
(LTIF) 
increased 
from 
the 
previous 
year 
to 
9.1 
(11.1) 
per 
million 
worked 
hours. 
1.4 
Corporate 
responsibility 
Fingrid 
is 
charged 
with 
a 
mission 
of 
high 
responsibility 
and 
great 
societal 
significance. 
The 
company 
secures 
reliable 
electricity 
for 
Finns 
and 
invests 
in 
the 
main 
grid, 
enabling 
the 
clean 
power 
system 
of 
the 
future. 
In 
2021, 
a 
record 
number 
of 
substation 
projects 
to 
connect 
wind 
power 
to 
the 
main 
grid 
were 
underway. 
The 
greatest 
societal 
impacts 
of 
Fingrid’s 
operations 
are 
related 
to 
mitigating 
climate 
change, 
the 
security 
and 
safety 
of 
the 
power 
system 
and 
a 
well 
-functioning 
electricity 
market. 
All 
of 
these 
issues 
are 
material 
topics 
in 
terms 
of 
responsibility, 
and 
are 
also 
at 
the 
core 
of 
the 
company’s 
strategy. 
The 
company’s 
responsibility 
targets 
are 
divided 
into 
environmental 
responsibility, 
social 
responsibility 
and 
good 
governance 
based 
on 
the 
ESG 
model 
(Environment, 
Social, 
Governance). 
Targets 
for 
2025 
and 
2035 
have 
been 
set 
for 
each 
key 
factor, 
with 
which 
the 
implementation 
of 
corporate 
responsibility 
is 
steered. 
Responsibility 
also 
impacts 
the 
remuneration 
of 
the 
President 
& 
CEO 
and 
the 
company 
executives. 
Corporate 
responsibility 
and 
compliance 
management 
are 
integrated 
with 
the 
management 
system 
and 
risk 
management 
practices. 
Fingrid’s 
Board 
of 
Directors 
approves 
the 
company’s 
Code 
of 
Conduct 
and 
monitors 
the 
achievement 
of 
the 
goals. 
The 
President 
& 
CEO 
is 
responsible 
for 
arranging 
corporate 
responsibility 
management 
and 
its 
integration 
into 
business 
operations. 
The 
President 
& 
CEO 
and 
the 
heads 
of 
functions 
are 
each 
responsible 
for 
compliance 
management 
and 
corporate 
responsibility 
ESG 
targets 
within 
their 
areas 
of 
responsibility. 
Since 
2016, 
Fingrid 
has 
committed 
to 
the 
United 
Nations’ 
Global 
Compact 
initiative. 
The 
company’s 
Code 
of 
Conduct 
is 
in 
line 
with 
the 
principles 
of 
this 
global 
corporate 
responsibility 
initiative 
on 
human 
rights, 
labour, 
environment 
and 
anti-corruption. 
In 
the 
2021 
personnel 
survey, 
96 
per 
cent 
of 
the 
respondents 
felt 
that 
Fingrid 
employees 
comply 
with 
responsible 
practices. 
The 
company’s 
customers 
gave 
us 
a 
net 
promoter 
score 
(cNPS) 
of 
41. 
Fingrid’s 
Code 
of 
Conduct 
includes 
a 
requirement 
to 
promote 
diversity 
in 
all 
activities. 
The 
company 
guarantees 
equal 
opportunities, 
rights 
and 
treatment 
to 
all 
employees 
and 
complies 
with 
the 
principles 
of 
non-discrimination, 
equality 
and 
diversity 
in 
its 
personnel 
policy. 
Fingrid 
has 
made 
a 
pledge 
to 
support 
human 
rights 
and 
included 
it 
in 
the 
Code 
of 
Conduct. 
To 
ensure 
that 
we 
correctly 
understand 
our 
human 
rights 
impacts, 
Fingrid 
has 
carried 
out 
an 
overall 
assessment 
in 
compliance 
with 
the 
due 
diligence 
process 
recommended 
in 
the 
UN’s 
Guiding 
Principles 
on 
Business 
and 
Human 
Rights. 
Human 
rights 
are 
included 
in 
the 
corporate 
responsibility 
commitment 
Fingrid 
expects 
from 
its 
suppliers 
and 
their 
realisation 
is 
monitored 
using 
a 
risk-based 
approach. 
Contract 
terms 
are 
additionally 
applied 
to 
the 
use 
of 
subcontractors 
and 
workforce, 
and 
to 
occupational 
safety 
and 
environmental 
matters. 
Fingrid 
promotes 

16 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
through 
its 
operations 
particularly 
the 
UN’s 
global 
Sustainable 
Development 
Goals 
(SDGs) 
related 
to 
climate 
actions, 
energy 
and 
infra 
structure. 
Achieving 
Finland’s 
climate 
goals 
requires 
that 
the 
transmission 
grid 
under 
Fingrid’s 
responsibility 
has 
sufficient 
geographical 
coverage 
and 
transmission 
capacity. 
The 
other 
significant 
environmental 
impacts 
caused 
by 
the 
company’s 
operations 
are 
related 
to 
landscape 
changes 
and 
land 
use 
restrictions, 
impacts 
on 
natural 
habitats, 
the 
climate 
impact 
of 
power 
losses 
during 
electricity 
transmission, 
possible 
contingencies 
at 
substations 
and 
reserve 
power 
plants, 
and 
the 
consumption 
of 
natural 
resources 
and 
the 
climate 
impact 
during 
grid 
construction 
and 
maintenance. 
From 
a 
climate 
risk 
viewpoint, 
Fingrid 
prepares 
for 
the 
physical 
risks 
of 
extreme 
weather 
phenomena, 
which 
are 
becoming 
more 
common 
and 
more 
powerful, 
in 
the 
construction 
and 
use 
of 
the 
grid. 
The 
transition 
risk, 
i.e. 
the 
transfer 
to 
a 
clean 
power 
system, 
is 
being 
prepared 
for 
by 
building 
the 
main 
grid 
rapidly 
enough 
to 
achieve 
the 
climate 
goals, 
which 
means 
proactive 
environmental 
impact 
assessments, 
successful 
stakeholder 
engagement, 
fast 
project 
permit 
processes 
and 
effective 
project 
management. 
Fingrid’s 
carbon 
dioxide 
emissions 
in 
2021 
totalled 
approximately 
165,000 
carbon 
dioxide 
equivalent 
tonnes. 
In 
2021, 
the 
total 
wind 
power 
capacity 
connected 
to 
Fingrid’s 
main 
grid 
amounted 
to 
roughly 
743 
megawatts, 
which 
will 
indirectly 
cut 
emissions 
worth 
around 
213,000 
carbon 
dioxide 
equivalent 
tonnes 
in 
the 
coming 
years. 
In 
addition, 
during 
the 
year, 
Fingrid 
concluded 
agreements 
on 
connecting 
a 
total 
of 
approximately 
1,500 
megawatts 
of 
wind 
power 
production 
to 
the 
electricity 
grid. 
Once 
realised, 
this 
will 
lead 
to 
a 
substantial 
positive 
climate 
impact, 
indirectly 
avoiding 
emissions 
worth 
around 
438,000 
million 
carbon 
dioxide 
equivalent 
tonnes. 
A 
real-time 
factor 
for 
electricity 
consumed 
(average 
of 
91 
g 
CO
2
/kWh 
in 
2021) 
is 
used 
in 
the 
emissions 
reporting; 
the 
data 
is 
published 
on 
Fingrid’s 
website 
as 
a 
part 
of 
the 
open 
electricity 
market 
data. 
Landowners 
and 
other 
stakeholders 
were 
taken 
into 
account 
when 
building 
and 
maintaining 
the 
main 
grid, 
and 
environmental 
impacts 
were 
mitigated 
at 
all 
life 
-cycle 
stages 
in 
accordance 
with 
Fingrid’s 
land 
use 
and 
environmental 
policy. 
Similarly 
to 
occupational 
safety 
standards, 
outsourced 
contractors 
and 
service 
providers 
were 
required 
to 
commit 
to 
environmentally 
responsible 
operating 
practices 
through 
contract 
terms, 
training 
and 
audits. 
An 
environmental 
impact 
assessment 
(EIA) 
procedure 
was 
underway 
during 
2021, 
covering 
the 
environmental 
impacts 
of 
three 
projects. 
No 
significant 
environmental 
deviations 
occurred 
in 
grid 
building 
and 
maintenance. 
The 
total 
volume 
of 
waste 
was 
approximately 
8,900 
(10,800) 
tonnes, 
of 
which 
99 
(95) 
per 
cent 
was 
utilised 
in 
some 
way 
and 
78 
(62) 
per 
cent 
was 
recycled. 
Fingrid’s 
reserve 
power 
plants 
have 
an 
ISO 
14001 
environmental 
certification. 
A 
total 
of 
5,344 
(5,000) 
units 
(tCO
2
) 
of 
emission 
allowances 
were 
returned, 
100 
per 
cent 
of 
which 
consisted 
of 
purchased 
emission 
right 
units. 
In 
2021, 
compliance 
with 
environmental 
requirements, 
occupational 
safety 
and 
contractor 
obligations 
was 
verified 
in 
a 
total 
of 
13 
of 
Fingrid’s 
worksites 
or 
maintenance 
operations. 
In 
international 
goods 
sourcing, 
altogether 
11 
third 
-party 
sustainability 
audits 
were 
carried 
out. 
Fingrid 
makes 
a 
commitment 
and 
expects 
its 
contractual 
partners 
to 
make 
a 
commitment 
to 
responsibility 
and 
good 
governance 
in 
line 
with 
the 
company’s 
values. 
Even 
during 
the 
exceptional 
circumstances 
of 
the 
Covid-19 
pandemic 
in 
2021 
the 
company 
was 
not 
made 
aware 
of 
any 
significant 
deviations 
having 
occurred 
in 
the 
compliance 
with 
the 
company 
guidelines 
and 
good 
governance. 
The 
company 
significantly 
grew 
the 
volume 
of 
green 
financing 
in 
its 
total 
financing 
and 
signed 
a 
revolving 
credit 
facility 
agreement 
of 
EUR 
300 
million 
tied 
to 
the 
company’s 
responsibility 
targets. 
In 
addition, 
the 
company 
was 
issued 
a 
EUR 
70 
million 
green 
investment 
loan. 
Fingrid 
reports 
on 
its 
tax 
footprint 
and 
refrains 
from 
any 
special 
arrangements 
to 
minimise 
taxes. 
Fingrid 
was 
Finland’s 
19th 
largest 
corporate 
income 
tax 
payer 
in 
2020. 
Fingrid 
does 
not 
provide 
any 
support 
to 
political 
activities. 
Fingrid’s 
Code 
of 
Conduct 
includes 
a 
prohibition 
on 
money 
laundering 
and 
corruption, 
such 
as 
blackmail 
and 
bribery. 
The 
personnel 
and 
external 
stakeholders 
have 
a 
confidential 
and 
independent 
whistle-blower 
channel 
available 
to 
them, 
and 
one 
report 
of 
suspected 
overcharging 
was 
made 
through 
it 
in 
2021. 
An 
inspection 
of 
the 
invoicing 
and 
approval 
chains 
did 
not 
yield 
any 
suspicious 
results 
and 
no 
more 
information 
was 
forthcoming 
from 
the 
reporter. 
No 
breaches 
of 
anti-
competition 
laws, 
incidents 
of 
bribery 
or 
other 
corruption, 
human 
rights 
violations 
or 
discrimination 
incidents 

17 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
occurred 
in 
Fingrid’s 
operations. 
One 
complaint 
was 
directed 
at 
the 
company 
concerning 
the 
privacy 
of 
private 
individuals, 
which 
resulted 
in 
corrective 
actions. 
Fingrid’s 
corporate 
responsibility 
performance 
is 
reported 
according 
to 
the 
Global 
Reporting 
Initiative 
framework 
and 
the 
data 
is 
verified 
by 
an 
independent 
external 
party. 
In 
2021, 
we 
prepared 
for 
the 
global 
standardisation 
of 
corporate 
responsibility 
reporting 
by 
adding 
the 
contents 
of 
the 
industry-specific 
SASB 
(Sustainability 
Accounting 
Standards 
Board) 
standard 
to 
our 
reporting. 
Additionally, 
we 
looked 
into 
developing 
reporting 
in 
accordance 
with 
the 
EU’s 
Taxonomy 
Regulation. 
The 
reporting 
obligation 
under 
this 
regulation 
concerning 
the 
financing 
of 
climate 
and 
eco 
-friendly 
projects 
is 
not, 
so 
far, 
obligatory 
for 
Fingrid, 
but 
the 
company 
reports 
in 
compliance 
with 
the 
regulation 
on 
a 
voluntary 
basis. 
The 
taxonomy’s 
classification 
system 
defines 
electricity 
transmission 
to 
be 
part 
of 
sustainable 
economic 
activity, 
with 
technical 
assessment 
criteria 
in 
place 
for 
assessing 
compliance 
with 
the 
taxonomy. 
In 
terms 
of 
climate 
change 
mitigation, 
the 
transmission 
of 
electricity 
has 
been 
defined 
as 
an 
enabling 
activity 
with 
which 
other 
sectors’ 
greenhouse 
gas 
emissions 
can 
be 
significantly 
reduced. 
In 
terms 
of 
adapting 
to 
climate 
change, 
the 
criteria 
concern 
the 
electricity 
transmission’s 
preparedness 
for 
the 
risks 
related 
to 
physical 
changes 
in 
the 
climate 
system. 
More 
information 
on 
corporate 
responsibility 
work 
is 
available 
in 
the 
Corporate 
Responsibility 
and 
Sustainable 
Development 
Report 
to 
be 
published 
on 
23 
March 
2022. 
1.5 
Internal 
control 
and 
risk 
management 
Fingrid’s 
risks 
are 
managed 
according 
to 
the 
internal 
control 
and 
risk 
management 
principles 
approved 
by 
the 
Board 
of 
Director 
s. 
1.5.1 
Organisation 
of 
internal 
control 
Fingrid’s 
internal 
control 
is 
an 
integral 
part 
of 
the 
company’s 
operations 
and 
addresses 
all 
those 
operating 
methods 
and 
procedures 
whose 
objective 
it 
is 
to 
ensure: 
● 
effective 
and 
profitable 
operations 
in 
line 
with 
the 
company’s 
strategy, 
● 
the 
reliability 
and 
integrity 
of 
the 
company’s 
financial 
and 
management 
information, 
● 
protection 
of 
the 
company’s 
assets, 
● 
compliance 
with 
the 
applicable 
legislation, 
guidelines, 
regulations, 
agreements 
and 
the 
company’s 
own 
governanc 
e 
and 
operating 
guidelines 
as 
well 
as 
the 
quality 
thereof, 
and 
● 
a 
high 
standard 
of 
risk 
management. 
Risk 
management 
is 
planned 
holistically, 
with 
the 
objective 
of 
comprehensively 
identifying, 
assessing, 
monitoring 
and 
safeguarding 
the 
company’s 
operations, 
the 
environment, 
personnel 
and 
assets 
from 
various 
threats 
and 
risks. 
Continuity 
management 
is 
a 
part 
of 
risk 
management. 
Its 
objective 
is 
to 
improve 
the 
organisation’s 
capacity 
to 
prepare 
and 
to 
react 
in 
the 
best 
possible 
way 
should 
risks 
occur, 
and 
to 
ensure 
the 
continuity 
of 
operations 
in 
such 
situations. 
Further 
information 
on 
internal 
control, 
risk 
management 
and 
the 
foremost 
risks 
and 
factors 
of 
uncertainty 
is 
available 
on 
the 
company’s 
website. 
Board 
of 
Directors 

18 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
The 
company’s 
Board 
of 
Directors 
is 
responsible 
for 
organising 
internal 
control 
and 
risk 
management, 
and 
it 
approves 
the 
principles 
of 
internal 
control 
and 
risk 
management 
every 
two 
years 
or 
more 
often, 
if 
necessary. 
The 
Board 
defines 
the 
company’s 
strategic 
risks 
and 
related 
management 
procedures 
as 
part 
of 
the 
company’s 
strategy 
and 
action 
plan 
and 
monitors 
their 
implementation. 
The 
Board 
decides 
on 
the 
operating 
model 
for 
the 
company’s 
internal 
audit. 
The 
Board 
regularly 
receives 
internal 
audit 
and 
financial 
audit 
reports 
as 
well 
as 
a 
status 
update 
at 
least 
once 
a 
year 
on 
the 
strategic 
risks, 
major 
business 
risks 
and 
continuity 
threats 
relating 
to 
the 
company’s 
operations, 
and 
their 
management 
and 
realisation. 
Line 
management 
and 
other 
organisation 
Assisted 
by 
the 
executive 
management 
group, 
the 
President 
& 
CEO 
is 
responsible 
for 
implementing 
and 
steering 
the 
company’s 
governance, 
decision-making 
procedures, 
control 
and 
risk 
management, 
and 
for 
the 
assessment 
of 
strategic 
risks, 
major 
business 
risks 
and 
continuity 
threats 
at 
the 
company 
level, 
and 
their 
related 
risk 
management. 
The 
heads 
of 
functions 
are 
responsible 
for 
the 
practical 
implementation 
of 
the 
governance, 
decision-making 
procedures, 
controls 
and 
risk 
management 
for 
their 
areas 
of 
responsibility, 
as 
well 
as 
for 
the 
reporting 
of 
deviations, 
and 
the 
sufficiency 
of 
detailed 
guidelines. 
The 
directors 
appointed 
to 
be 
in 
charge 
of 
threats 
to 
continuity 
management 
are 
responsible 
for 
drawing 
up 
and 
maintaining 
continuity 
management 
plans 
and 
guidelines, 
and 
for 
arranging 
sufficient 
training 
and 
practice. 
The 
Chief 
Financial 
Officer 
is 
responsible 
for 
arranging 
procedures, 
controls 
and 
monitoring 
at 
the 
company 
level 
as 
required 
by 
the 
harmonised 
operating 
methods 
of 
internal 
control 
and 
risk 
management. 
The 
company’s 
General 
Counsel 
is 
responsible 
at 
the 
company 
level 
for 
assuring 
the 
legality 
and 
regulation 
compliance 
of 
essential 
contracts 
and 
internal 
guidelines, 
taking 
into 
account 
the 
company’s 
interests, 
as 
well 
as 
for 
the 
procedures 
these 
require. 
Each 
Fingrid 
employee 
is 
obligated 
to 
identify 
and 
report 
any 
risks 
or 
control 
deficiencies 
she 
or 
he 
observes 
and 
to 
carry 
out 
the 
agreed 
risk 
management 
procedures. 
Financial 
audit 
An 
authorised 
public 
accounting 
company 
selected 
by 
the 
Annual 
General 
Meeting 
acts 
as 
auditor 
for 
the 
company. 
The 
company’s 
financial 
auditor 
inspects 
the 
accounting, 
financial 
statements 
and 
financial 
administration 
for 
each 
financial 
period 
and 
provides 
the 
AGM 
with 
reports 
required 
by 
accounting 
legislation 
or 
otherwise 
stipulated 
in 
legislation. 
The 
financial 
auditor 
reports 
on 
his 
or 
her 
work, 
observations 
and 
recommendations 
for 
the 
Board 
of 
Directors 
and 
may 
also 
carry 
out 
other 
verification 
-related 
tasks 
commissioned 
by 
the 
Board 
or 
management. 
Internal 
audit 
The 
Board 
of 
Directors 
decides 
on 
the 
operating 
model 
for 
the 
company’s 
internal 
audit. 
The 
internal 
audit 
acts 
on 
the 
basis 
of 
plans 
processed 
by 
the 
audit 
committee 
and 
approved 
by 
the 
Board. 
Audit 
results 
are 
reported 
to 
the 
object 
of 
inspection, 
the 
President 
& 
CEO, 
the 
audit 
committee 
and 
the 
Board. 
Upon 
decision 
of 
the 
Board, 
an 
internal 
audit 
outsourced 
to 
an 
authorised 
public 
accounting 
company 
acts 
within 
the 
company. 
From 
an 
administrative 
perspective, 
the 
internal 
audit 
is 
subordinate 
to 
the 
President 
& 
CEO. 
The 
internal 
audit 
provides 
a 
systematic 
approach 
to 
the 
assessment 
and 
development 
of 
the 
efficacy 
of 
the 
company’s 
risk 
management, 
monitoring, 
management 
and 
administrative 
processes, 
and 
ensures 
their 
sufficiency 
and 
functionality 
as 
an 
independent 
party. 
The 
internal 
audit 
has 
the 
authority 
to 
carry 
out 
reviews 
and 
to 
access 
all 
information 
that 
is 
essential 
to 
the 
audit. 
Fingrid’s 
internal 
audit 
carries 
out 
risk-based 
auditing 
on 
the 
company’s 
various 
processes. 

19 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
1.5.2 
Foremost 
risks 
Since 
Fingrid 
plays 
a 
significant 
role 
in 
Finnish 
society, 
the 
impact 
of 
risks 
is 
assessed 
from 
both 
the 
company’s 
and 
society’s 
perspective. 
Strategic 
risks 
are 
considered 
to 
be 
events 
that 
may 
lead 
to 
a 
material 
deterioration 
in 
the 
company’s 
ability 
to 
operate 
or 
in 
its 
corpora 
te 
image 
or, 
in 
the 
worst 
-case 
scenario, 
events 
that 
may 
lead 
to 
the 
company’s 
operations 
being 
called 
into 
question 
by 
society. 
The 
most 
significant 
of 
the 
company’s 
three 
identified 
strategic 
risks 
is 
a 
severe 
disturbance 
related 
to 
the 
functioning 
of 
the 
power 
system, 
leading 
to 
a 
regional 
or 
nationwide 
blackout. 
Extensive 
disturbances 
to 
the 
power 
system 
can 
be 
caused 
by 
a 
technical 
malfunction, 
an 
extreme 
weather 
event, 
human 
error, 
an 
accident 
or 
vandalism. 
A 
blackout 
can 
paralyse 
society’s 
functions 
and 
cause 
major 
damage 
to 
Finnish 
business 
and 
industry. 
A 
significant 
negative 
change 
in 
regulation 
constitutes 
a 
material 
strategic 
risk 
for 
the 
company’s 
operations. 
Financial 
regulation 
directly 
impacts 
shareholder 
value, 
financing 
and 
credit 
ratings. 
The 
third 
strategic 
risk 
for 
the 
company’s 
operations 
is 
the 
possibility 
of 
a 
distortion 
in 
the 
corporate 
culture 
under 
the 
monopoly’s 
protection, 
which 
can 
surface 
in 
the 
form 
of 
disregard 
for 
sustainability 
requirements 
or 
other 
unprofessional 
behaviour. 
In 
addition 
to 
strategic 
risks, 
business 
risks 
identified 
as 
substantial, 
such 
as 
accident, 
asset, 
information 
security, 
procurement, 
regulatory 
interest 
rate 
and 
counterparty 
and 
refinancing 
risks, 
are 
reported 
to 
the 
company’s 
Board 
of 
Direct 
ors. 
Fingrid’s 
risk 
management 
and 
foremost 
risks 
are 
explored 
in 
greater 
detail 
in 
the 
company’s 
Annual 
Report 
and 
on 
its 
website. 
Fingrid’s 
financing 
risks 
are 
described 
in 
more 
detail 
in 
sections 
6.2 
and 
6.3 
of 
the 
consolidated 
financial 
statements. 
No 
substantial 
risks 
were 
realised 
in 
2021. 
1.6 
Board 
of 
Directors 
and 
corporate 
management 
Fingrid 
Oyj's 
Annual 
General 
Meeting 
was 
held 
in 
Helsinki 
on 
the 
7th 
of 
April 
2021. 
The 
members 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
in 
2021 
were 
Juhani 
Järvi 
(Chair), 
Päivi 
Nerg 
(Deputy 
Chair), 
Hannu 
Linna, 
Sanna 
Syri 
and 
Esko 
Torsti. 
PricewaterhouseCoopers 
Oy 
was 
elected 
as 
the 
auditor 
of 
the 
company, 
with 
Heikki 
Lassila, 
APA, 
serving 
as 
the 
resp 
onsible 
auditor. 
The 
Board 
of 
Directors 
has 
two 
committees: 
the 
audit 
committee 
and 
the 
remuneration 
committee. 
The 
members 
of 
the 
audit 
committee 
were 
Hannu 
Linna 
(Chair 
as 
of 
7 
April 
2021), 
Sanna 
Syri 
(Chair 
until 
7 
April 
2021), 
Juhani 
Järvi 
and 
Päiv 
i 
Nerg. 
The 
remuneration 
committee 
consisted 
of 
Juhani 
Järvi 
(Chair), 
Hannu 
Linna 
(until 
7 
April 
2021), 
Sanna 
Syri 
(as 
of 
7 
April 
2021) 
and 
Esko 
Torsti. 
Jukka 
Ruusunen 
serves 
as 
President 
& 
CEO 
of 
the 
company. 
Fingrid 
has 
an 
executive 
management 
group 
which 
supports 
the 
President 
& 
CEO 
in 
the 
company’s 
management 
and 
decision-making. 

 
20 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Fingrid 
was 
well 
prepared 
for 
the 
exceptional 
circumstances 
during 
the 
Covid-19 
pandemic. 
The 
company’s 
management 
and 
decision-making 
was 
not 
endangered, 
and 
the 
core 
operations 
were 
successfully 
continued 
in 
a 
nearly 
normal 
manner, 
despite 
the 
exceptional 
circumstances, 
by 
resorting 
to 
remote 
work 
as 
needed. 
A 
Corporate 
Governance 
Statement, 
required 
by 
the 
Finnish 
Corporate 
Governance 
Code, 
has 
been 
provided 
separately. 
The 
statement 
and 
other 
information 
required 
by 
the 
Code 
are 
also 
available 
on 
the 
company’s 
website 
at 
www.fingrid.fi
. 
1.7 
Share 
capital 
The 
company’s 
share 
capital 
is 
EUR 
55,922,485.55. 
Fingrid 
shares 
are 
divided 
into 
Series 
A 
shares 
and 
Series 
B 
shares. 
The 
number 
of 
Series 
A 
shares 
is 
2,078 
and 
the 
number 
of 
Series 
B 
shares 
is 
1,247. 
The 
voting 
and 
dividend 
rights 
related 
to 
the 
shares 
are 
described 
in 
more 
detail 
in 
the 
notes 
to 
the 
financial 
statements 
and 
in 
the 
articles 
of 
association 
available 
on 
the 
company’s 
website. 
1.8 
Events 
after 
the 
review 
period 
and 
estimate 
of 
future 
outlook 
Fingrid 
Group’s 
profit 
for 
the 
2022 
financial 
period, 
excluding 
changes 
in 
the 
fair 
value 
of 
derivatives 
and 
before 
taxes, 
is 
expected 
to 
decrease 
somewhat 
compared 
to 
2021. 
Results 
forecasts 
for 
the 
financial 
year 
are 
complicated 
especially 
by 
the 
uncertainty 
related 
to 
grid 
service 
revenue, 
ITC 
income 
and 
cross-border 
transmission 
income, 
and 
to 
reserve 
and 
loss 
power 
costs. 
These 
are 
dependent 
on 
the 
variations 
in 
outside 
temperature, 
precipitation, 
windiness, 
and 
hydrological 
conditions 
in 
the 
Nordic 
countries, 
which 
affect 
electricity 
consumption 
and 
electricity 
prices 
in 
Finland 
and 
neighbouring 
areas 
and 
thus 
also 
grid 
transmission 
volumes. 
The 
company’s 
debt 
service 
capacity 
is 
expected 
to 
remain 
stable. 
The 
company 
has 
analysed 
the 
risks 
linked 
to 
the 
Ukraine 
conflict 
from 
the 
perspective 
of 
the 
company 
and 
Finland’s 
power 
system. 
Based 
on 
the 
analysis, 
the 
direc 
t 
risks 
to 
Fingrid 
are 
minimal, 
and 
Finland 
is 
not 
dependent 
on 
electricity 
imported 
from 
Russia. 
Jukka 
Metsälä, 
M.Sc. 
(Tech.), 
MBA, 
was 
appointed 
on 
7 
February 
2022 
as 
Fingrid’s 
new 
CFO 
and 
member 
of 
the 
executive 
management 
group 
as 
of 
5 
May 
2022, 
and 
his 
area 
of 
responsibility 
is 
the 
company’s 
finances 
and 
treasury, 
and 
business 
development 
and 
strategy. 
Tuomas 
Rauhala, 
D.Sc. 
(Tech.) 
was 
appointed 
on 
24 
February 
2022 
as 
Senior 
Vice 
President 
of 
Power 
System 
Operations 
and 
as 
a 
member 
of 
the 
executive 
management 
group 
as 
of 
1 
June 
2022. 
Metsälä 
and 
Rauhala 
will 
report 
to 
the 
company’s 
President 
& 
CEO 
Jukka 
Ruusunen. 
A 
new 
company, 
Nordic 
RCC 
A/S 
was 
established 
on 
18 
January 
2022 
for 
the 
incorporation 
of 
the 
operational 
planning 
office 
(Regional 
Security 
Coordinator, 
RSC) 
of 
the 
four 
Nordic 
transmission 
system 
operators, 
located 
in 
Copenhagen. 
Nordic 
RCC 
A/S 
will 
start 
up 
its 
operations 
on 
1 
July 
2022, 
when 
the 
RSC 
will 
terminate 
its 
activities. 
On 
26 
January 
2022, 
the 
European 
Union 
granted 
funding 
of 
EUR 
127 
million 
for 
the 
Aurora 
Line 
transmission 
link 
between 
Finland 
and 
Sweden. 
Fingrid’s 
share 
will 
be 
approximately 
EUR 
110 
million. 
The 
granted 
funding 
is 
part 
of 
the 
Connecting 
Europe 
Facility 
funding 
instrument. 
The 
new 
AC 
connection 
between 
Finland 
and 
Sweden, 
to 
be 
completed 
in 
2025, 
is 
the 
decade’s 
most 
important 
grid 
investment, 
which 
had 
already 
previously 
been 
selected 
as 
an 
EU 
Project 
of 
Common 
Interest 
(PCI). 
The 
connection 
is 
considered 
to 
be 
of 
common 
interest 
for 
the 
whole 
of 
Europe. 
1.9 
Board 
of 
Directors’ 
proposal 
for 
the 
distribution 
of 
profit 
The 
guiding 
principle 
for 
Fingrid’s 
dividend 
policy 
is 
to 
distribute 
substantially 
all 
of 
the 
parent 
company 
profit 
as 
dividends. 
When 
making 
the 
decision, 
however, 
the 
economic 
conditions, 
the 
company’s 
near-term 
capital 

21 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
expenditure 
and 
development 
needs 
as 
well 
as 
any 
prevailing 
financial 
targets 
of 
the 
company 
are 
always 
taken 
into 
account. 
Fingrid 
Oyj’s 
parent 
company’s 
profit 
for 
the 
financial 
year 
was 
EUR 
133,493,880.81 
and 
distributable 
funds 
in 
the 
financial 
statements 
total 
EUR 
184,630,983.13. 
Since 
the 
close 
of 
the 
financial 
year, 
there 
have 
been 
no 
material 
changes 
in 
the 
company’s 
financial 
position 
and, 
in 
the 
Board 
of 
Directors’ 
view, 
the 
proposed 
dividend 
distribution 
does 
not 
compromise 
the 
company’s 
solvency. 
After 
the 
closing 
date, 
the 
Board 
of 
Directors 
has 
proposed 
to 
the 
Annual 
General 
Meeting 
of 
shareholders 
that, 
on 
the 
basis 
of 
the 
balance 
sheet 
adopted 
for 
the 
financial 
period 
that 
ended 
on 
31 
December 
2021, 
a 
dividend 
of 
EUR 
52,500.00 
at 
maximum 
per 
share 
be 
paid 
for 
Series 
A 
shares 
and 
EUR 
19,200.00 
at 
maximum 
for 
Series 
B 
shares, 
for 
a 
total 
of 
EUR 
133,037,400.00 
at 
maximum. 
The 
dividends 
shall 
be 
paid 
in 
two 
instalments. 
The 
first 
instalment 
of 
EUR 
35,000.00 
for 
each 
Series 
A 
share 
and 
EUR 
12,800.00 
for 
each 
Series 
B 
share, 
totalling 
EUR 
88,691,600.00 
in 
dividends, 
shall 
be 
paid 
on 
4 
April 
2022. 
The 
second 
instalment 
of 
EUR 
17,500.00 
at 
maximum 
per 
share 
for 
each 
Series 
A 
share 
and 
EUR 
6,400.00 
at 
maximum 
per 
share 
for 
each 
Series 
B 
share, 
totalling 
EUR 
44,345,800.00 
at 
maximum 
in 
dividends, 
shall 
be 
paid 
accordin 
g 
to 
the 
Board’s 
decision 
after 
the 
half-year 
report 
has 
been 
confirmed, 
based 
on 
the 
authorisation 
given 
to 
the 
Board 
in 
the 
Annual 
General 
Meeting. 
The 
Board 
has 
the 
right 
to 
decide, 
based 
on 
the 
authorisation 
granted 
to 
it, 
on 
the 
payment 
of 
the 
second 
dividend 
instalment 
after 
the 
half-year 
report 
has 
been 
confirmed 
and 
it 
has 
assessed 
the 
company’s 
solvency, 
financial 
position 
and 
financial 
development. 
The 
dividends 
that 
have 
been 
decided 
on 
with 
the 
authorisation 
given 
to 
the 
Board 
shall 
be 
paid 
on 
the 
third 
banking 
day 
after 
the 
decision. 
It 
will 
be 
proposed 
that 
the 
authorisation 
remains 
valid 
until 
the 
next 
Annual 
General 
Meeting. 
1.10 
Annual 
General 
Meeting 
2022 
Fingrid 
Oyj’s 
Annual 
General 
Meeting 
is 
scheduled 
to 
be 
held 
on 
30 
March 
2022 
in 
Helsinki. 
In 
Helsinki, 
on 
1 
March 
2022 
Fingrid 
Oyj 
Board 
of 
Directors 

 
 
22 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
2 
CONSOLIDATED 
KEY 
FIGURES 
CONSOLIDATED 
KEY 
FIGURES 
2021 
2020 
2019 
2018 
2017 
IFRS 
IFRS 
IFRS 
IFRS 
IFRS 
Extent 
of 
operations 
Turnover 
MEUR 
1,090.9 
682.5 
789.4 
852.8 
672.0 
Capital 
expenditure, 
gross 
MEUR 
199.2 
169.7 
126.9 
92.7 
111.1 
- 
% 
of 
turnover 
% 
18.3 
24.9 
16.1 
10.9 
16.5 
Research 
and 
development 
expenses 
MEUR 
3.0 
4.5 
3.4 
3.6 
2.6 
- 
% 
of 
turnover 
% 
0.3 
0.7 
0.4 
0.4 
0.4 
Personnel, 
average 
440 
400 
384 
376 
352 
Personnel 
at 
the 
end 
of 
period 
451 
408 
380 
380 
355 
Salaries 
and 
remunerations 
total 
MEUR 
28.2 
26.7 
22.3 
26.5 
24.2 
Profitability 
Operating 
profit 
MEUR 
210.8 
118.4 
115.5 
241.6 
184.8 
- 
% 
of 
turnover 
% 
19.3 
17.3 
14.6 
28.3 
27.5 
Profit 
before 
taxes 
MEUR 
187.6 
113.3 
105.8 
229.0 
163.7 
- 
% 
of 
turnover 
% 
17.2 
16.6 
13.4 
26.9 
24.4 
Return 
on 
investments 
(ROI) 
% 
11.7 
7.0 
6.4 
13.2 
10.0 
Return 
on 
equity 
(ROE) 
% 
23.5 
14.3 
11.6 
23.3 
16.7 
Financing 
and 
financial 
position 
Equity 
ratio 
% 
25.3 
27.4 
32.0 
36.6 
37.8 
Interest 
-bearing 
net 
borrowings 
MEUR 
938.5 
1,049.0 
1,037.2 
974.3 
998.9 
Net 
gearing 
1.5 
1.7 
1.5 
1.3 
1.3 
Share-specific 
key 
figures 
Dividend/A 
shares 
€ 
52,500.00 
* 
53,500.00 
58,500.00 
67,650.00 
68,470.00 
Dividend/B 
shares 
€ 
19,200.00 
* 
19,600.00 
21,400.00 
24,750.00 
25,050.00 
Equity/share 
€ 
194,573 
190,210 
206,213 
232,310 
240,017 
Number 
of 
shares 
at 
31 
Dec 
– 
Series 
A 
shares 
shares 
2,078 
2,078 
2,078 
2,078 
2,078 
– 
Series 
B 
shares 
shares 
1,247 
1,247 
1,247 
1,247 
1,247 
Total 
shares 
3,325 
3,325 
3,325 
3,325 
3,325 
* 
The 
Board 
of 
Directors’ 
proposal 
to 
the 
Annual 
General 
Meeting 
on 
the 
maximum 
dividend 
to 
be 
distributed 

 
 
 
 
 
 
 
 
23 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
CALCULATION 
OF 
KEY 
FIGURES
Return 
on 
investment, 
% 
= 
Profit 
before 
taxes 
+ 
interest 
and 
other 
finance 
costs 
x 
100 
Balance 
sheet 
total 
- 
non-interest 
-bearing 
liabilities 
(average 
for 
the 
year) 
Return 
on 
equity, 
% 
= 
Profit 
for 
the 
financial 
year 
x 
100 
Equity 
(average 
for 
the 
year) 
Equity 
ratio, 
% 
= 
Equity 
x 
100 
Balance 
sheet 
total 
- 
advances 
received 
Dividends 
per 
share, 
€ 
= 
Dividends 
for 
the 
financial 
year 
Average 
number 
of 
shares 
Equity 
per 
share, 
€ 
= 
Equity 
Number 
of 
shares 
at 
closing 
date 
Interest 
-bearing 
net 
borrowings, 
€ 
= 
Interest 
-bearing 
borrowings 
- 
cash 
and 
cash 
equivalents 
and 
financial 
assets 
Net 
gearing 
= 
Interest 
-bearing 
borrowings 
- 
cash 
and 
cash 
equivalents 
and 
financial 
assets 
Equity 

 
 
 
 
 
 
 
24 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
3 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
(IFRS) 
INTRODUCTION 
How 
to 
read 
Fingrid's 
financial 
statements 
and 
get 
the 
most 
out 
of 
it? 
● 
Notes 
are 
compiled 
under 
specific 
themes 
to 
provide 
the 
best 
representation 
of 
Fingrid 
● 
Chapters 
4-7 
consist 
of 
notes 
to 
the 
consolidated 
financial 
statements 
. 
● 
Accounting 
principles 
are 
linked 
with 
the 
note 
most 
relevant 
for 
each 
specific 
principle. 
● 
Accounting 
principles 
are 
shown 
at 
the 
end 
of 
each 
note, 
in 
a 
separate 
box 
and 
recognizable 
by 
the 
use 
of 
symbol 
. 
● 
Interesting 
facts 
about 
Fingrid’s 
operating 
environment 
are 
highlighted 
in 
infoboxes 
throughout 
the 
notes 
to 
the 
financial 
statements. 
The 
infoboxes 
can 
be 
recognized 
by 
the 
use 
of 
symbol 
. 
Fingrid’s 
business 
model 
and 
the 
regulation 
of 
transmission 
system 
operations 
Fingrid 
constitutes 
a 
natural 
monopoly 
as 
referred 
to 
in 
the 
Finnish 
Electricity 
Market 
Act 
(588/2013), 
with 
duties 
defined 
in 
legislation. 
The 
company’s 
operations, 
reasonableness 
in 
pricing 
and 
financial 
result 
are 
regulated 
and 
overseen 
by 
the 
Energy 
Market 
Authority. 
The 
Energy 
Authority 
determines 
Fingrid’s 
allowed 
financial 
result 
over 
four 
-year 
regulatory 
periods 
(2020–2023). 
Transmission 
grid 
operations, 
in 
other 
words 
the 
transmission 
of 
electricity 
in 
the 
nationwide 
grid 
owned 
by 
the 
company 
and 
system 
responsibility, 
constitutes 
the 
bulk 
of 
Fingrid’s 
turnover, 
profit 
and 
balance 
sheet. 
The 
allowed 
financial 
result 
from 
transmission 
network 
operations 
is 
calculated 
by 
multiplying 
the 
total 
adjusted 
capital 
invested 
in 
the 
transmission 
network 
operations 
(transmission 
network 
assets 
valued 
at 
the 
regulatory 
present 
value) 
with 
the 
reasonable 
rate 
of 
return 
defined 
by 
the 
Energy 
Market 
Authority. 
The 
reasonable 
financial 
result 
allowed 
by 
the 
regulation 
forms 
the 
basis 
of 
Fingrid’s 
financial 
planning 
and 
pricing. 
One 
can 
calculate 
the 
required 
amount 
of 
turnover 
by 
adding 
operating 
expenses 
in 
the 
result. 
Fingrid’s 
transmission 
grid 
operations’ 
turnover 
mainly 
constitutes 
from 
the 
pricing 
of 
the 
transmitted 
electricity, 
in 
other 
words 
the 
consumption 
of 
Fingrid’s 
customers. 
Fingrid 
additionally 
charges 
fees 
for 
output 
from 
and 
input 
into 
the 
grid, 
and 
power 
generation 
capacity 
fees. 
The 
company 
determines 
in 
advance 
for 
the 
next 
year 
the 
unit 
prices 
for 
the 
transmission 
of 
electricity 
to 
recover 
required 
turnover. 
The 
company’s 
total 
costs 
consist 
of 
the 
operating 
expenses 
and 
financial 
costs 
and 
taxes, 
which 
are 
excluded 
from 
regulatory 
calculations. 
The 
so-called 
adjusted 
profit, 
realised 
in 
compliance 
with 
the 
regulation, 
is 
calculated 
by 
adjusting 
the 
parent 
company’s 
operating 
profit 
according 
to 
the 
Energy 
Market 
Authority’s 
regulation 
methods 
and 
by 
adding 
the 
impact 
of 
the 
incentives. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
25 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
The 
regulation 
incentives 
are 
as 
follows: 
Investment 
incentive
 
– 
intended 
to 
promote 
reasonable 
and 
cost 
-effective 
investments 
as 
well 
as 
a 
justified 
overhaul 
of 
components. 
The 
incentive 
impact 
is 
created 
by 
the 
fact 
that 
the 
methods 
allow 
the 
TSO 
straight 
-line 
depreciations 
based 
on 
the 
replacement 
value 
of 
the 
transmission 
network 
assets. 
Quality 
incentive
 
– 
intended 
to 
encourage 
the 
TSO 
to 
improve 
the 
quality 
of 
electricity 
transmission. 
In 
practical 
terms 
this 
means 
minimising 
the 
calculated 
negative 
impact 
caused 
by 
non-transmitted 
energy. 
Efficiency 
improvement 
incentive
 
– 
intended 
to 
encourage 
the 
TSO 
to 
operate 
cost 
-effectively. 
The 
efficiency 
improvement 
incentive 
is 
based 
on 
Fingrid's 
controllable 
operating 
costs. 
Innovation 
incentive
 
– 
intended 
to 
encourage 
the 
TSO 
to 
develop 
and 
use 
innovative 
technical 
and 
operational 
solutions 
in 
its 
network 
operations. 
In 
practice, 
this 
means 
adequate 
R&D 
resources. 
Any 
realised 
regulatory 
profit 
over 
a 
regulatory 
period 
that 
exceeds 
the 
allowed 
return 
is 
a 
surplus 
that 
must 
be 
returned 
to 
the 
customers 
in 
the 
form 
of 
lower 
future 
prices. 
If 
the 
realised 
regulatory 
profit 
over 
a 
regulatory 
period 
is 
below 
the 
allowed 
return, 
the 
result 
is 
a 
deficit 
which 
the 
company 
may 
recover 
from 
the 
customers 
in 
the 
form 
of 
higher 
future 
prices. 
No 
regulatory 
surplus 
or 
deficit 
income 
is 
recorded 
in 
the 
financial 
statements. 
Fingrid’s 
aim 
is 
to 
achieve 
the 
allowed 
financial 
result 
in 
the 
regulatory 
period. 
The 
Energy 
Authority 
determines 
Fingrid’s 
highest 
allowed 
financial 
result 
over 
four-year 
regulatory 
periods. 
The 
Energy 
Authority 
has 
confirmed 
a 
cumulative 
deficit 
of 
EUR 
28.4 
million 
for 
the 
previous 
regulatory 
period, 
2016–
2019. 
The 
table 
below 
shows 
Fingrid’s 
own 
rough 
approximation 
for 
the 
realised 
regulatory 
profit 
for 
2021. 
Fingrid’s 
aim 
is 
to 
achieve 
the 
allowed 
return 
during 
the 
regulatory 
period 
2020–2023.
WACC 
(pre 
-tax) 
2021 
(2020) 
Adjusted 
capital 
2021 
(2020) 
Allowed 
financial 
result 
2021 
(2020) 
Deficit(-
)/Surplus(+) 
2021 
(2020) 
Cumulative 
Deficit 
(-)/Surplus(+) 
2020-2023 
4.52% 
(4.89%) 
Approx. 
EUR 
3,100 
(3,000) 
million 
Approx. 
EUR 
140 
(145) 
million 
Approx. 
EUR 
15 
(-
30) 
million 
Approx. 
EUR 
-15 
million 
The 
company 
also 
engages 
in 
other 
regulated 
business 
operations, 
but 
the 
impact 
of 
these 
on 
the 
company’s 
financial 
result 
and 
balance 
sheet 
is 
negligible.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
26 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
3.1 
Income 
statement 
CONSOLIDATED 
STATEMENT 
OF 
COMPREHENSIVE 
INCOME 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2021 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2020 
Notes 
€ 
1,000 
€ 
1,000 
TURNOVER 
1 
1,090,924
682,456
Other 
operating 
income 
2 
64,937
5,219
Materials 
and 
services 
5 
-773,553
-404,330
Personnel 
expenses 
9 
-33,633
-31,207
Depreciation 
11,12 
-99,884
-98,459
Other 
operating 
expenses 
6,13 
-37,990
-35,304
OPERATING 
PROFIT 
210,801
118,376
Finance 
income 
17 
442
9,812
Finance 
costs 
17 
-23,660
-13,848
Finance 
income 
and 
costs 
-23,217
-4,036
Share 
of 
profit 
of 
associated 
companies 
48
-1,058
PROFIT 
BEFORE 
TAXES 
187,631
113,283
Income 
taxes 
-37,507
-19,287
PROFIT 
FOR 
THE 
FINANCIAL 
YEAR 
150,124
93,996
OTHER 
COMPREHENSIVE 
INCOME 
Items 
that 
may 
subsequently 
be 
transferred 
to 
profit 
or 
loss 
Translation 
reserve 
1,040
TOTAL 
COMPREHENSIVE 
INCOME 
FOR 
THE 
FINANCIAL 
PERIOD 
150,124
95,036
Profit 
attributable 
to: 
Equity 
holders 
of 
parent 
company 
150,124
93,996
Total 
comprehensive 
income 
attributable 
to: 
Equity 
holders 
of 
parent 
company 
150,124
95,036

27 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022

 
 
 
 
 
 
 
28 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
3.2 
Consolidated 
balance 
sheet 
 
ASSETS 
31 Dec 2021
31 
Dec 
2020 
Notes 
€ 1,000
€ 
1,000 
 
NON-CURRENT 
ASSETS 
Intangible 
assets: 
12 
Goodwill 
87,920
87,920
Land 
use 
rights 
100,868
100,771
Other 
intangible 
assets 
54,988
35,954
243,777
224,645
Property, 
plant 
and 
equipment: 
11 
Land 
and 
water 
areas 
20,406
19,873
Buildings 
and 
structures 
268,983
250,279
Machinery 
and 
equipment 
553,324
557,528
Transmission 
lines 
706,077
727,577
Other 
property, 
plant 
and 
equipment 
118
118
Prepayments 
and 
purchases 
in 
progress 
235,206
147,346
1,784,113
1,702,721
Right-of-use-assets 
13 
30,239
30,673
Investments 
in 
associated 
companies 
24 
2,041
2,369
Other 
long-term 
investments 
22 
6,753
9,604
Other 
long-term 
receivables 
3 
68
48
Derivative 
instruments 
23 
30,227
44,383
Deferred 
tax 
assets 
10 
27,109
27,504
 
TOTAL 
NON-CURRENT 
ASSETS 
2,124,327
2,041,946
 
CURRENT 
ASSETS 
Inventories 
8 
14,233
13,684
Derivative 
instruments 
23 
63,644
15,523
Trade 
receivables 
and 
other 
receivables 
3,24 
137,675
109,803
Other 
financial 
assets 
20 
120,330
80,243
Cash 
in 
hand 
and 
cash 
equivalents 
19 
99,280
45,645
 
TOTAL 
CURRENT 
ASSETS 
435,161
264,899
 
TOTAL 
ASSETS 
2,559,488
2,306,845
Notes 
are 
an 
integral 
part 
of 
the 
financial 
statements. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
29 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
EQUITY 
AND 
LIABILITIES 
31 
Dec 
2021 
31 
Dec 
2020 
Notes 
€ 
1,000 
€ 
1,000 
EQUITY 
ATTRIBUTABLE 
TO 
EQUITY 
HOLDERS 
OF 
THE 
PARENT 
COMPANY 
Share 
capital 
21 
55,922
55,922
Share 
premium 
account 
21 
55,922
55,922
Retained 
earnings 
21 
535,111
520,602
TOTAL 
EQUITY 
646,956
632,447
NON-CURRENT 
LIABILITIES 
Deferred 
tax 
liabilities 
10 
106,528
102,938
Borrowings 
14 
994,173
1,003,855
Provisions 
25 
3,107
1,368
Derivative 
instruments 
23 
2,535
17,689
Lease 
liabilities 
13.14 
28,463
28,913
Accruals 
7 
369,342
214,792
1,504,147
1,369,554
CURRENT 
LIABILITIES 
Borrowings 
14 
132,879
139,817
Derivative 
instruments 
23 
3,640
Lease 
liabilities 
13.14 
2,603
2,328
Trade 
payables 
and 
other 
liabilities 
7 
272,903
159,059
408,384
304,844
TOTAL 
LIABILITIES 
1,912,532
1,674,398
TOTAL 
EQUITY 
AND 
LIABILITIES 
2,559,488
2,306,845
Notes 
are 
an 
integral 
part 
of 
the 
financial 
statements. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
30 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
3.3 
Consolidated 
statement 
of 
changes 
in 
equity 
Attributable 
to 
equity 
holders 
of 
the 
parent 
company, 
€ 
1,000 
Share 
Share 
Translation 
Retained 
Total 
capital 
premium 
reserve 
earnings 
equity 
account 
Balance 
on 
1 
Jan 
2020 
55,922
55,922
-1,040
574,854
685,659
Comprehensive 
income 
Profit 
or 
loss 
93,996
93,996
Other 
comprehensive 
income 
Translation 
reserve 
1,040
1,040
Total 
other 
comprehensive 
income 
adjusted 
by 
tax 
effects 
1,040
1,040
Total 
comprehensive 
income 
1,040
93,996
95,036
Transactions 
with 
owners 
Dividend 
relating 
to 
2019 
-148,249
-148,249
Balance 
on 
31 
December 
2020 
55,922
55,922
0
520,602
632,447
Balance 
on 
1 
Jan 
2021 
55,922
55,922
0
520,602
632,447
Comprehensive 
income 
Profit 
or 
loss 
150,124
150,124
Other 
comprehensive 
income 
Total 
comprehensive 
income 
0
150,124
150,124
Transactions 
with 
owners 
Dividend 
relating 
to 
2020 
-135,614
-135,614
Balance 
on 
31 
Dec 
2021 
55,922
55,922
0
535,111
646,956
Notes 
are 
an 
integral 
part 
of 
the 
financial 
statements. 

 
 
 
 
 
 
31 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
3.4 
Consolidated 
cash 
flow 
statement 
CONSOLIDATED 
CASH 
FLOW 
STATEMENT 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2021 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2020 
Notes 
€ 
1,000 
€ 
1,000 
Cash 
flow 
from 
operating 
activities: 
 
Profit 
before 
taxes 
187,631
113,283
Adjustments: 
Business 
transactions 
not 
involving 
a 
payment 
transaction: 
Depreciation 
99,884
98,459
Capital 
gains/losses 
(-/+) 
on 
tangible 
and 
intangible 
assets 
69
498
Other 
adjustments 
232
Share 
of 
profit 
of 
associated 
companies 
-48
1,058
Gains/losses 
from 
the 
assets 
and 
liabilities 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
at 
fair 
value 
-62,201
-10,248
Connection 
agreements 
9,215
9,161
Finance 
income 
and 
costs 
23,217
4,036
Impact 
from 
changes 
in 
the 
fair 
value 
of 
the 
investment 
-45
47
Changes 
in 
working 
capital: 
Change 
in 
trade 
receivables 
and 
other 
receivables 
-25,950
-14,377
Change 
in 
inventories 
-549
-1,617
Change 
in 
trade 
payables 
and 
other 
liabilities 
-6,806
-4,589
Congestion 
income 
283,776
146,748
Change 
in 
provisions 
25 
-44
-26
Interests 
paid 
-18,827
-21,981
Interests 
received 
6,806
9,349
Taxes 
paid 
-35,210
-40,716
Net 
cash 
flow 
from 
operating 
activities 
461,150
289,085
Cash 
flow 
from 
investing 
activities: 
Purchase 
of 
property, 
plant 
and 
equipment 
11 
-178,090
-134,512
Purchase 
of 
intangible 
assets 
12 
-33,518
-23,455
Proceeds 
from 
sale 
of 
property, 
plant 
and 
equipment 
1,206
840
Repayment 
of 
loan 
receivables 
375
375
Dividends 
received 
2,904
9,204
Capitalised 
interest 
paid 
17 
-2,582
-1,629
Net 
cash 
flow 
from 
investing 
activities 
-209,704
-149,177
Cash 
flow 
from 
financing 
activities: 
Proceeds 
from 
non-current 
financing 
(liabilities) 
35,000
164,667
Payments 
of 
non-current 
financing 
(liabilities) 
-17,662
-67,662
Proceeds 
from 
current 
financing 
(liabilities) 
195,413
50,000
Payments 
from 
current 
financing 
(liabilities) 
-232,351
-93,161
Dividends 
paid 
21 
-135,614
-148,249
Principal 
elements 
of 
lease 
payments 
-2,510
-2,429
Net 
cash 
flow 
from 
financing 
activities 
-157,725
-96,834
Change 
in 
cash 
as 
per 
the 
cash 
flow 
statement 
93,721
43,074
Opening 
cash 
as 
per 
the 
cash 
flow 
statement 
125,889
82,815
Closing 
cash 
as 
per 
the 
cash 
flow 
statement 
19,20 
219,609
125,889
Notes 
are 
an 
integral 
part 
of 
the 
financial 
statements. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
32 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
126
220
33
12
35
213
253
136
188
70
284
3
230
0
100
200
300
400
500
600
700
Cash 
and 
cash 
equivalents 
and
liquid 
financial 
assets 
on 
1 
Jan
Profit 
before 
taxes
Business 
transactions 
not 
involving
a 
payment 
transaction
Changes 
in 
working 
capital
Congestion 
income
Financing 
items
Taxes 
paid
Purchase 
and 
sale 
of 
property,
plant 
and 
equipment
Dividends 
received
Proceeds 
from 
financing 
(liabilities)
Payments 
from 
financing
(liabilities)
Dividends 
paid
Cash 
and 
cash 
equivalents 
and
liquid 
financial 
assets 
on 
31 
Dec
Cash 
flow 
for 
the 
period 
2021, 
MEUR 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
33 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
4 
BENCHMARK 
FOR 
TSO 
OPERATIONS 
(IFRS) 
● 
This 
chapter 
contains 
first 
general 
information 
about 
the 
Group 
and 
the 
general 
accounting 
principles 
applied 
to 
the 
consolidated 
financial 
statements. 
● 
The 
chapter 
focuses 
on 
describing 
how 
Fingrid’s 
turnover 
and 
result 
are 
formed 
and 
how 
they 
relate 
to 
the 
regulatory 
revenue 
level. 
The 
impact 
of 
the 
regulation 
is 
reflected 
in 
Fingrid’s 
day-to-day 
operations 
and 
revenue 
collection. 
● 
The 
chapter 
also 
describes 
Fingrid’s 
operating 
receivables 
and 
liabilities, 
as 
well 
as 
the 
risk 
management 
they 
entail. 
● 
People 
are 
Fingrid’s 
most 
important 
resource, 
which 
is 
why 
information 
related 
to 
personnel 
has 
been 
included 
here, 
in 
the 
first 
note. 
● 
Fingrid 
is 
a 
substantial 
tax 
payer, 
and 
Fingrid 
does 
not 
use 
tax 
planning. 
The 
note 
on 
taxes 
is 
at 
the 
end 
of 
this 
chapter, 
in 
chapter 
4.9. 
4.1 
General 
information 
about 
the 
Group 
and 
general 
accounting 
principles 
Fingrid Oyj is a Finnish public limited liability company responsible for electricity transmission in Finland’s main grid. The nationwide main grid is an 
integral part of the power system in Finland. The main grid is the trunk network to which major power plants, industrial plants and electricity 
distribution networks are connected.
 
Finland’s 
main 
grid 
is 
part 
of 
the 
Nordic 
power 
system, 
which 
is 
connected 
to 
the 
system 
in 
Central 
Europe 
via 
high-voltage 
direct 
current 
transmission 
links. 
Finland 
also 
has 
DC 
links 
with 
Russia 
and 
Estonia. 
The 
main 
grid 
encompasses 
more 
than 
14,000 
kilometres 
of 
400, 
220 
and 
110 
kilovolt 
transmission 
lines, 
plus 
more 
than 
100 
substations. 
Fingrid 
is 
in 
charge 
of 
planning 
and 
monitoring 
the 
operation 
of 
the 
main 
grid 
and 
for 
maintaining 
and 
developing 
the 
system. 
An 
additional 
task 
is 
to 
participate 
in 
work 
carried 
out 
by 
ENTSO-E, 
the 
European 
Network 
of 
Transmission 
System 
Operators 
for 
Electricity, 
and 
in 
preparing 
European 
market 
and 
operational 
codes 
as 
well 
as 
network 
planning. 
Fingrid 
offers 
grid, 
cross-border 
transmission 
and 
balance 
services 
to 
its 
contract 
customers: 
electricity 
producers, 
network 
operators 
and 
the 
industry. 
Fingrid 
serves 
the 
electricity 
market 
by 
maintaining 
adequate 
electricity 
transmission 
capacity, 
by 
removing 
bottlenecks 
from 
cross-border 
transmission 
links 
and 
by 
providing 
market 
data. 
The 
consolidated 
financial 
statements 
include 
the 
parent 
company 
Fingrid Oyj
 
and 
its 
wholly 
owned 
subsidiaries 
Finextra 
Oy 
and 
Datahub 
Oy. 
The 
consolidated 
associated 
company 
is 
eSett 
Oy 
(ownership 
25.0%). 
The 
Group 
has 
no 
joint 
ventures. 
Fingrid 
issues 
bonds 
under 
the 
Euro 
Medium 
Term 
Note 
(EMTN) 
programme. 
Fingrid 
Oyj’s 
issuances 
under 
the 
EMTN 
programme 
are 
generally 
listed 
on 
the 
London 
and 
Irish 
stock 
exchanges. 
Fingrid 
shares 
are 
not 
listed. 
Critical 
accounting 
estimates 
and 
judgements 
When 
the 
consolidated 
financial 
statements 
are 
drawn 
up 
in 
accordance 
with 
the 
IFRS, 
the 
company 
management 
needs 
to 
make 
estimates 
and 
assumptions 
which 
have 
an 
impact 
on 
the 
amounts 
of 
assets, 
liabilities, 
income 
and 
expenses 
recorded 
and 
conditional 
items 
presented. 
These 
estimates 
and 
assumptions 
are 
based 
on 
historical 
experience 
and 
other 
justified 
assumptions 
which 
are 
believed 
to 
be 
reasonable 
under 
the 
conditions 
which 
constitute 
the 
foundation 
for 
the 
estimates 
of 
the 
items 
recognised 
in 
the 
financial 
statements. 
The 
actual 
amounts 
may 
differ 
from 
these 
estimates. 
In 
the 
financial 
statements, 
estimates 
have 
been 
used 
for 
example, 
when 
specifying 
the 
economic 
lives 
of 
tangible 
and 
intangible 
asset 
items, 
and 
in 
conjunction 
with 
deferred 
taxes 
and 
provisions. 
Critical 
estimates 
and 
judgements 
by 
management 
are 
described 
by 
topic 
in 
the 
notes, 
and 
the 
judgement 
or 
estimates 
related 
to 
which 
are 
in 
accordance 
with 
the 
following 
table. 
Estimate 
of 
the 
purchase 
and 
sale 
of 
imbalance 
power
Chapter 
4.3 
Inter-Transmission 
System 
Operator 
Compensation 
(ITC) 
Chapter 
4.3 
Deferred 
tax 
assets 
and 
liabilities 
Chapter 
4.9 
Determination 
of 
the 
fair 
value 
measurement 
of 
grid 
assets 
Chapter 
5.1 
Determination 
of 
the 
depreciation 
periods 
of 
property, 
plant 
and 
equipment, 
and 
intangible 
assets 
Chapter 
5.2 
Assessment 
of 
use 
of 
additional 
options 
on 
leases 
Chapter 
5.3 

 
 
 
 
34 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Accounting 
principles 
Fingrid’s 
consolidated 
financial 
statements 
have 
been 
drawn 
up 
in 
accordance 
with 
the 
same 
standards 
as 
in 
2020, 
taking 
into 
account 
more 
detailed 
instructions 
on 
the 
application 
of 
the 
IAS 
38 
Intangible 
Assets 
standard. 
Segment 
reporting
The 
entire 
business 
of 
the 
Fingrid 
Group 
is 
deemed 
to 
comprise 
grid 
operations 
in 
Finland 
with 
system 
responsibility, 
only 
constituting 
a 
single 
segment. 
There 
are 
no 
essential 
differences 
in 
the 
risks 
and 
profitability 
of 
individual 
products 
and 
services. 
For 
that 
reason, 
segment 
reporting 
in 
accordance 
with 
the 
IFRS 
8 
standard 
is 
not 
presented. 
The 
operating 
segment 
is 
reported 
in 
a 
manner 
consistent 
with 
the 
internal 
reporting 
to 
the 
chief 
operating 
decision-maker. 
The 
chief 
operating 
decision-maker 
is 
the 
company’s 
Board 
of 
Directors. 
Fingrid 
operates 
only 
in 
Finland, 
which 
is 
also 
why 
geographical 
data 
is 
not 
presented. 
Foreign 
currency 
transactions
The 
consolidated 
financial 
statements 
are 
presented 
in 
euros, 
which 
is 
the 
functional 
currency 
of 
the 
parent 
company. 
Transactions 
and 
financial 
items 
denominated 
in 
foreign 
currencies 
are 
recognised 
at 
the 
foreign 
exchange 
mid-rate 
quoted 
by 
the 
European 
Central 
Bank 
(ECB) 
at 
the 
transaction 
date. 
Receivables 
and 
liabilities 
denominated 
in 
foreign 
currencies 
are 
valued 
in 
the 
financial 
statements 
at 
the 
mid-rate 
quoted 
by 
the 
ECB 
at 
the 
closing 
date. 
Foreign 
exchange 
gains 
and 
losses 
from 
business 
are 
included 
in 
the 
corresponding 
items 
above 
operating 
profit. 
Foreign 
exchange 
gains 
and 
losses 
from 
financial 
instruments 
are 
recognised 
at 
net 
amounts 
in 
finance 
income 
and 
costs. 
4.2 
The 
company's 
general 
risk 
management 
processes 
and 
policies 
In 
the 
risk 
management 
process, 
the 
risk 
factors 
linked 
with 
operative 
activities, 
assets 
and 
financing 
are 
estimated 
systematically 
according 
to 
unified 
criteria. 
The 
risks 
are 
divided 
into 
strategic 
risks 
and 
major 
business 
risks 
to 
be 
reported 
to 
the 
Board 
of 
Directors, 
and 
into 
operational 
risks. 
Hedging 
a 
risk 
will 
be 
implemented 
when 
the 
cost 
of 
the 
hedge 
is 
in 
reasonable 
relation 
to 
the 
size 
of 
the 
risk. 
A 
general 
objective 
is 
to 
transfer 
significant 
risks 
by 
contracts, 
insurances 
or 
derivatives. 
The 
risks 
deemed 
to 
be 
moderate 
in 
terms 
of 
their 
impacts 
are 
managed 
by 
Fingrid 
independently, 
through 
clear 
controls 
and 
other 
practical 
measures. 
Risk 
management 
is 
planned 
holistically 
with 
the 
objective 
of 
comprehensively 
identifying, 
assessing, 
monitoring 
and 
safeguarding 
the 
company’s 
operations, 
the 
environment, 
personnel 
and 
assets 
from 
various 
threats 
and 
risks. 
Due 
to 
the 
nature 
of 
the 
company’s 
basic 
mission, 
risks 
are 
also 
assessed 
from 
a 
societal 
perspective. 
The 
Board 
approves 
the 
key 
principles 
of 
internal 
control 
and 
risk 
management 
and 
any 
amendments 
to 
them. 
The 
Board 
of 
Directors 
approves 
the 
primary 
actions 
for 
risk 
management 
as 
part 
of 
the 
corporate 
strategy, 
indicators, 
action 
plan, 
and 
budget. 
The 
Board 
of 
Directors 
(Audit 
Committee) 
receives 
a 
situation 
report 
annually 
on 
the 
major 
risks 
relating 
to 
the 
operations 
of 
the 
company 
and 
on 
the 
management 
of 
such 
risks. 
4.3 
Formation 
of 
turnover 
and 
financial 
result 
Turnover 
consists 
of 
the 
following: 

 
 
 
 
 
35 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
1. 
TURNOVER, 
€1,000 
2021 
2020 
Grid 
service 
revenue 
394,290 
373,569 
Sales 
of 
imbalance 
power 
600,490 
260,823 
Cross-border 
transmission 
income 
34,440 
6,918 
ITC 
income 
22,633 
17,147 
Peak 
load 
capacity 
10,755 
12,923 
Other 
operating 
income 
28,317 
11,075 
Total 
1,090,924 
682,456 
Grid 
service 
income 
mainly 
consists 
of 
the 
unit 
price 
for 
electricity 
transmission 
multiplied 
by 
the 
volume. 
The 
Energy 
Market 
Authority 
approves 
the 
pricing 
structure 
for 
grid 
services, 
on 
the 
basis 
of 
which 
Fingrid 
sets 
the 
unit 
prices 
for 
electricity 
transmission 
during 
the 
winter 
period 
and 
for 
consumption 
during 
other 
times. 
The 
winter 
period 
begins 
on 
1 
December 
and 
ends 
on 
the 
last 
day 
of 
February. 
Fingrid 
additionally 
charges 
fees 
for 
output 
from 
and 
input 
into 
the 
grid, 
and 
power 
generation 
capacity 
fees. 
Fingrid 
seeks 
to 
set 
the 
unit 
prices 
for 
electricity 
transmission 
each 
autumn 
for 
the 
next 
year, 
for 
one 
year 
at 
a 
time. 
Within 
the 
framework 
of 
grid 
services, 
a 
customer 
obtains 
the 
right 
to 
transmit 
electricity 
to 
and 
from 
the 
main 
grid 
through 
its 
connection 
point. 
Grid 
service 
is 
agreed 
by 
means 
of 
a 
grid 
service 
contract 
signed 
between 
a 
customer 
connected 
to 
the 
main 
grid 
and 
Fingrid. 
Each 
electricity 
market 
party 
must 
ensure 
its 
electricity 
balance 
by 
making 
an 
agreement 
with 
either 
Fingrid 
or 
some 
other 
party. 
Fingrid 
buys 
and 
sells 
imbalance 
power 
in 
order 
to 
stabilise 
the 
hourly 
power 
balance 
of 
an 
electricity 
market 
party 
(balance 
responsible 
party). 
Imbalance 
power 
trade 
and 
pricing 
are 
based 
on 
a 
balance 
service 
agreement 
with 
equal 
and 
public 
terms 
and 
conditions. 
Fingrid 
is 
responsible 
for 
the 
continuous 
power 
balance 
in 
Finland 
at 
all 
times 
by 
buying 
and 
selling 
balancing 
power 
in 
Finland. 
The 
balance 
responsible 
parties 
can 
participate 
in 
the 
Nordic 
balancing 
power 
market 
by 
submitting 
bids 
on 
their 
available 
capacity. 
The 
terms 
and 
conditions 
of 
participation 
in 
the 
balancing 
power 
market 
and 
the 
pricing 
of 
balancing 
power 
are 
based 
on 
the 
balance 
service 
agreement. 
Transmission 
services 
on 
the 
cross-border 
connections 
to 
the 
other 
Nordic 
countries 
enable 
participation 
in 
the 
European 
day-ahead 
and 
intraday 
markets. 
Fingrid 
offers 
electricity 
transmission 
service 
from 
Russia 
through 
its 
400 
kV 
cross-border 
connections. 
The 
transmission 
service 
is 
intended 
for 
fixed 
electricity 
imports 
and 
it 
is 
based 
on 
Fingrid’s 
agreements 
with 
the 
Russian 
TSO 
and 
system 
operator. 
The 
technical 
terms 
of 
the 
cross-border 
power 
lines 
are 
defined 
in 
the 
Intersystem 
Agreement, 
the 
operational 
terms 
in 
the 
Operation 
Agreement, 
measurement 
terms 
in 
the 
Agreement 
of 
Electricity 
Metering 
and 
Accounting 
and 
the 
commercial 
terms 
are 
specified 
in 
the 
Agreement 
of 
Capacity 
Allocation. 
The 
Customer 
and 
Fingrid 
agree 
on 
the 
terms 
of 
the 
electricity 
transmission 
in 
a 
transmission 
service 
agreement, 
which 
is 
based 
on 
the 
agreements 
mentioned 
above. 
The 
contractual 
terms 
are 
equal 
and 
public. 
ITC 
compensation 
is, 
for 
Fingrid, 
income 
and/or 
costs 
which 
the 
transmission 
system 
operator 
receives 
for 
the 
use 
of 
its 
grid 
by 
other 
European 
transmission 
system 
operators 
and/or 
pays 
to 
other 
transmission 
system 
operators 
when 
using 
their 
grid 
to 
serve 
its 
own 
customers. 
The 
peak 
load 
capacity 
secures 
the 
supply 
security 
of 
electricity 
in 
situations 
of 
the 
Finnish 
power 
system 
where 
the 
planned 
electricity 
procurement 
is 
not 
suffi 
cient 
to 
cover 
the 
anticipated 
electricity 
consumption. 
The 
peak 
load 
capacity 
system 
is 
a 
special 
task 
assigned 
to 
Fingrid 
by 
the 
Finnish 
Energy 
Authority, 
based 
on 
the 
Peak 
Load 
Capacity 
Act 
(117/2011, 
Act 
on 
peak 
load 
capacity 
which 
secures 
a 
balance 
between 
electricity 
production 
and 
consumption). 
The 
Energy 
Authority 
submits 
the 
peak 
load 
capacity 
plants 
for 
competitive 
tendering, 
and 
Fingrid 
manages 
the 
peak 
load 
capacity 
service 
as 
required 
by 
the 
Act. 
The 
peak 
load 
capacity 
can 
consist 
of 
both 
power 
plants 
and 
facilities 
capable 
of 
adjusting 
their 
electricity 
consumption. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
36 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
200
400
600
800
1 000
1 200
2017
2018
2019
2020
2021
Turnover
Profit 
from 
operations 
(Operating 
profit)
Profit 
before 
taxes
2. 
OTHER 
OPERATING 
INCOME, 
€1,000 
2021 
2020 
Rental 
income 
479 
528 
Capital 
gains 
on 
fixed 
assets 
494 
577 
Contributions 
received 
224 
547 
Gains 
from 
measuring 
derivatives 
at 
fair 
value 
62,267 
2,830 
Other 
income 
1,472 
738 
Total 
64,937 
5,219 
Turnover 
and 
profit 
from 
operations 
2017-2021, 
MEUR 
Accounting 
principles 
Revenue 
recognition 
Sales 
recognition 
takes 
place 
on 
the 
basis 
of 
the 
delivery 
of 
the 
service. 
Electricity 
transmission 
is 
recognised 
once 
the 
transmission 
has 
taken 
place, 
and 
balance 
power 
services 
are 
recognised 
on 
the 
basis 
of 
the 
delivery 
of 
the 
service. 
Indirect 
taxes 
and 
discounts, 
etc., 
are 
deducted 
from 
the 
sales 
income 
when 
calculating 
turnover. 
IFRS 
15 
Revenue 
from 
Contracts 
with 
Customers 
The 
fundamental 
principle 
of 
the 
IFRS 
15 
standard 
is 
that 
sales 
revenue 
should 
be 
recognised 
when 
control 
over 
the 
goods 
or 
the 
service 
is 
transferred 
to 
the 
customer. 
A 
five-step 
process 
should 
be 
applied 
when 
recognising 
sales 
revenue: 
• 
Identify 
the 
customer 
contract(s) 
• 
Identify 
the 
individual 
performance 
obligations 
• 
Determine 
the 
transaction 
price 
according 
to 
the 
contract 
• 
Allocate 
the 
transaction 
price 
to 
individual 
performance 
obligations, 
and 
• 
Recognise 
revenue 
when 
each 
performance 
obligation 
is 
met. 
Sales 
recognition 
takes 
place 
on 
the 
basis 
of 
the 
supply 
of 
the 
service. 
Electricity 
transmission 
is 
recognised 
once 
the 
transmission 
has 
taken 
place. 
Balance 
power 
services 
are 
recognised 
on 
the 
basis 
of 
the 
delivery 
of 
the 
service. 
Fingrid 
has 
defined 
the 
performance 
obligations 
related 
to 
each 
agreement, 
and 
revenue 
recognition 
has 
been 
examined 
separately 
for 
each 
performance 
obligation. 
When 
determining 
the 
extent 
to 
which 
a 
performance 
obligation 
is 
met, 
a 
single 
method 
should 
be 
applied 
for 
all 
performance 
obligations 
to 
be 
met 
over 
time. 
Connection 
agreements 
are 
long 
term 
and 
can 
be 
terminated, 
at 
the 
earliest, 
15 
years 
from 
the 
date 
when 
they 
entered 
into 
force. 
If 
a 
customer 
does 
not 
receive 
an 
individual 
item 
of 
goods 
or 
a 
service 
against 
the 
connection 
fee, 
this 
must 
be 
recognised 
as 
revenue 
in 
the 
same 
way 
as 
the 
other 
revenue 
according 
to 
the 
contract, 
generally 
over 
the 
contract 
term. 
The 
company 
reviews 
the 
revenue 
recognition 
principles 
for 
new 
products 
or 
when 
the 
business 
models 
change. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
37 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Judgements 
and 
estimates 
Estimate 
of 
the 
purchase 
and 
sale 
of 
imbalance 
power 
The 
income 
and 
expenses 
of 
imbalance 
power 
are 
ascertained 
through 
a 
nationwide 
imbalance 
settlement 
procedure, 
which 
is 
based 
on 
the 
Ministry 
of 
Employment 
and 
Economy’s 
9 
December 
2008 
decree 
on 
the 
disclosure 
obligation 
related 
to 
the 
settlement 
of 
electricity 
delivery. 
The 
final 
imbalance 
settlement 
is 
completed 
no 
later 
than 
13 
days 
from 
the 
delivery 
month, 
which 
is 
why 
the 
income 
and 
expenses 
of 
imbalance 
power 
in 
the 
financial 
statements 
are 
partly 
based 
on 
preliminary 
imbalance 
settlement. 
The 
estimate 
is 
based 
on 
the 
preliminary 
imbalance 
settlement 
information 
provided 
by 
the 
imbalance 
settlement. 
For 
foreign 
balances, 
the 
calculations 
have 
been 
verified 
with 
the 
foreign 
counterparties. 
Inter-Transmission 
System 
Operator 
Compensation 
(ITC) 
Compensation 
for 
the 
transit 
transmissions 
of 
electricity 
has 
been 
agreed 
upon 
through 
an 
ITC 
(Inter-Transmission 
System 
Operator 
Compensation) 
agreement. 
The 
centralised 
calculations 
are 
carried 
out 
by 
ENTSO-E 
(the 
European 
Network 
of 
Transmission 
System 
Operators 
of 
Electricity). 
ITC 
compensation 
is 
determined 
on 
the 
basis 
of 
the 
compensation 
paid 
for 
use 
of 
the 
grid 
and 
transmission 
losses. 
The 
ITC 
calculations 
take 
into 
account 
the 
electricity 
transmissions 
between 
the 
various 
ITC 
agreement 
countries. 
ITC 
compensation 
can 
represent 
both 
an 
income 
and 
a 
cost 
for 
a 
transmission 
system 
operator. 
Fingrid’s 
share 
of 
the 
ITC 
compensation 
is 
determined 
on 
the 
basis 
of 
the 
cross-border 
electricity 
transmissions 
and 
imputed 
grid 
losses. 
ITC 
compensation 
is 
invoiced 
retroactively 
after 
all 
parties 
to 
the 
ITC 
agreement 
have 
approved 
the 
invoiced 
sums. 
Control 
is 
carried 
out 
monthly. 
This 
is 
why 
the 
uninvoiced 
ITC 
compensations 
for 
2021 
have 
been 
estimated 
in 
the 
financial 
statements. 
The 
estimate 
has 
been 
made 
using 
actual 
energy 
border 
transmissions 
in 
Finland 
and 
unit 
compensations, 
which 
have 
been 
estimated 
by 
analysing 
the 
actual 
figures 
from 
previous 
months 
and 
data 
on 
grid 
transmissions 
during 
these 
months. 
4.4 
Revenue-related 
receivables 
and 
credit 
risk 
management 
3. 
TRADE 
RECEIVABLES 
AND 
OTHER 
RECEIVABLES, 
€1,000 
2021 
2020 
Non-current: 
Other 
receivables 
68 
48 
Total 
68 
48 
Current: 
Trade 
receivables 
104,139 
80,940 
Receivables 
from 
associated 
companies 
385 
5,720 
Accrued 
income 
30,614 
19,060 
Other 
receivables 
2,537 
4,083 
Total 
137,675 
109,803 
Total 
137,742 
109,851 
Essential 
items 
included 
in 
short-term 
accruals 
2021 
2020 
Accruals 
of 
sales 
23,621 
14,086 
Accruals 
of 
purchases/prepayments 
2,359 
1,370 
Interest 
receivables 
3,625 
3,573 
Tax 
assets 
1,009 
29 
Amortized 
personnel 
costs 
1 
Total 
30,614 
19,060 
Credit 
risk 
management 
– 
customers 
According 
to 
The 
Electricity 
Market 
Act, 
the 
company 
is 
obliged 
to 
accept 
distribution 
network 
operators 
joining 
the 
grid 
as 
well 
as 
electricity 
producers 
and 
consumers 
as 
its 
customers. 
Accordingly, 
the 
company 
cannot 
choose 
its 
customers 
based 
on 
a 
credit 
risk 
analysis 
or 
collect 
different 
fees 
from 
them. 
In 
general, 
collateral 
are 
not 
required 
from 
the 
company’s 
customers 
to 
secure 
sales 
payments, 
but 
in 
the 
event 
of 
an 
overdue 
payment, 
this 
is 
possible. 
The 
unit 
in 
charge 
of 
the 
customer 
relationships 
is 
responsible 
for 
verifying 
their 
creditworthiness. 
The 
procedure 
following 
a 
customer 
payment 
default 
is 
defined 
in 
the 
terms 
and 
conditions 
of 
the 
Main 
Grid 
Contract. 
At 
the 
turn 
of 
the 
year, 
the 
company 
had 
minor 
outstanding 
receivables, 
of 
which 
the 
credit 
risk 
was 
considered 
to 
be 
low, 
and 
the 
company 
estimates 
it 
will 
receive 
these 
payments. 
The 
company 
has 
no 
impairments 
related 
to 
receivables. 
Netting 
of 
sales 
receivables 
and 
trade 
accounts 
payables 
The 
sales 
receivables 
and 
trade 
accounts 
payables 
are 
netted 
in 
the 
balance 
sheet 
as 
presented 
in 
the 
table 
below. 
The 
netted 
items 
are 
associated 
with 
purchases 
and 
sales 
of 
imbalance 
power. 
The 
company 
has 
a 
legally 
enforceable 
right 
of 
set-off 
to 
these 
items 
in 
any 
circumstance 
and 
will 
use 
this 
right. 
4. 
NETTING 
OF 
TRADE 
RECEIVABLES 
AND 
TRADE 
PAYABLES 
€ 
1,000 
2021 
2020 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
38 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
60%
11%
9%
5%
7%
4%
2%
1%
1%
Purchase 
of 
imbalance 
power
Depreciation
Cost 
of 
reserves
Other 
costs
Loss 
power 
costs
Employee 
benefits 
expenses
Maintenance 
management 
costs
Peak 
load 
capacity 
costs
ITC 
costs
Gross 
amount 
of 
trade 
receivables/trade 
payables 
Amount 
of 
netted 
items 
Net 
amount 
of 
trade 
receivables 
and 
trade 
payables 
presented 
in 
the 
balance 
sheet 
Gross 
amount 
of 
trade 
receivables/trade 
payables 
Amount 
of 
netted 
items 
Net 
amount 
of 
trade 
receivables 
and 
trade 
payables 
presented 
in 
the 
balance 
sheet 
Trade 
receivables 
121,227 
-17,088 
104,139 
101,823 
-15,554 
86,269 
Trade 
payables 
53,784 
-17,088 
36,696 
53,579 
-15,554 
38,025 
Accounting 
principles 
Trade 
and 
other 
receivables 
Trade 
receivables 
and 
other 
receivables 
are 
recognised 
initially 
at 
the 
transaction 
price; 
subsequently 
they 
are 
measured 
at 
amortised 
cost 
using 
the 
effective 
interest 
rate 
method. 
The 
expected 
credit 
losses 
are 
assessed 
based 
on 
historical 
amounts 
of 
credit 
losses, 
taking 
into 
account 
forward-looking 
information 
on 
economical 
developments 
and 
receivable-specific 
assessments. 
Impairment 
losses 
are 
recognised 
directly, 
under 
other 
operating 
expenses, 
to 
reduce 
the 
carrying 
amount 
of 
the 
receivables. 
Fingrid 
did 
not 
have 
any 
impairment 
losses 
during 
the 
periods 
presented 
here. 
In 
addition 
to 
trade 
receivables 
and 
other 
receivables, 
the 
company 
has 
a 
small 
amount 
of 
loan 
receivables 
from 
associated 
companies. 
These 
are 
long- 
and 
short-term 
and 
described 
in 
Chapter 
7.1. 
The 
receivables 
from 
associated 
companies 
are 
recognised 
according 
to 
these 
same 
accounting 
principles. 
4.5 
Operating 
expenses, 
liabilities 
and 
credit 
risk 
management 
for 
purchases 
Fingrid's 
operating 
expenses 
consist 
of 
and 
have 
developed 
as 
follows: 
Main 
cost 
items 
2021 
Reserve 
costs 
are 
one 
of 
the 
major 
cost 
items 
after 
imbalance 
power 
purchases 
and 
depreciation 
of 
fixed 
assets. 
Reserves 
are 
needed 
to 
maintain 
the 
grid’s 
frequency 
and 
system 
security. 
Reserves 
include 
power 
plants, 
demand 
facilities 
and 
energy 
storage 
facilities, 
which 
are 
able 
to 
adjust 
their 
power 
output 
as 
needed. 
There 
are 
many 
types 
of 
reserves 
and 
they 
are 
divided 
up 
based 
on 
their 
purpose. 
Frequency 
Containment 
Reserves 
are 
used 
for 
the 
constant 
control 
of 
the 
frequency, 
while 
the 
Frequency 
Restoration 
Reserves 
are 
intended 
to 
restore 
the 
frequency 
to 
its 
normal 
range, 
releasing 
the 
activated 
Frequency 
Containment 
Reserves 
back 
into 
use. 
In 
addition, 
the 
Fast 
Frequency 
Reserve 
is 
used 
for 
frequency 
containment 
in 
low 
inertia 
situations, 
in 
addition 
to 
the 
Frequency 
Containment 
Reserve. 
The 
frequency 
of 
the 
grid 
means 
the 
balance 
of 
electricity 
production 
and 
consumption, 
which 
is 
50.0 
Hz. 
The 
grid 
is 
balanced 
when 
electricity 
production 
and 
consumption 
are 
equal. 
Cost 
increases 
due 
in 
particular 
to 
new 
tasks 
and 
unexpected 
external 
changes 
affecting 
operations 
has 
been 
a 
special 
characteristic 
of 
grid 
operations 
in 
recent 
years. 
The 
new 
tasks 
include, 
among 
other 
things, 
the 
changes 
required 
by 
the 
European 
network 
codes 
and 
the 
costs 
for 
developing 
these 
tasks, 
and 
developing 
the 
Nordic 
imbalance 
settlement 
and 
the 
related 
markets. 
Some 
of 
the 
new 
tasks 
and 
responsibilities 
are 
assigned 
to 
Fingrid 
by 
law, 
which 
means 
the 
company 
must 
increasingly 
develop 
and 
back 
up 
its 
operations. 
The 
cost 
factors 
also 
include 
society’s 
increasing 
dependency 
on 
the 
power 
system, 
as 
well 
as 
needs 
related 
to 
data 
security. 
Fingrid 
nevertheless 
continues 
to 
be 
one 
of 
the 
most 
cost-
effective 
TSOs 
in 
the 
world 
in 
international 
benchmark 
studies. 
The 
Group’s 
R&D 
costs 
in 
2021 
amounted 
to 
EUR 
3.0 
(4.5) 
million. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
39 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2017
2018
2019
2020
2021
Information 
on 
loss 
power 
costs 
can 
be 
found 
in 
chapter 
4.7. 
Total 
costs 
(without 
imbalance 
power) 
2017-2021, 
MEUR 
5. 
MATERIALS 
AND 
SERVICES, 
€1,000 
2021 
2020 
Loss 
power 
costs 
65,591 
52,590 
Purchase 
of 
imbalance 
power 
569,499 
234,412 
Cost 
of 
reserves 
83,496 
63,536 
Peak 
load 
capacity 
costs 
10,373 
12,618 
ITC 
costs 
13,576 
10,846 
Maintenance 
management 
costs 
19,414 
21,958 
Other 
materials 
and 
services 
11,604 
8,371 
Total 
773,553 
404,330 
6. 
OTHER 
OPERATING 
EXPENSES, 
€1,000 
2021 
2020 
Contracts, 
assignments 
etc. 
undertaken 
externally 
29,068 
27,121 
Gains/losses 
from 
measuring 
derivatives 
at 
fair 
value 
66 
-175 
Other 
rental 
expenses 
742 
739 
Other 
expenses 
8,114 
7,619 
Total 
37,990 
35,304 
Auditors' 
fees 
2021 
2020 
PricewaterhouseCoopers 
Oy 
Auditing 
fee 
141 
120 
Other 
fees 
37 
33 
Total 
178 
153 
Auditors' 
fees 
are 
included 
in 
other 
operating 
expenses 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
40 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
The 
company’s 
operating 
model 
is 
largely 
based 
on 
outsourcing, 
including 
areas 
such 
as 
grid 
investments, 
maintenance 
management 
and 
ICT 
purchases. 
The 
company 
will 
apply 
competitive 
tendering 
as 
described 
in 
the 
procurement 
policy. 
All 
purchasing 
activities 
are 
based 
on 
impartiality, 
equality 
and 
transparency. 
Procurement 
decisions 
will 
be 
made 
according 
to 
previously 
published 
financial 
and 
qualitative 
criteria 
that 
are 
verifiable 
also 
after 
the 
fact. 
Fingrid 
aims 
to 
ensure 
that 
all 
suppliers 
and 
their 
subcontractors 
operate 
in 
a 
sustainable 
manner. 
A 
commitment 
to 
Fingrid’s 
Supplier 
Code 
of 
Conduct 
is 
required 
from 
all 
suppliers. 
7. 
TRADE 
PAYABLES 
AND 
OTHER 
LIABILITIES, 
€1,000 
2021 
2020 
Non-current: 
Accruals: 
congestion 
income* 
369,342 
214,792 
Total 
369,342 
214,792 
Current: 
Trade 
payables 
34,441 
36,064 
Trade 
payables 
to 
associated 
companies 
2,254 
1,961 
Interest 
payable 
12,320 
12,576 
Value 
added 
tax 
18 
9,780 
Collaterals 
received 
923 
Electricity 
tax 
899 
4,251 
Accruals 
222,044 
92,694 
Other 
debt 
926 
810 
Total 
272,903 
159,059 
Total 
642,245 
373,851 
Essential 
items 
included 
in 
short-term 
liabilities 
2021 
2020 
Personnel 
expenses 
8,899 
7,536 
Accruals 
of 
sales 
and 
purchases 
93,770 
80,116 
Tax 
liabilities 
708 
Congestion 
income* 
119,375 
4,334 
Total 
222,044 
92,694 
*Information 
on 
the 
accrual 
and 
use 
of 
congestion 
income 
can 
be 
found 
in 
chapter 
5.1. 
Credit 
risk 
in 
purchasing 
The 
heads 
of 
functions 
are 
in 
charge 
of 
counterparty 
risks 
related 
to 
suppliers. 
The 
procurement 
policy 
and 
guidelines, 
and 
separate 
instructions 
set 
out 
the 
financial 
criteria 
required 
for 
Fingrid’s 
suppliers 
and 
their 
monitoring. 
General 
procurement 
principles 
 
The 
Group 
follows 
three 
alternative 
procurement 
methods 
when 
purchasing 
goods 
or 
services. 
When 
the 
value 
of 
the 
purchase 
is 
less 
than 
60,000 
euros 
and 
the 
benefits 
of 
a 
competitive 
tender 
are 
smaller 
than 
the 
costs 
of 
the 
purchase, 
the 
purchase 
can 
be 
executed 
without 
a 
competitive 
tender 
or 
it 
can 
be 
executed 
through 
an 
oral 
request. 
A 
written 
order 
or 
purchasing 
agreement 
is 
always 
drawn 
up. 
When 
the 
estimated 
value 
of 
the 
procurement 
exceeds 
60,000 
euros 
but 
is 
below 
the 
threshold 
values 
applied 
to 
public 
procurements, 
the 
procurement 
is 
subject 
to 
competitive 
bidding 
by 
requesting 
written 
bids 
from 
the 
supplier 
candidates. 
When 
the 
public 
procurement 
threshold 
values 
that 
apply 
to 
Fingrid 
(in 
2021: 
EUR 
428,000 
for 
goods 
and 
services, 
EUR 
5,350,000 
for 
construction 
projects, 
EUR 
428,000 
for 
design 
competitions 
and 
EUR 
5,350,000 
for 
right-of-use 
agreements) 
are 
exceeded, 
the 
company 
follows 
the 
public 
procurement 
legislation 
applied 
to 
special 
sectors. 
4.6 
Inventories 
Fingrid 
prepares 
for 
outages 
by 
owning 
and 
maintaining 
reserve 
power 
plants. 
The 
inventories 
contain 
fuel 
for 
reserve 
power 
plants, 
spare 
parts 
for 
submarine 
cables, 
back-up 
equipment 
and 
parts 
for 
substations, 
and 
repair 
equipment 
for 
transmission 
lines. 
The 
aim 
of 
stockpiling 
is 
to 
achieve 
sufficient 
preparedness 
at 
the 
substations 
and 
on 
the 
transmission 
lines 
owned 
by 
Fingrid 
in 
case 
of 
faults 
and 
events 
possibly 
occurring 
during 
times 
of 
crisis. 
8. 
INVENTORIES, 
€1,000 
2021 
2020 
Materials 
and 
consumables 
Material 
stocks 
9,066 
8,636 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
41 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Fuel 
stocks 
5,167 
5,047 
Total 
14,233 
13,684 
The 
use 
of 
inventories 
was 
entered 
as 
an 
expense 
of 
EUR 
1.7 
(3.0) 
million. 
Accounting 
principles 
Inventories 
Inventories 
are 
measured 
at 
the 
lower 
of 
acquisition 
cost 
or 
net 
realisable 
value. 
The 
acquisition 
cost 
is 
determined 
using 
the 
FIFO 
principle. 
The 
net 
realisable 
value 
is 
the 
estimated 
market 
price 
in 
normal 
business 
reduced 
by 
the 
estimated 
future 
costs 
of 
completing 
and 
estimated 
costs 
required 
by 
sale. 
Inventories 
consist 
of 
material 
and 
fuel 
inventories.
4.7 
Management 
of 
commodity 
risks 
The 
company 
is 
exposed 
to 
electricity 
price 
and 
volume 
risk 
through 
transmission 
losses 
so 
that 
the 
company 
must 
acquire 
so-called 
loss 
power 
in 
an 
amount 
corresponding 
to 
the 
electricity 
transmission 
losses. 
However, 
the 
electricity 
price 
and 
volume 
risks 
are 
not 
significant 
to 
the 
company’s 
turnover 
and 
financial 
result 
over 
time. 
If 
the 
volume 
of 
transmitted 
electricity 
deviates 
from 
the 
forecasted 
volume, 
the 
result 
may 
be 
a 
deviation 
in 
the 
company’s 
turnover 
and 
financial 
result. 
This 
can 
lead 
to 
a 
surplus 
or 
deficit 
compared 
with 
the 
allowed 
reasonable 
return 
for 
the 
year 
in 
question, 
which 
the 
company 
will 
aim 
to 
offset 
during 
the 
regulatory 
period. 
Loss 
power 
purchases 
and 
the 
price 
hedging 
thereof 
are 
based 
on 
the 
Corporate 
Finance 
Principles 
approved 
by 
the 
Board 
of 
Directors. 
Moreover, 
the 
company 
has 
a 
loss 
power 
policy, 
approved 
by 
the 
Executive 
Management 
Group, 
for 
loss 
power 
hedging 
and 
purchases, 
as 
well 
as 
operative 
instructions, 
instructions 
for 
price 
hedging 
and 
control 
room 
instructions. 
The 
allowed 
hedging 
instruments 
are 
defined 
in 
the 
loss 
power 
policy. 
The 
purpose 
of 
price 
hedging 
is 
to 
reduce 
the 
impact 
of 
market 
price 
volatility 
and 
enable 
sufficient 
predictability 
in 
order 
to 
keep 
the 
annual 
pressures 
on 
grid 
pricing 
of 
loss 
energy 
at 
a 
moderate 
level. 
The 
hedging 
service 
is 
procured 
from 
an 
external 
portfolio 
manager 
who 
decides 
on 
the 
implementation 
and 
timing 
of 
the 
hedges 
according 
to 
the 
specifications 
of 
the 
loss 
power 
policy 
and 
the 
given 
instructions. 
The 
purchase 
price 
of 
loss 
power 
is 
hedged 
using 
derivatives 
such 
that 
the 
price 
hedging 
of 
electricity 
is 
started 
three 
years 
before 
the 
year 
of 
delivery, 
i.e. 
the 
hedge 
horizon 
is 
four 
years 
at 
maximum. 
The 
goal 
is 
that 
the 
portfolio 
manager 
times 
the 
execution 
of 
her/his 
hedging 
plan, 
which 
is 
based 
on 
the 
loss 
power 
forecast, 
so 
that 
the 
delivery 
year 
is 
fully 
hedged 
by 
the 
end 
of 
September 
of 
the 
preceding 
year. 
OTC 
futures 
are 
used 
for 
price 
hedging, 
the 
pricing 
of 
which 
is 
based 
on 
NASDAQ 
OMX 
Commodities’ 
quotes. 
The 
nominal 
values, 
fair 
values 
and 
exposures 
of 
electricity 
derivatives 
are 
disclosed 
in 
table 
23. 
Commodity 
risks 
other 
than 
those 
related 
to 
loss 
energy 
purchases 
arise 
if 
the 
company 
enters 
into 
purchasing 
agreements 
in 
which 
the 
price 
of 
the 
underlying 
commodity 
influences 
the 
final 
price 
of 
the 
investment 
commodity 
(commodity 
price 
risk). 
As 
a 
rule, 
commodity 
price 
risks 
and 
exchange 
rate 
risks 
are 
fully 
hedged. 
A 
risk 
that 
amounts 
to 
less 
than 
EUR 
5 
million 
when 
realised 
can 
be 
left 
unhedged 
for 
reasons 
of 
cost-effectiveness. 
4.8 
Personnel 
- 
the 
cornerstone 
of 
our 
operations 
Fingrid 
Oyj 
employed 
451 
(408) 
persons, 
including 
temporary 
employees, 
at 
the 
end 
of 
the 
year. 
The 
number 
of 
permanent 
personnel 
was 
400 
(363). 
Of 
the 
personnel 
employed 
by 
the 
company, 
26 
(23) 
per 
cent 
were 
women 
and 
74 
(77) 
per 
cent 
were 
men. 
The 
average 
age 
of 
the 
personnel 
was 
44 
(44). 
9. 
PERSONNEL 
EXPENSES, 
€1,000 
2021 
2020 
Salaries 
and 
bonuses 
28,244 
26,669 
Pension 
expenses 
- 
contribution-based 
schemes 
4,386 
3,635 
Other 
additional 
personnel 
expenses 
1,003 
902 
Total 
33,633 
31,207 
Salaries 
and 
bonuses 
of 
top 
management 
2,113 
2,023 
Personnel 
costs 
amounted 
to 
EUR 
37.8 
(34.1) 
million, 
of 
which 
EUR 
4.2 
(2.9) 
was 
capitalised 
to 
investment 
projects. 
In 
2021, 
the 
Group 
applied 
a 
remuneration 
system 
for 
senior 
management; 
the 
general 
principles 
of 
the 
system 
were 
accepted 
by 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
Fingrid 
Oyj 
on 
17 
December 
2020. 
The 
total 
remuneration 
of 
the 
President 
& 
CEO 
and 
the 
members 
of 
the 
Executive 
Management 
Group 
consists 
of 
a 
fixed 
total 
salary, 
a 
one-year 
bonus 
scheme, 
and 
a 
three-year 
long-term 
incentive 
scheme. 
The 
maximum 
amount 
of 
the 
one-
year 
bonus 
scheme 
payable 
to 
the 
CEO 
was 
40 
per 
cent 
of 
the 
annual 
salary 
and 
to 
the 
other 
members 
of 
the 
executive 
management 
group 
25 
per 
cent 
of 
the 
annual 
salary. 
The 
maximum 
amount 
of 
the 
annual 
long-term 
incentive 
scheme 
payable 
to 
the 
CEO 
was 
40 
per 
cent 
and 
to 
the 
other 
members 
of 
the 
executive 
management 
group 
25 
per 
cent. 

 
 
 
 
 
 
 
 
42 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
The 
Group 
currently 
has 
contribution-based 
pension 
schemes 
only. 
The 
pension 
security 
of 
the 
Group's 
personnel 
is 
arranged 
by 
an 
external 
pension 
insurance 
company. 
Pension 
premiums 
paid 
for 
contribution-based 
schemes 
are 
recognised 
as 
an 
expense 
in 
the 
income 
statement 
in 
the 
year 
to 
which 
they 
relate. 
In 
contribution-based 
schemes, 
the 
Group 
has 
no 
legal 
or 
factual 
obligation 
to 
pay 
additional 
premiums 
if 
the 
party 
receiving 
the 
premiums 
is 
unable 
to 
pay 
the 
pension 
benefits. 
NUMBER 
OF 
SALARIED 
EMPLOYEES 
IN 
THE 
COMPANY 
DURING 
THE 
FINANCIAL 
YEAR: 
2021 
2020 
Personnel, 
average 
440 
400 
Personnel, 
31 
Dec 
451 
408 
Accounting 
principles 
Employee 
benefits 
Pension 
obligations 
The 
company 
has 
only 
defined 
contribution-based 
pension 
schemes. 
A 
defined 
contribution-based 
pension 
arrangement 
refers 
to 
a 
pension 
scheme 
according 
to 
which 
fixed 
contributions 
are 
paid 
into 
a 
separate 
entity, 
and 
the 
Group 
bears 
no 
legal 
or 
actual 
obligation 
to 
make 
additional 
contributions 
if 
the 
fund 
does 
not 
contain 
sufficient 
funds 
to 
pay 
out 
benefits 
based 
on 
work 
performed 
during 
current 
and 
previous 
financial 
periods 
to 
all 
employees. 
Under 
defined 
contribution-based 
pension 
schemes, 
the 
Group 
pays 
mandatory, 
contractual 
or 
voluntary 
contributions 
into 
publicly 
or 
privately 
managed 
pension 
insurance 
policies. 
The 
Group 
has 
no 
other 
contribution 
obligations 
in 
addition 
to 
those 
payments. 
The 
payments 
are 
entered 
as 
personnel 
costs 
when 
they 
fall 
due. 
Advance 
payments 
are 
entered 
in 
the 
balance 
sheet 
as 
assets 
insofar 
as 
they 
are 
recoverable 
as 
refunds 
or 
deductions 
from 
future 
payments. 
4.9 
Taxes 
The 
company 
will 
pay 
its 
income 
taxes 
in 
accordance 
with 
the 
underlying 
tax 
rate, 
without 
special 
tax 
arrangements. 
Income 
taxes 
consist 
of 
direct 
taxes 
and 
the 
change 
in 
deferred 
tax: 
EUR 
-33.5 
(-29.8) 
million 
and 
EUR 
-4.0 
(10.4) 
million 
respectively. 
Fingrid’s 
effective 
tax 
rate 
is 
essentially 
comparable 
to 
Finland’s 
corporate 
tax 
rate 
of 
20%. 
The 
table 
below 
describes 
the 
development 
of 
Fingrid’s 
effective 
tax 
rate. 
10. 
DEFERRED 
TAX 
ASSETS 
AND 
LIABILITIES, 
€ 
1,000 
Changes 
in 
deferred 
taxes 
in 
2021: 
Deferred 
tax 
assets 
31 
Dec 
2020 
Recorded 
in 
income 
statement 
at 
31 
Dec 
2021 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
43 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
profit 
or 
loss 
Provisions 
279 
343 
621 
Trade 
payables 
and 
other 
liabilities 
2,016 
-44 
1,973 
Losses 
confirmed 
in 
taxation 
1,784 
275 
2,059 
Derivative 
instruments 
4,427 
-3,873 
554 
Congestion 
income 
7,059 
890 
7,950 
Connection 
fees 
(IFRS 
15) 
11,825 
1,843 
13,668 
Lease 
liabilites 
(IFRS 
16) 
114 
52 
165 
Property, 
plant 
and 
equipment, 
tangible 
and 
intangible 
assets 
118 
118 
Total 
27,504 
-395 
27,109 
Deferred 
tax 
liabilities 
Accumulated 
depreciations 
difference 
-59,779 
4,000 
-55,779 
Property, 
plant 
and 
equipment, 
tangible 
and 
intangible 
assets 
-31,065 
-1,406 
-32,471 
Other 
receivables 
1,076 
557 
1,633 
Other 
financial 
assets 
-220 
9 
-211 
Borrowings 
-1,702 
44 
-1,658 
Derivative 
instruments 
-11,248 
-6,793 
-18,041 
Total 
-102,938 
-3,590 
-106,528 
Changes 
in 
deferred 
taxes 
in 
2020: 
Deferred 
tax 
assets 
31 
Dec 
2019 
Recorded 
in 
income 
statement 
at 
profit 
or 
loss 
31 
Dec 
2020 
Provisions 
279 
279 
Trade 
payables 
and 
other 
liabilities 
2,059 
-43 
2,016 
Losses 
confirmed 
in 
taxation 
1,784 
1,784 
Derivative 
instruments 
1,519 
2,908 
4,427 
Congestion 
income 
9,003 
-1,943 
7,059 
Connection 
fees 
(IFRS 
15) 
9,993 
1,832 
11,825 
Lease 
liabilites 
(IFRS 
16) 
62 
51 
114 
Total 
22,915 
4,589 
27,504 
Deferred 
tax 
liabilities 
Accumulated 
depreciations 
difference 
-69,779 
10,000 
-59,779 
Property, 
plant 
and 
equipment, 
tangible 
and 
intangible 
assets 
-30,206 
-859 
-31,065 
Other 
receivables 
-1,086 
2,162 
1,076 
Other 
financial 
assets 
-210 
-9 
-220 
Borrowings 
-1,744 
43 
-1,702 
Derivative 
instruments 
-5,758 
-5,489 
-11,248 
Total 
-108,784 
5,846 
-102,938 
Accounting 
principles 
Income 
taxes 
Taxes 
presented 
in 
the 
consolidated 
income 
statement 
include 
the 
Group 
companies’ 
accrual 
taxes 
for 
the 
profit 
of 
the 
financial 
year, 
tax 
adjustments 
from 
previous 
financial 
years 
and 
changes 
in 
deferred 
taxes. 
Deferred 
taxes 
are 
recorded 
in 
accordance 
with 
Finland’s 
statutory 
corporate 
tax 
rate 
of 
20%. 
Taxes 
are 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
unless 
they 
are 
linked 
with 
other 
comprehensive 
income, 
in 
which 
case 
the 
tax 
is 
also 
recognised 
in 
other 
comprehensive 
income. 
Such 
items 
in 
the 
Group 
consist 
solely 
of 
available-for-sale 
investments. 

 
 
 
44 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Deferred 
tax 
assets 
and 
liabilities 
are 
recognised 
on 
all 
temporary 
differences 
between 
the 
tax 
values 
of 
asset 
and 
liability 
items 
and 
their 
carrying 
amounts 
using 
the 
liability 
method. 
Deferred 
tax 
is 
recognised 
using 
tax 
rates 
valid 
up 
until 
the 
closing 
date. 
The 
deferred 
tax 
liabilities 
arising 
from 
the 
original 
recognition 
of 
goodwill 
will 
not 
be 
recognised, 
however. 
Deferred 
tax 
liabilities 
will 
also 
not 
be 
recognised 
if 
they 
are 
caused 
by 
the 
original 
recognition 
of 
the 
asset 
or 
liability 
and 
the 
item 
is 
not 
related 
to 
a 
merger 
and 
the 
transaction 
will 
not 
affect 
the 
accounting 
totals 
or 
the 
taxable 
revenue 
during 
its 
implementation. 
The 
deferred 
tax 
assets 
are 
shown 
as 
non-current 
receivables 
and 
deferred 
tax 
liabilities 
correspondingly 
as 
non-current 
liabilities. 
The 
largest 
temporary 
differences 
result 
from 
the 
depreciation 
of 
property, 
plant 
and 
equipment, 
from 
financial 
instruments, 
and 
from 
the 
use 
of 
congestion 
income 
for 
capital 
expenditures. 
The 
deferred 
tax 
asset 
from 
temporary 
differences 
is 
recognised 
up 
to 
an 
amount 
which 
can 
likely 
be 
utilised 
against 
future 
taxable 
income. 

 
 
 
 
45 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
5 
LONG-TERM 
INVESTOR 
(IFRS) 
• 
This 
chapter 
focusses 
on 
Fingrid’s 
assets, 
and 
above 
the 
most 
important 
ones: 
Grid 
assets 
and 
the 
indicators 
related 
to 
them. 
• 
The 
chapter 
also 
takes 
a 
look 
at 
the 
company’s 
goodwill 
and 
provides 
a 
description 
of 
other 
property, 
plant 
and 
equipment, 
and 
intangible 
assets. 
5.1 
Grid 
assets 
Fingrid’s 
grid 
investment 
programme 
promotes 
the 
national 
climate 
and 
energy 
strategy, 
improves 
system 
security, 
increases 
transmission 
capacity 
and 
promotes 
the 
electricity 
markets. 
The 
annual 
capital 
expenditure 
in 
the 
grid 
has 
remained 
extensive. 
The 
company’s 
total 
capital 
expenditure 
in 
2021 
amounted 
to 
EUR 
199.2 
(169.7) 
million. 
This 
included 
a 
total 
of 
EUR 
166.1 
(137.3) 
million 
invested 
in 
the 
transmission 
grid 
and 
EUR 
2.4 
(9.6) 
million 
for 
reserve 
power. 
ICT 
investments 
amounted 
to 
EUR 
28.5 
(21.1) 
million 
and 
related 
mainly 
to 
the 
datahub 
project. 
A 
total 
of 
EUR 
3.0 
(4.5) 
million 
was 
used 
for 
R&D 
projects 
during 
the 
year 
under 
review. 
In 
2021, 
around 
50 
substation 
and 
transmission 
line 
projects 
were 
underway. 
Of 
the 
substation 
projects 
ten 
were 
completed 
in 
2021. 
Fingrid’s 
ongoing 
major 
electricity 
transmission 
projects 
included 
the 
construction 
of 
a 
transmission 
line 
from 
Oulu 
to 
Petäjävesi, 
the 
so-called 
‘Forest 
Line’. 
The 
construction 
of 
a 
third 
AC 
connection 
to 
Sweden 
is 
under 
preparation 
to 
boost 
the 
functioning 
of 
international 
electricity 
markets. 
The 
transmission 
link 
is 
due 
for 
completion 
in 
2025. 
From 
a 
climate 
risk 
viewpoint, 
Fingrid 
prepares 
for 
the 
physical 
risks 
of 
extreme 
weather 
phenomena, 
which 
are 
becoming 
more 
common 
and 
more 
powerful, 
in 
the 
construction 
and 
use 
of 
the 
grid. 
Capital 
expenditure 
from 
cash 
flow 
total 
2012-2021, 
MEUR 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
46 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
145
229
130
154
142
107
97
123
158
212
50
100
150
200
250
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
Grid 
assets 
are 
recognised 
at 
fair 
value 
for 
the 
purposes 
of 
the 
company’s 
regulatory 
balance 
sheet, 
as 
described 
earlier. 
The 
regulatory 
fair 
value 
of 
the 
transmission 
network 
assets 
(adjusted 
replacement 
cost) 
is 
calculated 
by 
adding 
up 
the 
adjusted 
replacement 
costs 
for 
each 
grid 
component; 
these 
are 
calculated 
by 
multiplying 
the 
unit 
price 
specified 
by 
the 
Energy 
Authority 
with 
the 
number 
of 
grid 
components. 
The 
adjusted 
present 
value 
in 
use 
for 
a 
grid 
component 
is 
calculated 
based 
on 
the 
adjusted 
replacement 
cost, 
using 
the 
useful 
life 
and 
mean 
lifetime 
data 
of 
the 
grid 
component. 
Congestion 
income 
Congestion 
income 
is 
generated 
because 
of 
an 
insufficient 
transmission 
capacity 
between 
the 
bidding 
zones 
of 
an 
electricity 
exchange. 
In 
such 
cases, 
the 
bidding 
zones 
become 
separate 
price 
areas, 
and 
the 
transmission 
link 
joining 
them 
generates 
congestion 
income 
in 
the 
electricity 
exchange 
as 
follows: 
congestion 
income 
[€/h] 
= 
transmission 
volume 
in 
the 
day-ahead 
markets 
[MW] 
* 
area 
price 
difference 
[€/MWh]. 
The 
basis 
for 
this 
is 
that 
a 
seller 
operating 
in 
a 
lower 
priced 
area 
receives 
less 
for 
their 
power 
than 
what 
a 
buyer 
pays 
for 
it 
in 
a 
higher 
priced 
area. 
The 
additional 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
47 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
489
14
219
284
0
100
200
300
400
500
600
Unused 
congestion
income 
on 
1 
Jan
Accumulated
congestion 
income
Investments
matching
congestion 
income
Unused 
congestion
income 
on 
31 
Dec
income 
caused 
by 
this 
price 
difference, 
i.e. 
congestion 
income, 
remains 
in 
the 
electricity 
exchange, 
which 
then 
pays 
the 
income 
to 
the 
TSOs 
as 
per 
the 
contractual 
terms. 
The 
congestion 
income 
received 
by 
a 
grid 
owner 
must 
be 
used 
for 
the 
purposes 
stated 
in 
EU 
Regulation 
2019/943, 
Article 
19: 
guaranteeing 
the 
actual 
availability 
of 
the 
allocated 
capacity, 
and 
maintaining 
or 
increasing 
interconnection 
capacities 
through 
network 
investments. 
Congestion 
income 
2021, 
MEUR 
Fingrid’s 
congestion 
income 
from 
cross-border 
transmission 
lines 
totalled 
EUR 
283.8 
(146.7) 
million. 
EUR 
488.7 
(219.1) 
million 
in 
congestion 
income 
was 
left 
unused 
and 
will 
be 
used 
for 
future 
investments 
to 
improve 
the 
functioning 
of 
the 
electricity 
market. 
The 
Energy 
Authority 
has 
approved 
the 
allocation 
of 
surplus 
congestion 
income 
for 
electricity 
market 
investments 
worth 
EUR 
119.4 
million 
during 
2022. 
Accounting 
principles 
Congestion 
income 
The 
congestion 
income 
is 
included 
as 
accruals 
in 
the 
item 
Other 
liabilities 
in 
the 
balance 
sheet. 
Of 
the 
accruals, 
congestion 
income 
will 
be 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
as 
other 
operating 
income 
when 
their 
corresponding 
costs, 
as 
defined 
in 
the 
regulation, 
accrue 
as 
annual 
expenses 
in 
the 
income 
statement. 
Alternatively, 
they 
are 
entered 
in 
the 
balance 
sheet 
against 
investments, 
as 
defined 
by 
regulation, 
to 
lower 
the 
acquisition 
cost 
of 
property, 
plant 
and 
equipment, 
which 
lowers 
the 
depreciation 
of 
the 
property, 
plant 
and 
equipment 
in 
question. 
Fingrid 
reports 
the 
share 
to 
be 
used 
during 
the 
next 
year 
in 
short-term 
liabilities. 
Public 
contributions 
Public 
contributions 
received 
from 
the 
EU 
or 
other 
parties 
related 
to 
property, 
plant 
and 
equipment 
are 
deducted 
from 
the 
acquisition 
cost 
of 
the 
item, 
and 
the 
contributions 
consequently 
reduce 
the 
depreciation 
made 
on 
the 
item. 
Other 
contributions 
are 
distributed 
as 
income 
over 
those 
periods 
when 
costs 
linked 
with 
the 
contributions 
arise. 
Other 
contributions 
received 
are 
presented 
in 
other 
operating 
income. 
5.2 
Tangible 
and 
intangible 
assets 
11. 
PROPERTY, 
PLANT 
AND 
EQUIPMENT, 
€ 
1,000 
2021 
2020 
Land 
and 
water 
areas 
Cost 
at 
1 
Jan 
19,873 
19,640 
Increases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
620 
234 
Decreases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-87 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
48 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Cost 
at 
31 
Dec 
20,406 
19,873 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
20,406 
19,873 
Buildings 
and 
structures 
Cost 
at 
1 
Jan 
350,125 
332,015 
Increases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
30,932 
18,111 
Decreases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-3,015 
Cost 
at 
31 
Dec 
378,042 
350,125 
Accumulated 
depreciation 
1 
Jan 
-99,847 
-88,947 
Decreases, 
depreciation 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
2,487 
Depreciation 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-11,700 
-10,900 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
268,983 
250,279 
Machinery 
and 
equipment 
Cost 
at 
1 
Jan 
1,260,413 
1,234,697 
Increases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
39,946 
28,154 
Decreases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-367 
-2,439 
Cost 
at 
31 
Dec 
1,299,992 
1,260,413 
Accumulated 
depreciation 
1 
Jan 
-715,526 
-673,724 
Decreases, 
depreciation 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
343 
1,364 
Depreciation 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-43,718 
-43,165 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
541,091 
544,887 
Transmission 
lines 
Cost 
at 
1 
Jan 
1,353,330 
1,345,479 
Increases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
17,659 
8,682 
Decreases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-1,135 
-831 
Cost 
at 
31 
Dec 
1,369,854 
1,353,330 
Accumulated 
depreciation 
1 
Jan 
-625,753 
-588,270 
Decreases, 
depreciation 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
516 
586 
Depreciation 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-38,541 
-38,070 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
706,077 
727,577 
Capitalised 
interest 
on 
machinery 
and 
equipment 
and 
transmission 
lines 
Cost 
at 
1 
Jan 
15,610 
14,475 
Increases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
154 
1,134 
Cost 
at 
31 
Dec 
15,763 
15,610 
Accumulated 
depreciation 
1 
Jan 
-2,969 
-2,423 
Depreciation 
on 
capitalised 
interest 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-561 
-546 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
12,233 
12,640 
Other 
property, 
plant 
and 
equipment 
Cost 
at 
1 
Jan 
118 
118 
Cost 
at 
31 
Dec 
118 
118 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
118 
118 
Prepayments 
and 
purchases 
in 
progress 
Cost 
at 
1 
Jan 
147,346 
50,540 
Increases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
178,911 
154,591 
Decreases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-232 
Transfers 
to 
other 
tangible 
and 
intangible 
assets 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-90,819 
-57,785 
Cost 
at 
31 
Dec 
235,206 
147,346 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
235,206 
147,346 
Property, 
plant 
and 
equipment 
1,784,113 
1,702,721 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
49 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
12. 
INTANGIBLE 
ASSETS, 
€1,000 
2021 
2020 
Goodwill 
Cost 
at 
1 
Jan 
87,920 
87,920 
Cost 
at 
31 
Dec 
87,920 
87,920 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
87,920 
87,920 
Land 
use 
rights 
Cost 
at 
1 
Jan 
100,707 
100,301 
Increases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
114 
489 
Decreases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-84 
-82 
Cost 
at 
31 
Dec 
100,737 
100,707 
Decreases, 
depreciation 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
131 
64 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
100,868 
100,771 
Other 
intangible 
assets 
Cost 
at 
1 
Jan 
85,594 
70,016 
Increases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
21,732 
15,829 
Decreases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-103 
-251 
Cost 
at 
31 
Dec 
107,223 
85,594 
Accumulated 
depreciation 
1 
Jan 
-49,640 
-46,547 
Depreciation 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-2,595 
-3,093 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
54,988 
35,954 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
243,777 
224,645 
Land 
use 
rights 
are 
not 
depreciated 
but 
tested 
annually 
for 
impairment 
in 
connection 
with 
the 
testing 
of 
goodwill. 
The 
entire 
business 
of 
the 
Fingrid 
Group 
is 
grid 
operations 
in 
Finland 
with 
system 
responsibility, 
which 
the 
full 
goodwill 
of 
the 
Group 
in 
the 
balance 
sheet 
is 
fully 
allocated 
to. 
The 
goodwill 
included 
in 
the 
balance 
sheet 
amounts 
to 
EUR 
87.9 
million 
and 
has 
not 
changed 
during 
the 
periods 
under 
review. 
Since, 
per 
the 
regulation, 
the 
fair 
value 
of 
the 
net 
assets 
included 
in 
the 
company’s 
grid 
assets 
is 
approximately 
EUR 
2,800.0 
million 
compared 
to 
the 
carrying 
amount 
of 
EUR 
2,027.9 
million 
in 
net 
assets, 
which 
includes 
land 
use 
rights 
and 
goodwill, 
the 
book 
value 
of 
the 
asset 
items 
has 
not 
decreased. 
Accounting 
principles 
Property, 
plant 
and 
equipment 
Grid 
assets 
form 
most 
of 
the 
property, 
plant 
and 
equipment. 
Grid 
assets 
include, 
among 
other 
things, 
400 
kV, 
220 
kV, 
110 
kV 
transmission 
lines, 
direct 
current 
lines, 
transmission 
line 
right-of-ways, 
substations 
and 
the 
areas 
they 
encompass 
(buildings, 
structures, 
machinery 
and 
equipment, 
substation 
access 
roads), 
gas 
turbine 
power 
plants, 
fuel 
tanks, 
generators 
and 
turbines. 
Property, 
plant 
and 
equipment 
are 
valued 
in 
the 
balance 
sheet 
at 
the 
original 
acquisition 
cost 
less 
accumulated 
depreciation 
and 
potential 
impairment. 
If 
an 
asset 
is 
made 
up 
of 
several 
parts 
with 
useful 
lives 
of 
different 
lengths, 
the 
parts 
are 
treated 
as 
separate 
items 
and 
are 
depreciated 
over 
their 
separate 
useful 
lives. 
When 
a 
part 
of 
property, 
plant 
and 
equipment 
that 
is 
treated 
as 
a 
separate 
item 
is 
replaced, 
the 
costs 
relating 
to 
the 
new 
part 
are 
capitalised. 
Other 
subsequent 
costs 
are 
capitalised 
only 
if 
it 
is 
likely 
that 
the 
future 
economic 
benefit 
relating 
to 
the 
asset 
benefits 
the 
Group 
and 
the 
acquisition 
cost 
of 
the 
asset 
can 
be 
determined 
reliably. 
Repair 
and 
maintenance 
costs 
are 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
when 
they 
are 
incurred. 
Borrowing 
costs, 
such 
as 
interest 
costs 
and 
arrangement 
fees, 
directly 
linked 
with 
the 
acquisition, 
construction 
or 
manufacture 
of 
a 
qualifying 
asset 
form 
part 
of 
the 
acquisition 
cost 
of 
the 
asset 
item 
in 
question. 
A 
qualifying 
asset 
is 
one 
that 
necessarily 
requires 
a 
considerably 
long 
time 
to 
be 
made 
ready 
for 
its 
intended 
purpose. 
Other 
borrowing 
costs 
are 
recognised 
as 
an 
expense. 
Borrowing 
costs 
included 
in 
the 
acquisition 
cost 
are 
calculated 
on 
the 
basis 
of 
the 
average 
borrowing 
cost 
of 
the 
Group. 
Property, 
plant 
and 
equipment 
is 
depreciated 
over 
the 
useful 
life 
of 
the 
item 
using 
the 
straight-line 
method. 
Depreciation 
on 
property, 
plant 
and 
equipment 
taken 
into 
use 
during 
the 
financial 
year 
is 
calculated 
on 
an 
item-by-item 
basis 
from 
the 
month 
of 
introduction. 
Land 
and 
water 
areas 
are 
not 
depreciated. 
The 
expected 
economic 
lives 
are 
verified 
at 
each 
closing 
date, 
and 
if 
they 
differ 
significantly 
from 
the 
earlier 
estimates, 
the 
depreciation 
periods 
are 
amended 
accordingly. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
50 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
The 
depreciation 
periods 
of 
property, 
plant 
and 
equipment 
are 
as 
follows: 
 
Buildings 
and 
structure 
 
Substation 
buildings 
and 
separate 
buildings 
40 
years 
 
Substation 
structures 
30 
years 
 
Buildings 
and 
structures 
at 
gas 
turbine 
power 
plants 
20-40 
years 
 
Separate 
structures 
15 
years 
 
Transmission 
lines 
 
Transmission 
lines 
400 
kV 
40 
years 
 
Direct 
current 
lines 
40 
years 
 
Transmission 
lines 
110 
-220 
kV 
30 
years 
 
Creosote-impregnated 
towers 
and 
related 
disposal 
costs 
30 
years 
 
Aluminium 
towers 
of 
transmission 
lines 
(400 
kV) 
10 
years 
 
Optical 
ground 
wires 
10-20 
years 
 
Machinery 
and 
equipment 
 
Substation 
machinery 
10-30 
years 
 
Gas 
turbine 
power 
plants 
20 
years 
 
Other 
machinery 
and 
equipment 
3-5 
years 
Gains 
or 
losses 
from 
the 
sale 
or 
disposition 
of 
property, 
plant 
and 
equipment 
are 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
under 
either 
other 
operating 
income 
or 
expenses. 
Property, 
plant 
and 
equipment 
are 
derecognised 
in 
the 
balance 
sheet 
when 
their 
economic 
useful 
life 
has 
expired, 
the 
asset 
has 
been 
sold, 
scrapped 
or 
otherwise 
disposed 
of 
to 
an 
outsider. 
Goodwill 
and 
other 
intangible 
assets 
Goodwill 
created 
as 
a 
result 
of 
the 
acquisition 
of 
enterprises 
and 
businesses 
is 
composed 
of 
the 
difference 
between 
the 
acquisition 
cost 
and 
the 
net 
identifiable 
assets 
of 
the 
acquired 
business 
valued 
at 
fair 
value. 
Goodwill 
is 
allocated 
to 
the 
transmission 
grid 
business 
and 
is 
tested 
annually 
for 
impairment. 
Impairment 
testing 
is 
carried 
out 
by 
comparing 
the 
regulatory 
fair 
value 
to 
the 
carrying 
amount 
of 
net 
assets 
included 
in 
the 
company’s 
grid 
assets. 
Regulatory 
recognition 
at 
fair 
value 
is 
presented 
in 
chapter 
5.1. 
and 
impairment 
is 
discussed 
in 
chapter 
5.2 
Other 
intangible 
assets 
consist 
of 
computer 
software 
and 
land 
use 
and 
emission 
rights. 
Computer 
software 
is 
valued 
at 
its 
original 
acquisition 
cost 
and 
depreciated 
on 
a 
straight 
line 
basis 
during 
its 
estimated 
useful 
life. 
Land 
use 
rights, 
which 
have 
an 
indefinite 
useful 
life, 
are 
not 
depreciated 
but 
are 
tested 
annually 
for 
impairment. 
More 
on 
emission 
rights 
in 
chapter 
7.2. 
Subsequent 
expenses 
relating 
to 
intangible 
assets 
are 
only 
capitalised 
if 
their 
economic 
benefits 
to 
the 
company 
increase 
compared 
to 
before. 
In 
other 
cases, 
expenses 
are 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
when 
they 
are 
incurred. 
IAS 
38 
Intangible 
assets 
and 
treatment 
of 
costs 
linked 
to 
cloud 
services 
The 
accounting 
principles 
have 
been 
updated 
based 
on 
the 
IFRIC 
2021 
decision 
on 
Configuration 
or 
Customisation 
Costs 
in 
a 
Cloud 
Computing 
Arrangement 
(Software 
as 
a 
Service 
arrangements). 
In 
2021, 
EUR 
0.7 
million 
in 
costs 
were 
recognised 
in 
accordance 
with 
the 
updated 
practices. 
5.3 
Lease 
agreements 
The 
Group’s 
leases 
mainly 
relate 
to 
office 
premises. 
The 
durations 
of 
the 
leases 
vary, 
and 
they 
may 
include 
options 
for 
extension 
and 
termination. 
A 
right-of-use 
asset 
and 
a 
corresponding 
liability 
are 
recognised 
for 
leases 
at 
the 
date 
at 
which 
the 
leased 
asset 
is 
available 
for 
use 
by 
the 
Group. 
Each 
lease 
payment 
is 
allocated 
between 
the 
liability 
and 
finance 
cost. 
13. 
LEASES, 
1 
000 
€ 
2021 
2020 
Right-of-use-assets: 
Right-of-use-assets, 
buildings 
and 
structures 
Cost 
at 
1 
Jan 
30,673 
32,574 
Increases 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
2,336 
784 
Deprecation 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-2,769 
-2,685 
Cost 
at 
31 
Dec 
30,239 
30,673 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
30,239 
30,673 
Lease 
liabilities: 
Non-current 
28,463 
28,913 
Current 
2,603 
2,328 

 
 
 
 
 
 
 
51 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Total 
31,066 
31,241 
Amounts 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
Depreciation 
of 
right-of-use 
assets 
– 
buildings 
2,769 
2,685 
Interest 
costs 
623 
653 
Costs 
related 
to 
short-term 
leases 
and 
leases 
of 
low-value 
assets 
734 
806 
The 
outgoing 
cash 
flow 
from 
leases 
in 
2021 
totalled 
EUR 
3.1 
(3.1) 
million. 
Accounting 
principles 
Lease 
agreements 
Fingrid 
Oyj 
mainly 
acts 
as 
a 
lessee, 
and 
most 
of 
the 
leases 
are 
for 
office 
premises. 
The 
lessee 
recognises 
all 
the 
leases 
as 
right-of-use 
assets 
and 
lease 
liabilities 
in 
the 
balance 
sheet, 
except 
for 
items 
of 
short 
duration 
(lease 
terms 
of 
less 
than 
12 
months) 
and 
of 
insignificant 
value. 
A 
right-of-use 
asset 
and 
a 
corresponding 
liability 
are 
recognised 
in 
the 
balance 
sheet 
at 
the 
date 
at 
which 
the 
leased 
asset 
is 
available 
for 
use 
by 
the 
Group. 
The 
right-of-use 
asset 
is 
depreciated 
as 
straight-line 
depreciations, 
over 
the 
shorter 
of 
lease 
term 
and 
useful 
life 
of 
the 
underlying 
asset. 
The 
interest 
cost 
of 
lease 
liabilities 
is 
recorded 
in 
finance 
costs. 
Lease 
liability 
payments 
are 
stated 
in 
the 
cash 
flow 
of 
financing 
activities 
and 
the 
related 
interest 
in 
interest 
expenses. 
The 
length 
of 
the 
lease 
period 
is 
the 
time 
during 
which 
the 
agreement 
cannot 
be 
cancelled. 
Lease 
agreements 
may 
include 
extension 
options 
and 
these 
are 
taken 
into 
account 
in 
the 
length 
of 
the 
lease 
period, 
if 
the 
management 
considers 
it 
highly 
likely 
that 
they 
will 
be 
used. 
The 
real-estate 
leases 
do 
not 
clearly 
define 
the 
interest 
rate 
implicit 
in 
the 
lease, 
which 
is 
why 
Fingrid 
uses 
as 
the 
interest 
rate 
an 
estimate 
of 
the 
company’s 
incremental 
borrowing 
rate 
for 
real 
estate 
leases. 
The 
incremental 
borrowing 
rate 
is 
determined 
for 
the 
entire 
real-estate 
lease 
portfolio, 
whereby 
all 
real-estate 
leases 
are 
discounted 
using 
the 
same 
interest 
rate. 
The 
discount 
rates 
applied 
in 
discounting 
leases 
under 
IFRS 
16 
are 
based 
on 
the 
market 
yield 
on 
the 
company’s 
publicly 
quoted 
bonds. 
Short-term 
leases 
or 
leases 
of 
low-value 
assets, 
which 
are 
expensed 
in 
equal 
instalments, 
consist 
of 
vehicle 
lease 
payments, 
lease 
payments 
for 
land 
and 
water 
areas 
and 
lease 
payments 
for 
small 
machinery 
and 
equipment. 
Judgements 
and 
estimates 
Lease 
agreements 
concerning 
right-of-use 
assets 
often 
include 
extension 
and 
termination 
options. 
The 
company’s 
management 
has 
estimated 
how 
likely 
it 
is 
that 
the 
agreements 
will 
be 
extended. 
The 
lease 
period 
will 
be 
reassessed 
if 
the 
option 
is 
used 
or 
is 
not 
used. 

 
 
 
 
52 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
6 
STRONG 
FINANCIAL 
POSITION 
(IFRS) 
● 
This 
chapter 
focuses 
on 
describing 
how 
Fingrid’s 
financing 
is 
formed 
and 
how 
the 
related 
risks 
are 
managed, 
and 
at 
the 
same 
time, 
how 
short-term 
financial 
assets 
that 
secure 
liquidity 
are 
formed. 
● 
The 
chapter 
describes 
the 
company’s 
principles 
of 
capital 
management, 
ownership 
structure 
and 
dividend 
distribution 
policy. 
● 
The 
end 
of 
the 
chapter 
contains 
a 
summary 
of 
all 
the 
financial 
assets 
and 
financing 
liabilities, 
as 
well 
as 
derivatives, 
that 
the 
company 
uses 
solely 
for 
risk 
management 
purposes. 
The 
risks 
relate 
to 
various 
market 
risks: 
the 
electricity 
price 
risk 
and 
the 
interest 
rate 
and 
exchange 
rate 
risk. 
Management 
of 
the 
price 
and 
volume 
risk 
of 
electricity 
is 
described 
in 
chapter 
4.7.
6.1 
Capital 
management 
Equity 
and 
liabilities 
as 
shown 
in 
the 
balance 
sheet 
are 
managed 
by 
Fingrid 
as 
capital. 
The 
balance 
sheet 
according 
to 
the 
company’s 
accounting 
is 
smaller 
than 
the 
balance 
sheet 
under 
the 
Energy 
Authority’s 
transmission 
operations 
regulations, 
in 
which 
grid 
assets 
have 
been 
measured 
at 
the 
regulatory 
present 
value 
in 
use. 
The 
company’s 
borrowings 
are 
presented 
at 
their 
carrying 
amount 
also 
on 
the 
regulatory 
balance 
sheet. 
Equity 
on 
the 
accounting 
balance 
sheet 
is 
naturally 
smaller 
than 
equity 
on 
the 
regulatory 
balance 
sheet, 
which 
balances 
out 
the 
difference 
in 
the 
grid 
asset 
carrying 
amount 
and 
the 
actual 
present 
value 
in 
use. 
The 
company 
must 
have 
a 
capital 
structure 
to 
support 
consistently 
strong 
credit 
ratings, 
reasonable 
cost 
of 
capital 
and 
adequate 
dividend 
pay-out 
capability. 
The 
principal 
aim 
of 
Fingrid’s 
capital 
management 
and 
grid 
asset 
management 
is 
to 
ensure 
uninterrupted 
operations 
and 
value 
retention 
as 
well 
as 
rapid 
recovery 
from 
any 
exceptional 
circumstances. 
The 
company 
aims 
to 
maintain 
a 
credit 
rating 
of 
at 
least 
‘A-’. 
The 
company 
has 
not 
set 
specific 
key 
financial 
ratio 
targets 
for 
accounting 
balance 
sheet 
or 
regulatory 
balance 
sheet 
capital 
management, 
but 
instead 
monitors 
and 
controls 
the 
overall 
situation, 
for 
which 
credit 
ratings 
and 
their 
underlying 
risk 
analyses 
and 
other 
parameters 
create 
a 
foundation. 
The 
company’s 
credit 
rating 
remained 
high 
in 
2021. 
This 
reflects 
the 
company’s 
strong 
overall 
financial 
situation 
and 
debt 
service 
capacity. 
Fingrid 
has 
credit 
rating 
service 
agreements 
with 
S&P 
Global 
Ratings 
(S&P) 
and 
Fitch 
Ratings 
(Fitch).The 
credit 
ratings 
valid 
on 
31 
December 
2021 
were 
as 
follows: 
•
 
S&P’s 
rating 
for 
Fingrid’s 
unsecured 
senior 
debt 
and 
long-term 
company 
rating 
at 
‘AA-’ 
and 
the 
short-term 
company 
rating 
at 
‘A-1+’, 
with 
a 
stable 
outlook. 
•
 
Fitch’s 
rating 
for 
Fingrid’s 
unsecured 
senior 
debt 
at 
‘A+’, 
the 
long-term 
company 
rating 
at 
‘A’, 
and 
‘F1’ 
for 
the 
short-term 
company 
rating, 
with 
a 
stable 
outlook. 
The 
rating 
is 
the 
highest 
assigned 
by 
Fitch 
to 
any 
regulated 
TSO 
in 
Europe. 
6.2 
The 
aims 
and 
organisation 
of 
financing 
activities 
and 
the 
principles 
for 
financial 
risk 
management 
The 
company 
has 
a 
holistic 
approach 
to 
the 
management 
of 
financing 
activities, 
encompassing 
external 
financing, 
as 
well 
as 
managing 
liquidity, 
counterparty 
and 
financial 
risks, 
and 
supporting 
business 
operations 
in 
matters 
related 
to 
financing 
in 
general. 
Core 
aims 
for 
financing 
activities: 
● 
Protecting 
shareholder 
value 
by 
securing 
the 
financing 
required 
for 
the 
company’s 
business 
operations, 
by 
hedging 
against 
the 
main 
financial 
risks 
and 
by 
minimising 
financial 
costs 
within 
the 
risk 
limits; 
● 
Maintaining 
adequate 
liquidity 
even 
in 
unexpected 
situations; 
● 
Long-term 
financing 
from 
diverse 
sources, 
taking 
into 
account 
the 
company’s 
investment 
plan 
and 
cash 
flow 
from 
operating 
activities 
as 
well 
as 
credit 
rating 
and 
its 
criteria; 
● 
Overall 
optimisation 
of 
the 
interest 
rate 
risk, 
including 
the 
interest 
rate 
risk 
of 
business 
operations 
via 
the 
Energy 
Authority’s 
regulatory 
model 
(risk-free 
interest 
in 
the 
so 
called 
WACC 
model) 
and 
the 
company’s 
interest 
rate 
risk 
of 
net 
debt; 
● 
Forward-looking 
financial 
planning 
to 
ensure 
that 
the 
overall 
impact 
from 
the 
cash 
flow 
from 
operating 
activities, 
future 
investments, 
maturing 
loans 
and 
future 
dividends 
is 
taken 
into 
account 
when 
raising 
funds 
and 
optimising 
the 
loan 
portfolio 
structure. 
The 
Treasury 
maintains 
active 
and 
consistent 
dialogue 
with 
the 
credit 
rating 
agencies 
and 
monitors 
the 
key 
ratios 
used 
by 
the 
agencies, 
as 
well 
as 
other 
generally 
accepted 
financial 
ratios. 
Fingrid’s 
financial 
capital 
consists 
of 
equity 
and 
debt 
financing. 
The 
share 
of 
equity 
from 
the 
balance 
sheet 
total 
was 
25.3% 
and 
that 
of 
liabilities 
74.7% 
in 
2021. 
The 
IFRS 
16 
standard 
reduced 
the 
share 
of 
equity 
by 
0.3% 
points. 
Regulatory 
equity 
was 
62.2% 
and 
liabilities 
were 
37.8% 
of 
the 
regulatory 
balance 
sheet 
in 
2021. 
Capital 
structure 
2021 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
53 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
25 
%
45 
%
30 
%
Shareholders' 
equity
Interest-bearing 
borrowings
Other 
liabilities
Fingrid 
Oyj 
is 
exposed 
to 
market, 
liquidity, 
counterparty 
and 
credit 
risks, 
among 
others, 
when 
the 
company’s 
financial 
position 
is 
managed. 
The 
objective 
of 
financial 
risk 
management 
is 
to 
foster 
shareholder 
value 
by 
securing 
the 
financing 
required 
for 
the 
company’s 
business 
operations, 
by 
hedging 
against 
the 
main 
financial 
risks 
and 
by 
minimising 
financing 
costs 
within 
the 
risk 
limits. 
Corporate 
finance 
principles 
The 
Board 
of 
Directors 
of 
Fingrid 
Oyj 
approves 
the 
Corporate 
Finance 
Principles 
which 
define 
how 
Fingrid 
Oyj 
manages 
financing 
as 
a 
whole. 
The 
external 
financing 
of 
Fingrid 
Group 
is 
carried 
out 
by 
Fingrid 
Oyj. 
Risk 
management 
execution 
and 
reporting 
Fingrid’s 
Chief 
Financial 
Officer 
is 
responsible 
for 
arranging 
overall 
risk 
management 
in 
the 
company, 
with 
a 
key 
role 
held 
by 
the 
operative 
risk 
management 
and 
reporting 
of 
financing 
in 
line 
with 
the 
company’s 
Corporate 
Finance 
Principles 
and 
Treasury 
Policy. 
The 
CFO 
regularly 
reports 
to 
the 
President 
& 
CEO 
and 
the 
Board 
(audit 
committee) 
on 
the 
implementation 
of 
financing 
and 
risk 
management. 
Risk 
management 
processes 
The 
Treasury 
unit 
is 
responsible 
for 
the 
operative 
monitoring 
of 
risk 
management, 
for 
the 
risk 
system 
and 
models 
and 
methods 
used 
to 
assess, 
monitor 
and 
report 
on 
risks. 
As 
part 
of 
comprehensive 
risk 
management, 
the 
Treasury 
unit 
is 
in 
charge 
of 
operative 
management 
of 
the 
company’s 
guarantee 
and 
insurance 
portfolio. 
Fair 
value 
hierarchy 
In 
the 
presentation 
of 
fair 
value, 
assets 
and 
liabilities 
measured 
at 
fair 
value 
are 
categorised 
into 
a 
three-level 
hierarchy. 
The 
appropriate 
hierarchy 
is 
based 
on 
the 
input 
data 
of 
the 
instrument. 
The 
level 
is 
determined 
on 
the 
basis 
of 
the 
lowest 
level 
of 
input 
for 
the 
instrument 
that 
is 
significant 
to 
the 
overall 
fair 
value 
measurement. 
Level 
1: 
inputs 
are 
publicly 
quoted 
in 
active 
markets. 
Level 
2: 
inputs 
are 
not 
publicly 
quoted 
and 
are 
based 
on 
observable 
market 
parameters 
either 
directly 
or 
indirectly. 
Level 
3: 
inputs 
are 
not 
publicly 
quoted 
and 
are 
unobservable 
market 
parameters. 
6.3 
Financial 
liabilities, 
financial 
costs 
and 
managing 
the 
financial 
risks 
The 
company 
takes 
advantage 
of 
the 
opportunities 
offered 
by 
credit 
ratings 
at 
any 
given 
time 
on 
the 
international 
and 
domestic 
money 
markets. 
Market-based 
and 
diversified 
financing 
is 
sought 
from 
several 
sources. 
The 
goal 
is 
a 
balanced 
maturity 
profile. 
Fingrid’s 
existing 
loan 
agreements, 
debt 
and 
commercial 
paper 
programmes 
are 
unsecured 
and 
do 
not 
include 
any 
financial 
covenants 
based 
on 
financial 
ratios. 
The 
company 
operates 
in 
the 
debt 
capital, 
commercial 
paper 
and 
loan 
markets: 
•
 
For 
long-term 
financing, 
the 
company 
has 
an 
international 
Medium 
Term 
Note 
Programme 
(“EMTN 
Programme”), 
totalling 
EUR 
1.5 
billion. 
•
 
Fingrid 
has 
an 
international 
Euro 
Commercial 
Paper 
Programme 
(“ECP 
Programme”) 
totalling 
EUR 
600 
million. 
•
 
Fingrid 
has 
a 
domestic 
commercial 
paper 
programme 
totalling 
EUR 
150 
million. 
•
 
Furthermore, 
Fingrid 
has 
bilateral 
loan 
agreements 
with 
the 
European 
Investment 
Bank 
(EIB) 
and 
the 
Nordic 
Investment 
Bank 
(NIB). 
Green 
financing 
Green 
financing 
is 
an 
important 
part 
of 
Fingrid’s 
financing 
strategy 
and 
responsible 
operating 
model. 
Fingrid 
was 
the 
first 
Finnish 
company 
to 
issue 
a 
Green 
Bond 
in 
2017. 
Green 
Bonds 
are 
used 
to 
finance 
projects 
that 
are 
expected 
to 
have 
long-term 
net 
positive 
environmental 
impacts. 
Green 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
54 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
63%
7%
13%
13%
3%
EMTN 
programme
ECP 
programme
European 
Investment 
Bank
Nordic 
Investment 
Bank
Lease 
liabilities
Bond 
projects 
connect 
renewable 
energy 
production 
to 
Fingrid’s 
transmission 
network, 
reduce 
electricity 
transmission 
losses 
and 
create 
smart 
solutions 
that 
save 
energy 
and 
the 
environment. 
Fingrid 
annually 
reports 
on 
the 
impacts 
of 
its 
Green 
Bond 
projects 
by 
publishing 
a 
separate 
impact 
report 
on 
its 
website 
under 
Investors. 
The 
company’s 
objective 
is 
to 
increase 
the 
share 
of 
green 
financing 
in 
its 
total 
financing. 
On 
30 
November 
2021, 
Fingrid 
signed 
a 
revolving 
credit 
facility 
agreement 
of 
EUR 
300 
million 
tied 
to 
the 
company’s 
responsibility 
targets. 
The 
loan 
period 
for 
the 
revolving 
credit 
facility 
is 
five 
years, 
in 
addition 
to 
which 
Fingrid 
has 
two 
one-year 
extension 
options. 
The 
revolving 
credit 
facility 
agreement 
replaced 
the 
EUR 
300 
million 
revolving 
credit 
facility 
signed 
in 
2015 
and 
is 
available 
for 
use 
in 
the 
company’s 
general 
financing 
needs. 
Fingrid 
may 
benefit 
from 
the 
credit 
facility 
agreement’s 
lower 
interest 
rate 
margin 
based 
on 
achieving 
the 
company’s 
three 
material 
responsibility 
targets: 
•
 
Target 
1: 
Connection 
of 
wind 
power 
to 
the 
grid 
(MW) 
•
 
Target 
2: 
Reducing 
greenhouse 
gas 
emissions 
in 
electricity 
transmission 
losses 
(tCO
2
e) 
•
 
Target 
3: 
Reduction 
in 
combined 
lost 
time 
injury 
frequency 
(own 
personnel 
and 
service 
providers), 
(LTIF) 
The 
company’s 
responsibility 
targets 
are 
described 
in 
the 
Corporate 
Responsibility 
and 
Sustainable 
Development 
portion 
of 
the 
Annual 
Report. 
During 
2021, 
the 
Nordic 
Investment 
Bank 
(NIB) 
awarded 
Fingrid 
a 
15-year 
green 
investment 
loan 
for 
financing 
the 
company’s 
investment 
plan 
for 
2021–2022. 
The 
granted 
EUR 
70 
million 
loan 
can 
be 
financed 
using 
NIB’s 
green 
bonds. 
Green 
financing 
supports 
Fingrid’s 
investments 
that 
increase 
the 
general 
reliability 
of 
the 
transmission 
grid 
in 
order 
to 
supply 
electricity 
to 
the 
whole 
of 
society 
and 
industry. 
Fingrid’s 
EMTN 
programme 
is 
listed 
on 
the 
Irish 
Stock 
Exchange 
(Euronext 
Dublin). 
As 
of 
the 
start 
of 
2021, 
Fingrid’s 
EMTN 
programme’s 
was 
delisted 
from 
the 
London 
Stock 
Exchange. 
The 
company’s 
debt 
issues 
listed 
at 
the 
end 
of 
2020 
are 
still 
listed 
on 
both 
the 
London 
and 
Irish 
stock 
exchanges 
The 
company 
did 
not 
issue 
new 
bonds 
during 
2021. 
The 
graph 
below 
illustrates 
Fingrid’s 
various 
sources 
of 
debt 
financing. 
Fingrid 
sources 
debt 
financing 
mainly 
from 
the 
international 
debt 
capital 
markets. 
Total 
debt 
by 
source 
2021 
Borrowings 
are 
as 
follows: 
14. 
BORROWINGS, 
€1,000 
2021 
2020 
Hierarchy 
level 
Fair 
value 
Balance 
sheet 
value 
% 
Fair 
value 
Balance 
sheet 
value 
% 
Non-current 
Bonds 
766,333 
704,281 
822,574 
731,301 
Level 
2 
Loans 
from 
financial 
institutions 
295,850 
289,892 
277,668 
272,554 
Level 
2 
1,062,183 
994,173 
1,100,242 
1,003,855 
Lease 
liabilities 
28,463 
28,913 
1,022,636 
88% 
1,032,767 
88% 
Current 
Bonds 
30,110 
30,000 
Level 
2 
Loans 
from 
financial 
institutions 
17,809 
17,662 
67,925 
67,662 
Level 
2 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
55 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Other 
loans/Commercial 
papers 
(international 
and 
domestic) 
85,227 
85,216 
72,090 
72,155 
Level 
2 
133,147 
132,879 
140,014 
139,817 
Lease 
liabilities 
2,603 
2,328 
135,481 
12% 
142,145 
12% 
Total 
1,195,330 
1,158,118 
100% 
1,240,256 
1,174,913 
100% 
The 
fair 
values 
of 
borrowings 
are 
based 
on 
the 
present 
values 
of 
cash 
flows. 
Loans 
raised 
in 
various 
currencies 
are 
measured 
at 
the 
present 
value 
on 
the 
basis 
of 
the 
yield 
curve 
of 
each 
currency. 
Borrowings 
denominated 
in 
foreign 
currencies 
are 
translated 
into 
euros 
at 
the 
fixing 
rate 
quoted 
by 
the 
ECB 
at 
the 
closing 
date. 
Non-current 
financial 
liabilities 
in 
the 
graph 
above 
include 
a 
total 
of 
EUR 
31.1 
million 
in 
lease 
liabilities 
in 
accordance 
with 
IFRS 
16. 
15. 
BONDS 
INCLUDED 
IN 
BORROWINGS, 
€1,000 
2021 
2020 
Currency 
Nominal 
value 
Maturity 
Interest 
Balance 
sheet 
value 
EUR 
30,000 
19 
Sep 
2022 
floating 
rate 
30,000 
30,000 
EUR 
30,000 
11 
Sep 
2023 
2.71% 
30,000 
30,000 
EUR 
300,000 
3 
Apr 
2024 
3.50% 
299,649 
299,502 
EUR 
70,000 
7 
May 
2025 
0.527% 
70,000 
70,000 
EUR 
100,000 
23 
Nov 
2027 
1.125% 
99,565 
99,494 
EUR 
25,000 
27 
Mar 
2028 
2.71% 
25,000 
25,000 
EUR 
10,000 
12 
Sep 
2028 
3.27% 
10,000 
10,000 
EUR 
80,000 
24 
Apr 
2029 
2.95% 
80,000 
80,000 
EUR 
30,000 
30 
May 
2029 
2.888% 
30,000 
30,000 
674,214 
673,996 
NOK 
100,000 
16 
Sep 
2025 
4.31% 
10,011 
9,551 
NOK 
500,000 
8 
Apr 
2030 
2.72% 
50,056 
47,754 
60,067 
57,305 
Bonds, 
long-term 
total 
704,281 
731,301 
Bonds, 
short-term 
total 
30,000 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
56 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Total 
734,281 
731,301 
The 
company 
defines 
net 
debt 
as 
the 
difference 
between 
cash 
in 
hand, 
and 
the 
financial 
assets 
recognized 
in 
the 
income 
statement 
at 
fair 
value 
and 
borrowings 
as 
shown 
in 
the 
balance 
sheet. 
The 
development 
of 
net 
debt 
is 
actively 
monitored. 
16. 
RECONCILIATION 
OF 
DEBT, 
€1,000 
Borrowings 
due 
within 
1 
year 
Borrowings 
due 
after 
1 
year 
Total 
Debt 
on 
1 
Jan 
2020 
235,349 
884,652 
1,120,001 
Cash 
flow 
from 
financing 
activities 
-110,823 
164,667 
53,844 
Exchange 
rate 
adjustments 
2,500 
2,500 
Other 
changes 
not 
involving 
a 
payment 
transaction 
-43 
-1,389 
-1,432 
Transfer 
to 
short-term 
loans 
17,662 
-17,662 
Debt 
on 
31 
Dec 
2020 
142,145 
1,032,767 
1,174,913 
Cash 
flow 
from 
financing 
activities 
-54,601 
35,000 
-19,601 
Exchange 
rate 
adjustments 
2,762 
2,762 
Other 
changes 
not 
involving 
a 
payment 
transaction 
275 
-231 
43 
Transfer 
to 
short-term 
loans 
47,662 
-47,662 
-0 
Debt 
on 
31 
Dec 
2021 
135,481 
1,022,636 
1,158,118 
Other 
changes 
are 
mainly 
made 
up 
of 
IFRS 
16 
impacts. 
 
Reconciliation 
of 
net 
debt, 
€ 
1,000 
2021 
2020 
Cash 
in 
hand 
and 
cash 
equivalents 
99,280 
45,645 
Financial 
assets 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
at 
fair 
value 
120,330 
80,243 
Borrowings 
- 
repayable 
within 
one 
year 
135,481 
142,145 
Borrowings 
- 
repayable 
after 
one 
year 
1,022,636 
1,032,767 
Net 
debt 
938,508 
1,049,024 
Net 
debt 
is 
the 
difference 
between 
the 
company's 
debt 
and 
its 
cash 
in 
hand 
and 
cash 
equivalents 
Financial 
assets 
recognised 
at 
fair 
value 
through 
profit 
and 
loss 
are 
liquid 
investments 
traded 
on 
active 
markets. 
At 
the 
end 
of 
the 
year, 
the 
company’s 
borrowings 
included 
a 
total 
of 
EUR 
31.1 
(31.2) 
million 
in 
lease 
liabilities 
in 
accordance 
with 
IFRS 
16, 
consisting 
of 
EUR 
2.6 
(2.3) 
million 
in 
short-term 
liabilities, 
to 
be 
paid 
within 
a 
year, 
and 
EUR 
28.5 
(28.9) 
million 
in 
long-term 
liabilities, 
with 
a 
maturity 
date 
after 
more 
than 
a 
year. 
Capital 
MEUR 
and 
net 
gearing 
2017-2021 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
57 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
200
400
600
800
1000
1200
1400
2017
2018
2019
2020
2021
Interest-bearing 
borrowings
Shareholders' 
equity
Cash 
and 
cash 
equivalents 
and 
financial 
assets
Net 
gearing
Interest 
income 
and 
costs 
on 
loans 
and 
other 
receivables 
are 
as 
follows: 
17. 
INTEREST 
INCOME 
AND 
EXPENSES 
FROM 
LOANS 
AND 
OTHER 
RECEIVABLES, 
€1,000 
2021 
2020 
Interest 
income 
on 
financial 
assets 
in 
income 
statement 
at 
fair 
value 
326 
185 
Interest 
income 
on 
cash, 
cash 
equivalents 
and 
bank 
deposits 
21 
88 
Profits 
from 
assets 
recognised 
at 
fair 
value 
through 
profit 
and 
loss 
-2,850 
415 
Net 
foreign 
exchange 
gains 
and 
losses 
from 
borrowings, 
derivatives 
and 
FX-accounts 
42 
767 
Dividend 
income 
2,904 
8,357 
442 
9,812 
Interest 
expenses 
on 
borrowings 
-18,665 
-20,532 
Net 
interest 
expenses 
on 
interest 
rate 
and 
foreign 
exchange 
derivatives 
6,654 
7,897 
Gains/losses 
from 
measuring 
derivative 
contracts 
at 
fair 
value 
-12,217 
-1,286 
Net 
foreign 
exchange 
gains 
and 
losses 
from 
borrowings, 
derivatives 
and 
FX-accounts 
-0 
352 
Interest 
expenses 
on 
lease 
liabilities 
(IFRS 
16) 
-623 
-653 
Other 
finance 
costs 
-1,390 
-1,254 
-26,242 
-15,477 
Capitalised 
finance 
costs, 
borrowing 
costs; 
at 
a 
capitalisation 
rate 
of 
1.2 
% 
(note 
11) 
2,582 
1,629 
Total 
-23,217 
-4,036 
Managing 
the 
market 
risks 
of 
debt 
Fingrid’s 
borrowings 
are 
issued 
in 
both 
fixed 
and 
floating 
interest 
rates 
and 
in 
several 
currencies. 
They 
thus 
expose 
Fingrid’s 
cash 
flow 
to 
interest 
rate 
and 
exchange 
rate 
risks. 
Fingrid 
uses 
derivative 
contracts 
to 
hedge 
against 
these 
risks. 
Fingrid 
generally 
holds 
issued 
bonds 
to 
maturity 
and 
thus 
does 
not 
value 
its 
bonds 
in 
the 
balance 
sheet 
at 
fair 
value 
or 
hedge 
against 
the 
fair 
value 
interest 
rate 
risk. 
The 
permitted 
hedging 
instruments 
are 
defined 
in 
the 
Treasury 
policy 
and 
are 
chosen 
in 
order 
to 
achieve 
the 
most 
effective 
hedging 
possible 
for 
the 
risks 
in 
question. 
The 
functional 
currency 
of 
the 
company 
is 
euro. 
Generally, 
currency 
risks 
and 
the 
foreign 
exchange 
interest 
rate 
risk 
are 
fully 
hedged. 
A 
risk 
that 
amounts 
to 
less 
than 
EUR 
5 
million 
when 
realised 
can 
be 
left 
unhedged 
for 
reasons 
of 
cost-effectiveness. 
Transaction 
risk 
Total 
debt 
in 
original 
currency 
2021, 
MEUR 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
58 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
1098 
(1118)
60 
(57)
EUR
NOK
0
5
10
15
20
25
-1,0 
%
-0,5 
%
0,0 
%
0,5 
%
1,0 
%
1,5 
%
2,0 
%
2017
2018
2019
2020
2021
Financial 
costs, 
last 
12 
months, 
MEUR
Financial 
costs, 
last 
12 
months, 
%
6-month 
Euribor, 
rolling 
average
The 
company 
issues 
bonds 
in 
the 
international 
and 
domestic 
money 
and 
debt 
capital 
markets. 
The 
company’s 
debt 
portfolio 
is 
spread 
across 
euro-
denominated 
and 
non-euro-denominated 
currencies. 
The 
total 
foreign-currency-denominated 
debt 
portfolio 
and 
the 
related 
interest 
rate 
flows 
are 
hedged 
against 
the 
currency 
risk. 
The 
currency 
risk 
for 
each 
bond 
is 
always 
fully 
hedged 
in 
conjunction 
with 
its 
issuance. 
The 
company 
uses 
interest 
rate 
and 
cross 
currency 
swaps 
to 
hedge 
the 
exchange 
rate 
and 
interest 
risk 
of 
bonds. 
Business-related 
currency 
risks 
are 
small 
and 
they 
are 
mainly 
hedged. 
During 
the 
financial 
year, 
the 
company 
used 
foreign 
exchange 
forwards 
to 
hedge 
business 
transaction 
risks. 
A 
summary 
of 
the 
derivatives 
is 
presented 
in 
Note 
23. 
Financial 
costs 
2017-2021 
The 
graph 
‘Financial 
costs 
2017–2021’ 
does 
not 
include 
IFRS 
16 
interest 
expenses. 
Interest 
rate 
risk 

 
 
 
59 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
The 
company 
is 
only 
exposed 
to 
euro 
denominated 
interest 
rate 
risk 
from 
its 
business 
operations, 
assets 
and 
borrowings. 
The 
company’s 
borrowings 
are, 
both 
in 
terms 
of 
principal 
and 
interest 
payments, 
fully 
hedged 
against 
exchange 
rate 
risks. 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
and 
financial 
assets 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
at 
fair 
value 
are 
denominated 
in 
euros. 
Interest 
rate 
risk 
management 
includes 
optimisation 
of 
future 
interest 
rate 
risk 
of 
business 
operations 
(risk-free 
interest 
in 
the 
WACC 
model 
described 
in 
the 
next 
infobox) 
emerging 
from 
the 
regulatory 
model 
specified 
by 
the 
Energy 
Authority, 
together 
with 
company’s 
net 
debt 
interest 
rate 
risk. 
The 
interest 
rate 
risk 
from 
business 
operations 
can 
in 
part 
or 
in 
its 
entirety 
be 
hedged 
in 
terms 
of 
the 
adjusted 
capital 
committed 
to 
grid 
operations. 
The 
Board 
of 
Directors 
makes 
a 
separate 
decision 
on 
the 
hedging 
of 
operational 
interest 
rate 
risks. 
The 
interest 
rate 
risk 
included 
in 
business 
operations 
was 
not 
hedged 
in 
2021. 
The 
interest 
rate 
risk 
inherent 
in 
Fingrid’s 
business 
operations 
is 
caused 
by 
changes 
in 
the 
risk-free 
interest 
in 
the 
WACC 
model. 
If 
the 
risk-free 
interest 
rate 
rises/falls 
by 
one 
percentage 
unit, 
the 
post-tax 
WACC 
rises/falls 
by 
0.9%. 
The 
objective 
of 
managing 
the 
interest 
rate 
risk 
on 
the 
loan 
portfolio 
is 
to 
minimise 
interest 
costs 
in 
the 
long 
term. 
The 
aim 
is 
to 
keep 
the 
average 
interest 
rate 
period 
of 
the 
gross 
interest 
exposure 
for 
the 
loan 
portfolio 
(derivatives 
and 
liabilities) 
at 
around 
twelve 
(12) 
months. 
The 
loan 
portfolio’s 
interest 
rate 
risk 
arises 
from 
market 
interest 
rate 
volatility, 
which 
decreases 
or 
increases 
the 
annual 
interest 
expenses 
on 
the 
company’s 
floating-
rate 
loans. 
When 
market 
interest 
rates 
increase/decrease, 
the 
interest 
expenses 
of 
the 
floating-rate 
loans 
also 
increase/decrease. 
The 
company 
hedges 
this 
so-called 
cash 
flow 
risk 
with 
derivatives. 
The 
sensitivity 
of 
the 
loan 
portfolio 
to 
interest 
rate 
risk 
is 
measured 
by 
using 
a 
Cash 
Flow 
at 
Risk 
(CFaR) 
type 
of 
model, 
more 
specifically 
the 
Autoregressive 
Integrated 
Moving 
Average 
(ARIMA) 
model. 
The 
key 
parameters 
of 
the 
model 
are 
the 
3-month 
and 
6-month 
Euribor 
rates, 
of 
which 
the 
historical 
time 
series 
serve 
as 
a 
basis 
for 
a 
forward-looking 
simulation 
of 
the 
probable 
future 
interest 
expenses 
for 
Fingrid’s 
loan 
portfolio. 
The 
exposure 
on 
which 
the 
sensitivity 
analysis 
is 
calculated 
includes 
all 
of 
the 
Group’s 
interest-bearing 
borrowings, 
the 
loan 
portfolio’s 
derivatives 
and 
interest-rate 
options 
purchased 
to 
hedge 
against 
unexpected 
changes 
in 
interest 
rates. 
According 
to 
the 
model, 
there 
is 
a 
95% 
(99%) 
probability 
that 
Fingrid’s 
interest 
expenses 
will 
amount 
to 
no 
more 
than 
EUR 
16.1 
(17.2) 
million 
during 
the 
next 
12 
months. 
Neither 
the 
IBOR 
phase-out 
of 
the 
interbank 
lending 
rate 
or 
Brexit 
had 
an 
impact 
on 
the 
recognition 
or 
valuation 
of 
the 
company’s 
financial 
items 
in 
2021. 
Determination 
of 
the 
reasonable 
rate 
of 
return 
in 
regulation 
and 
operational 
interest 
rate 
risk 
The 
reasonable 
rate 
of 
return 
on 
adjusted 
capital 
committed 
to 
grid 
operations 
is 
determined 
by 
using 
the 
weighted 
average 
cost 
of 
capital 
model 
(WACC). 
The 
WACC 
model 
determined 
by 
the 
Finnish 
Energy 
Authority 
illustrates 
the 
average 
cost 
of 
the 
capital 
used 
by 
the 
company, 
where 
the 
weights 
are 
the 
relative 
values 
of 
equity 
and 
debt. 
The 
weighted 
average 
of 
the 
costs 
of 
equity 
and 
interest-bearing 
debt 
are 
used 
to 
calculate 
the 
total 
cost 
of 
capital, 
i.e. 
the 
reasonable 
rate 
of 
return 
per 
the 
regulation. 
The 
reasonable 
return 
is 
calculated 
by 
multiplying 
the 
adjusted 
capital 
invested 
in 
network 
operations 
by 
the 
WACC. 
WACC 
post-tax
 
= 
reasonable 
rate 
of 
return 
after 
corporate 
tax 
C
E
 
= 
reasonable 
cost 
of 
equity 
C
D
 
= 
reasonable 
cost 
of 
interest-bearing 
debt 
E 
= 
adjusted 
equity 
invested 
in 
network 
operations 
D 
= 
adjusted 
interest-bearing 
debt 
invested 
in 
network 
operations 
ctr 
= 
current 
rate 
of 
corporate 
tax 
C
D
 
= 
R
r
 
+ 
DP 
R
r
 
= 
risk-free 
interest 
rate 
DP 
= 
risk 
premium 
of 
debt 
C
E
 
= 
R
r
 
+ 
β
levered
 
× 
(R
m
 
– 
R
r
 
) 
+ 
LP 
R
r
 
= 
risk-free 
interest 
rate 
β 
levered
 
= 
levered 
beta 
R
m
 
= 
average 
market 
return 
R
m
 
– 
R
r
 
= 
market 
risk 
premium 
LP 
= 
liquidity 
premium 
The 
above-mentioned 
reasonable 
rate 
of 
return 
after 
taxes 
is 
then 
adjusted 
with 
the 
current 
rate 
of 
corporate 
tax. 
This 
calculation 
gives 
the 
reasonable 
pre-tax 
rate 
of 
return. 
WACC 
pre-tax 
= 
reasonable 
rate 
of 
return 
before 
corporate 
tax 

 
 
 
 
 
 
60 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
A 
fixed 
capital 
structure 
is 
applied 
to 
the 
TSO, 
whereby 
the 
weight 
of 
debt 
capital 
is 
50% 
and 
the 
weight 
of 
equity 
capital 
is 
50%. 
The 
pre-tax 
reasonable 
rate 
of 
return 
is 
calculated 
as 
follows: 
R
k, 
pre-tax 
 
= 
pre-tax 
reasonable 
return, 
EUR 
WACC 
pre-tax
 
= 
reasonable 
rate 
of 
return, 
% 
E 
= 
adjusted 
equity 
invested 
in 
network 
operations, 
EUR 
D 
= 
adjusted 
interest-bearing 
debt 
invested 
in 
network 
operations, 
EUR 
E 
+ 
D 
= 
adjusted 
capital 
invested 
in 
network 
operations, 
EUR 
Liquidity 
risk 
Fingrid 
is 
exposed 
to 
liquidity 
and 
refinancing 
risks 
arising 
from 
the 
redemption 
of 
loans, 
payments 
and 
fluctuations 
in 
cash 
flow 
from 
operating 
activities. 
The 
liquidity 
of 
the 
company 
must 
be 
arranged 
so 
that 
liquid 
assets 
(cash 
and 
cash 
equivalents, 
and 
financial 
assets 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
at 
fair 
value) 
and 
available 
long-term 
committed 
credit 
lines 
can 
cover 
110% 
of 
the 
refinancing 
needs 
for 
the 
next 
12 
months. 
The 
company 
has 
a 
revolving 
credit 
facility 
agreement 
of 
EUR 
300 
million 
signed 
on 
30 
November 
2021. 
The 
maturity 
of 
the 
facility 
is 
five 
years. 
In 
addition 
to 
this, 
the 
company 
has 
two 
one-year 
extension 
options. 
The 
facility 
is 
committed 
and 
has 
not 
been 
drawn. 
Additionally, 
the 
company 
has 
at 
its 
disposal 
a 
total 
of 
EUR 
90 
million 
in 
overdraft 
limits 
with 
banks 
to 
secure 
liquidity. 
The 
refinancing 
risk 
is 
managed 
by 
building 
an 
even 
maturity 
profile 
such 
that 
the 
share 
of 
long-term 
loans 
in 
a 
single 
year 
constitutes 
less 
than 
30 
per 
cent 
of 
the 
total 
debt 
and 
the 
average 
maturity 
of 
the 
company’s 
loan 
portfolio 
is 
at 
least 
three 
years. 
To 
secure 
refinancing, 
the 
company 
makes 
wide 
use 
of 
diverse 
sources 
of 
financing. 
The 
high 
credit 
rating 
and 
good 
bank 
and 
investor 
relations 
enable 
ready 
access 
to 
the 
debt 
capital 
market 
and 
thus 
minimises 
the 
company’s 
debt 
refinancing 
risks 
and 
financing 
costs. 
The 
counterparty 
risks 
of 
financing 
activities 
are 
caused 
by 
counterparties 
related 
to 
investing 
(e.g. 
money 
market 
funds), 
derivatives 
counterparties 
and 
bank 
counterparties. 
The 
company 
minimises 
any 
counterparty 
risks. 
As 
a 
rule, 
credit 
rating 
categories 
are 
the 
decisive 
factor 
in 
specifying 
the 
counterparty 
limit. 
Contractual 
repayments 
and 
interest 
costs 
on 
borrowings 
are 
presented 
in 
the 
next 
table. 
The 
repayments 
and 
interest 
amounts 
are 
undiscounted 
values. 
Finance 
costs 
arising 
from 
interest 
rate 
swaps 
are 
often 
paid 
in 
net 
amounts 
depending 
on 
the 
nature 
of 
the 
swap. 
In 
the 
following 
table, 
they 
are 
presented 
in 
gross 
amounts. 
18. 
PAYMENTS 
UNDER 
FINANCING 
AGREEMENTS 
IN 
CASH, 
€1000 
31 
Dec 
2021 
2022 
2023 
2024 
2025 
2026 
2027- 
Total 
Bonds 
- 
repayments 
30,000 
30,000 
300,000 
80,011 
295,056 
735,067 
- 
interests 
18,831 
18,831 
18,018 
7,518 
6,717 
18,259 
88,174 
Loans 
from 
financial 
institutions 
- 
repayments 
17,662 
33,047 
37,673 
42,299 
26,541 
150,333 
307,554 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
61 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
- 
interests 
110 
666 
1,013 
955 
7,422 
10,167 
Commercial 
papers 
- 
repayments 
85,000 
85,000 
Lease 
liabilities 
- 
repayments 
2,603 
2,607 
2,595 
2,549 
2,599 
18,113 
31,066 
- 
interests 
588 
540 
492 
443 
393 
1,376 
3,831 
Currency 
swaps 
- 
payments 
433 
430 
431 
12,943 
428 
44,975 
59,641 
Interest 
rate 
swaps 
- 
payments 
227 
227 
228 
118 
10 
20 
830 
Forward 
contracts 
- 
payments 
2,350 
1,500 
900 
4,750 
Total 
157,694 
87,293 
361,003 
146,893 
37,643 
535,554 
1,326,081 
Currency 
swaps 
- 
receivables 
1,793 
1,793 
1,793 
11,804 
1,362 
55,502 
74,047 
Interest 
rate 
swaps 
- 
receivables 
5,130 
4,529 
4,260 
1,997 
1,628 
1,955 
19,499 
Forward 
contracts 
- 
receivables 
2,387 
1,534 
926 
4,847 
Total 
9,309 
7,856 
6,979 
13,801 
2,989 
57,458 
98,393 
Total 
148,385 
79,437 
354,023 
133,092 
34,653 
478,097 
1,227,688 
31 
Dec 
2020 
2021 
2022 
2023 
2024 
2025 
2026- 
Total 
Bonds 
- 
repayments 
30,000 
30,000 
299,502 
79,551 
292,248 
731,301 
- 
interests 
18,748 
18,736 
18,748 
17,935 
7,435 
24,664 
106,267 
Loans 
from 
financial 
institutions 
- 
repayments 
67,662 
17,662 
33,047 
36,273 
39,499 
146,073 
340,216 
- 
interests 
109 
-240 
-450 
-343 
-200 
2,128 
1,005 
Commercial 
papers 
- 
repayments 
72,000 
72,000 
Lease 
liabilities 
- 
repayments 
2,328 
2,250 
2,258 
2,288 
2,331 
19,785 
31,241 
- 
interests 
610 
566 
521 
476 
429 
1,735 
4,337 
Currency 
swaps 
- 
payments 
447 
442 
455 
487 
13,039 
46,235 
61,105 
Interest 
rate 
swaps 
- 
payments 
246 
244 
272 
318 
192 
133 
1,406 
Forward 
contracts 
- 
payments 
599 
1,000 
1,500 
900 
3,999 
Total 
162,749 
70,661 
86,352 
357,836 
142,276 
533,002 
1,352,876 
Currency 
swaps 
- 
receivables 
1,711 
1,711 
1,711 
1,711 
11,261 
54,249 
72,352 
Interest 
rate 
swaps 
- 
receivables 
5,188 
5,115 
4,458 
4,124 
1,830 
2,963 
23,679 
Forward 
contracts 
- 
receivables 
590 
1,033 
1,567 
946 
4,137 
Total 
7,489 
7,859 
7,735 
6,781 
13,091 
57,212 
100,168 
Total 
155,260 
62,802 
78,617 
351,055 
129,185 
475,790 
1,252,709 
Accounting 
principles 
Borrowings 
Borrowings 
are 
initially 
recognised 
at 
fair 
value 
net 
of 
the 
transaction 
costs 
incurred. 
Transaction 
costs 
consist 
of 
bond 
prices 
above 
or 
below 
par 
value, 
arrangement 
fees, 
commissions 
and 
administrative 
fees 
that 
are 
directly 
related 
to 
the 
loan. 
Borrowings 
are 
subsequently 
measured 
at 
amortised 
cost; 
any 
difference 
between 
the 
loan 
amount 
and 
the 
amount 
to 
be 
repaid 
is 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
over 
the 
loan 
period 
using 
the 
effective 
interest 
rate 
method. 
Borrowings 
are 
derecognised 
when 
they 
mature 
and 
are 
repaid. 
Commitment 
fees 
to 
be 
paid 
on 
credit 
facilities 
are 
entered 
as 
transaction 
costs 
related 
to 
the 
loan 
insofar 
as 
partial 
or 
full 
utilisation 
of 
the 
facility 
is 
likely. 
In 
such 
cases, 
the 
fee 
is 
capitalized 
in 
the 
balance 
sheet 
until 
the 
facility 
is 
utilised. 
If 
there 
is 
no 
proof 
that 
loans 
included 
in 
a 
facility 
are 
likely 
to 
be 
drawn 
in 
part 
or 
in 
full, 
the 
fee 
will 
be 
recognised 
as 
an 
upfront 
payment 
for 
liquidity 
services 
and 
amortized 
over 
the 
maturity 
of 
the 
facility 
in 
question. 
6.4 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
and 
other 
financial 
assets 
19. 
CASH 
AND 
CASH 
EQUIVALENTS, 
€1,000 
2021 
2020 
Cash 
assets 
and 
bank 
account 
balances 
99,280 
45,645 
Total 
99,280 
45,645 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
62 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
20. 
OTHER 
FINANCIAL 
ASSETS, 
€1,000 
2021 
2020 
Hierarchy 
level 
Short-term 
fixed 
income 
funds 
100,330 
80,243 
Level 
1 
Bank 
deposits, 
over 
3 
months 
20,000 
0 
Level 
1 
Total 
120,330 
80,243 
Accounting 
principles 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
in 
the 
balance 
sheet 
include 
cash 
in 
hand 
and 
bank 
deposits 
with 
an 
initial 
maturity 
of 
no 
more 
than 
three 
months. 
In 
the 
cash 
flow 
statement, 
cash 
and 
cash 
equivalents 
also 
include 
other 
financial 
assets 
due 
to 
their 
fully 
liquid 
nature. 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
are 
derecognised 
when 
they 
mature, 
are 
sold 
or 
otherwise 
disposed 
of. 
Other 
financial 
assets 
The 
financial 
assets 
classified 
in 
this 
category 
include 
current 
investments 
in 
short-term 
fixed 
income 
funds 
and 
bank 
deposits 
kept 
for 
more 
than 
three 
months. 
Financial 
assets 
recognised 
at 
fair 
value 
in 
the 
income 
statement 
are 
entered 
in 
the 
balance 
sheet 
at 
fair 
value 
at 
the 
settlement 
date. 
Subsequently, 
the 
financial 
assets 
are 
measured 
on 
each 
reporting 
day 
at 
fair 
value, 
and 
the 
change 
in 
their 
fair 
value 
is 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
under 
finance 
income 
and 
costs. 
Derivatives 
are 
also 
included 
in 
this 
group 
but 
are 
presented 
in 
the 
balance 
sheet 
on 
their 
own 
lines. 
Accounting 
principles 
for 
derivatives 
are 
disclosed 
in 
6.6. 
Financial 
assets 
are 
derecognised 
when 
they 
mature, 
are 
sold 
or 
otherwise 
disposed 
of 
such 
that 
their 
risks 
and 
revenues 
have 
been 
transferred. 
6.5 
Equity 
and 
dividend 
distribution 
The 
shareholders’ 
equity 
is 
composed 
of 
two 
share 
classes. 
The 
shareholder 
breakdown 
and 
voting 
rights 
are 
illustrated 
in 
the 
following 
graphs. 
Number 
of 
shares 
Of 
all 
shares 
% 
Of 
votes 
% 
SHAREHOLDERS 
BY 
CATEGORY 
31 
DEC 
2021 
Public 
organisations 
1,768 
53.17 
70.87 
Financial 
and 
insurance 
institutions 
1,557 
46.83 
29.12 
Total 
3,325 
100.00 
100.00 
 
Number 
of 
shares 
Of 
all 
shares 
% 
Of 
votes 
% 
Shareholders, 
31 
Dec 
2021 
Republic 
of 
Finland, 
represented 
by 
the 
Ministry 
of 
Finance 
939 
28.24 
37.66 
Aino 
Holding 
Ky 
878 
26.41 
11.74 
National 
Emergency 
Supply 
Agency 
828 
24.90 
33.20 
Mutual 
Pension 
Insurance 
Company 
Ilmarinen 
661 
19.88 
17.15 
Imatran 
Seudun 
Sähkö 
Oy 
10 
0.30 
0.13 
Fennia 
Life 
6 
0.18 
0.08 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
63 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Elo 
Mutual 
Pension 
Insurance 
1 
0.03 
0.01 
OP 
Insurance 
Ltd 
1 
0.03 
0.01 
The 
State 
Pension 
Fund 
1 
0.03 
0.01 
Total 
3,325 
100.00 
100.00 
The 
company's 
share 
capital 
is 
EUR 
55,922,485.55. 
Fingrid 
shares 
are 
divided 
into 
Series 
A 
shares 
and 
Series 
B 
shares. 
The 
number 
of 
Series 
A 
shares 
is 
2,078 
and 
the 
number 
of 
Series 
B 
shares 
is 
1,247. 
The 
maximum 
number 
of 
shares 
is 
13,300, 
as 
in 
2020. 
The 
shares 
have 
no 
par 
value. 
Series 
A 
shares 
confer 
three 
votes 
each 
at 
the 
Annual 
General 
Meeting 
and 
Series 
B 
shares 
one 
vote 
each. 
When 
electing 
members 
of 
the 
Board 
of 
Directors, 
Series 
A 
shares 
confer 
10 
votes 
each 
at 
the 
Annual 
General 
Meeting 
and 
Series 
B 
shares 
one 
vote 
each. 
Series 
B 
shares 
have 
the 
right 
before 
Series 
A 
shares 
to 
obtain 
the 
annual 
minimum 
dividend 
specified 
below 
from 
the 
funds 
available 
for 
profit 
distribution. 
If 
the 
annual 
minimum 
dividend 
cannot 
be 
distributed 
in 
some 
year, 
the 
shares 
confer 
a 
right 
to 
receive 
the 
undistributed 
amount 
from 
the 
funds 
available 
for 
profit 
distribution 
in 
the 
subsequent 
years; 
however, 
such 
that 
Series 
B 
shares 
have 
the 
right 
over 
Series 
A 
shares 
to 
receive 
the 
annual 
minimum 
dividend 
and 
the 
undistributed 
amount. 
Fingrid 
Oyj's 
Annual 
General 
Meeting 
decides 
on 
the 
annual 
dividend 
Eighty-two 
per 
cent 
of 
the 
dividends 
to 
be 
distributed 
for 
each 
financial 
year 
is 
distributed 
for 
all 
Series 
A 
shares 
and 
eighteen 
per 
cent 
for 
all 
Series 
B 
shares, 
however 
such 
that 
EUR 
twenty 
million 
of 
the 
dividends 
to 
be 
distributed 
for 
each 
financial 
year 
is 
first 
distributed 
for 
all 
Series 
B 
shares. 
If 
the 
above-mentioned 
EUR 
twenty 
million 
minimum 
amount 
for 
the 
financial 
period 
is 
not 
distributed 
(all 
or 
in 
part) 
for 
Series 
B 
shares 
in 
a 
financial 
period, 
Series 
B 
shares 
confer 
the 
right 
to 
receive 
the 
undistributed 
minimum 
amount 
in 
question 
(or 
the 
accumulated 
undistributed 
minimum 
amount 
accrued 
during 
such 
financial 
periods) 
in 
the 
next 
profit 
distribution, 
in 
any 
disbursements 
paid 
out, 
or 
in 
any 
other 
distribution 
of 
assets 
prior 
to 
any 
other 
dividends, 
disbursements 
or 
asset 
distribution 
until 
the 
undistributed 
minimum 
amount 
has 
been 
distributed 
in 
full 
for 
Series 
B 
shares. 
There 
are 
no 
non-controlling 
interests. 
Equity 
is 
composed 
of 
the 
share 
capital, 
share 
premium 
account, 
revaluation 
reserve 
(incl. 
fair 
value 
reserve), 
translation 
reserve, 
and 
retained 
earnings. 
The 
translation 
reserve 
includes 
translation 
differences 
in 
the 
net 
capital 
investments 
of 
associated 
companies 
in 
accordance 
with 
the 
equity 
method 
of 
accounting. 
The 
profit 
for 
the 
financial 
year 
is 
booked 
in 
retained 
earnings. 
Share 
premium 
account 
The 
share 
premium 
account 
includes 
the 
difference 
between 
the 
counter 
value 
of 
the 
shares 
and 
the 
value 
obtained. 
The 
share 
premium 
account 
consists 
of 
restricted 
equity 
as 
referred 
to 
in 
the 
Finnish 
Limited 
Liability 
Companies 
Act. 
The 
share 
capital 
can 
be 
increased 
by 
transferring 
funds 
from 
the 
share 
premium 
account. 
The 
share 
premium 
account 
can 
be 
decreased 
in 
order 
to 
cover 
losses 
or, 
under 
certain 
conditions, 
it 
can 
be 
returned 
to 
the 
owners. 
Changes 
to 
equity 
funds 
during 
the 
financial 
year 
are 
presented 
in 
the 
statement 
of 
changes 
in 
equity. 
21. 
SHAREHOLDERS 
BY 
CATEGORY 
The 
share 
capital 
is 
broken 
down 
as 
follows 
Number 
of 
shares 
Of 
all 
shares 
% 
Of 
votes 
% 
Series 
A 
shares 
2,078 
62.50 
83.33 
Series 
B 
shares 
1,247 
37.50 
16.67 
Total 
3,325 
100.00 
100.00 
Fingrid’s 
dividends 
are 
distributed 
such 
that 
the 
shareholders 
receive 
a 
reasonable 
return 
on 
their 
invested 
capital, 
but 
also 
such 
that 
the 
company’s 
financial 
position 
remains 
stable. 
Fingrid 
Oyj’s 
distributable 
funds 
in 
the 
financial 
statements 
total 
EUR 
184,630,983.13. 
Based 
on 
the 
2020 
financial 
statements, 
EUR 
135.6 
million 
was 
paid 
in 
dividends 
(EUR 
148.2). 
Since 
the 
closing 
date, 
the 
Board 
of 
Directors 
has 
proposed 
to 
the 
Annual 
General 
Meeting 
of 
shareholders 
that, 
on 
the 
basis 
of 
the 
balance 
sheet 
adopted 
for 
the 
financial 
period 
that 
ended 
on 
31 
December 
2021, 
a 
dividend 
of 
EUR 
52,500.00 
at 
maximum 
per 
share 
be 
paid 
for 
Series 
A 
shares 
and 
EUR 
19,200.00 
at 
maximum 
for 
Series 
B 
shares, 
for 
a 
total 
of 
EUR 
133,037,400.00 
at 
maximum. 
The 
dividends 
shall 
be 
paid 
in 
two 
instalments. 
The 
first 
instalment 
of 
EUR 
35,000.00 
for 
each 
Series 
A 
share 
and 
EUR 
12,800.00 
for 
each 
Series 
B 
share, 
totalling 
EUR 
88,691,600.00, 
shall 
be 
paid 
on 
4 
April 
2022. 
The 
second 
instalment 
of 
EUR 
17,500.00 
at 
maximum 
per 
share 
for 
each 
Series 
A 
share 
and 
EUR 
6,400.00 
at 
maximum 
per 
share 
for 
each 
Series 
B 
share, 
totalling 
EUR 
44,345,800.00 
at 
maximum 
in 
dividends, 
shall 
be 
paid 
subject 
to 
the 
Board’s 
decision 
after 
the 
half-year 
report 
has 
been 
confirmed, 
based 
on 
the 
authorisation 
given 
to 
the 
Board 
in 
the 
Annual 
General 
Meeting. 
The 
Board 
has 
the 
right 
to 
decide, 
based 
on 
the 
authorisation 
granted 
to 
it, 
on 
the 
payment 
of 
the 
second 
dividend 
instalment 
after 
the 
half-year 
report 
has 
been 
confirmed 
and 
it 
has 
assessed 
the 
company’s 
solvency, 
financial 
position 
and 
financial 
development. 
The 
dividends 
that 
have 
been 
decided 
on 
with 
the 
authorisation 
given 
to 
the 
Board 
shall 
be 
paid 
on 
the 
third 
banking 
day 
after 
the 
decision. 
It 
will 
be 
proposed 
that 
the 
authorisation 
remains 
valid 
until 
the 
next 
Annual 
General 
Meeting. 
The 
distributable 
funds 
are 
calculated 
on 
the 
basis 
of 
the 
parent 
company’s 
equity. 
Dividends 
are 
paid 
based 
on 
the 
distributable 
funds 
of 
the 
parent 
company. 

 
 
 
 
 
 
 
64 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
The 
guiding 
principle 
for 
Fingrid’s 
dividend 
policy 
is 
to 
distribute 
substantially 
all 
of 
the 
parent 
company 
profit 
as 
dividends. 
When 
making 
the 
decision, 
however, 
the 
economic 
conditions, 
the 
company’s 
near-term 
capital 
expenditure 
and 
development 
needs 
as 
well 
as 
any 
prevailing 
financial 
targets 
of 
the 
company 
are 
always 
taken 
into 
account. 
The 
graph 
below 
indicates 
the 
differences 
between 
the 
consolidated 
IFRS 
income 
statement 
and 
the 
parent 
company’s 
FAS 
income 
statement. 
Accounting 
principles 
Dividend 
distribution 
The 
Board 
of 
Directors' 
proposal 
concerning 
dividend 
distribution 
is 
not 
recorded 
in 
the 
financial 
statements. 
The 
liability 
and 
equity 
is 
recognised 
only 
after 
a 
decision 
is 
made 
by 
the 
Annual 
General 
Meeting 
of 
Shareholders. 
6.6 
Summary 
of 
financial 
assets, 
financial 
liabilities 
and 
derivatives 
The 
carrying 
amounts 
of 
Fingrid's 
financial 
assets 
and 
liabilities 
by 
measurement 
category 
are 
as 
follows: 
22. 
CARRYING 
AMOUNTS 
OF 
FINANCIAL 
ASSETS 
AND 
LIABILITIES 
BY 
MEASUREMENT 
CATEGORY, 
€1,000 
Balance 
sheet 
item 
31 
Dec 
2021 
Assets/ 
liabilities 
recognised 
in 
income 
statement 
at 
fair 
value 
Financial 
assets/liabilities 
measured 
at 
amortised 
cost 
Total 
Note 
Other 
long-term 
investments 
Available-for-sale 
investments 
6,753 
6,753 
Interest 
rate 
and 
currency 
derivatives 
15,460 
15,460 
23 
Electricity 
derivatives 
14,767 
14,767 
23 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
65 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Loan 
receivables 
from 
associated 
companies 
188 
188 
Current 
financial 
assets 
Interest 
rate 
and 
currency 
derivatives 
217 
217 
23 
Electricity 
derivatives 
63,427 
63,427 
23 
Loan 
receivables 
from 
associated 
companies 
375 
375 
24 
Trade 
receivables 
and 
other 
receivables 
131,395 
131,395 
3 
Other 
financial 
assets 
120,330 
120,330 
20 
Cash 
in 
hand 
and 
cash 
equivalents 
99,280 
99,280 
19 
Financial 
assets 
total: 
220,954 
231,237 
452,191 
Non-current 
financial 
liabilities: 
Borrowings 
1,022,636 
1,022,636 
14 
Interest 
rate 
and 
currency 
derivatives 
2,422 
2,422 
23 
Electricity 
derivatives 
113 
113 
23 
Current 
financial 
liabilities: 
Borrowings 
135,481 
135,481 
14 
Trade 
payables 
and 
other 
liabilities 
142,787 
142,787 
7 
Financial 
liabilities 
total 
2,535 
1,300,904 
1,303,439 
Balance 
sheet 
item 
31 
Dec 
2020 
Assets/ 
liabilities 
recognised 
in 
income 
statement 
at 
fair 
value 
Financial 
assets/liabilities 
measured 
at 
amortised 
cost 
Total 
Note 
Other 
long-term 
investments 
Available-for-sale 
investments 
9,604 
9,604 
Interest 
rate 
and 
currency 
derivatives 
38,221 
38,221 
23 
Electricity 
derivatives 
6,162 
6,162 
23 
Loan 
receivables 
563 
563 
Current 
financial 
assets 
Interest 
rate 
and 
currency 
derivatives 
8 
8 
23 
Electricity 
derivatives 
15,516 
15,516 
23 
Loan 
receivables 
from 
associated 
companies 
375 
375 
24 
Trade 
receivables 
and 
other 
receivables 
103,945 
103,945 
3 
Other 
financial 
assets 
80,243 
80,243 
20 
Cash 
in 
hand 
and 
cash 
equivalents 
45,645 
45,645 
19 
Financial 
assets 
total: 
149,754 
150,527 
300,281 
Non-current 
financial 
liabilities: 
Borrowings 
1,032,767 
1,032,767 
14 
Interest 
rate 
and 
currency 
derivatives 
15,448 
15,448 
23 
Electricity 
derivatives 
2,241 
2,241 
23 
Current 
financial 
liabilities: 
Borrowings 
142,145 
142,145 
14 
Interest 
rate 
and 
currency 
derivatives 
16 
16 
23 
Electricity 
derivatives 
3,624 
3,624 
23 
Trade 
payables 
and 
other 
liabilities 
130,717 
130,717 
7 
Financial 
liabilities 
total 
21,329 
1,305,629 
1,326,958 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
66 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
At 
the 
end 
of 
the 
year, 
the 
company’s 
borrowings 
included 
a 
total 
of 
EUR 
31.1 
(31.2) 
million 
in 
lease 
liabilities 
in 
accordance 
with 
IFRS 
16, 
consisting 
of 
EUR 
2.6 
(2.3) 
million 
in 
short-term 
liabilities, 
to 
be 
paid 
within 
a 
year, 
and 
EUR 
28.5 
(28.9) 
million 
in 
long-term 
liabilities, 
with 
a 
maturity 
date 
after 
more 
than 
a 
year. 
Fingrid 
uses 
derivatives 
for 
hedging 
purposes 
only, 
even 
though 
the 
company 
does 
not 
apply 
hedge 
accounting. 
Bilateral 
derivative 
transactions 
require 
a 
valid 
International 
Swap 
Dealers 
Association’s 
(ISDA) 
Master 
Agreement 
with 
the 
counterparty. 
The 
derivatives 
falling 
under 
the 
scope 
of 
an 
ISDA 
agreement 
can 
be 
netted 
in 
conditional 
circumstances 
such 
as 
default 
or 
bankruptcy. 
The 
company 
had 
derivatives 
that 
can 
be 
netted 
as 
per 
ISDA 
at 
a 
total 
fair 
value 
of 
EUR 
16.7 
(26.2) 
million 
in 
2021. 
The 
management 
of 
electricity 
price 
risk 
is 
described 
in 
chapter 
4.7. 
The 
hedging 
of 
interest 
rate 
and 
foreign 
exchange 
risks 
is 
described 
in 
chapter 
6.3. 
The 
company’s 
derivative 
transactions 
consist 
of 
interest 
rate 
and 
cross 
currency 
swaps 
for 
hedging 
the 
loan 
portfolio, 
as 
well 
as 
purchased 
cap 
options 
used 
to 
mainly 
hedge 
the 
loan 
portfolio 
from 
a 
sudden 
change 
in 
short-term 
interest 
rates. 
Forward 
contracts 
are 
used 
to 
fix 
the 
exchange 
rate 
for 
non-euro-denominated 
contracts 
related 
to 
business 
operations. 
The 
company 
uses 
electricity 
futures 
and 
forwards 
to 
hedge 
the 
price 
risk 
of 
future 
loss 
power 
purchases. 
The 
table 
below 
includes 
all 
of 
the 
Group’s 
derivatives. 
23. 
DERIVATIVE 
INSTRUMENTS, 
€ 
1,000 
2021 
2020 
Hierarchy 
level 
Interest 
rate 
and 
currency 
derivatives 
Fair 
value 
pos. 
Fair 
value 
neg. 
Net 
fair 
value 
Nominal 
value 
Fair 
value 
pos. 
Fair 
value 
neg. 
Net 
fair 
value 
Nominal 
value 
31.12.21 
31.12.21 
31.12.21 
31.12.21 
31.12.20 
31.12.20 
31.12.20 
31.12.20 
Cross-currency 
swaps 
5,067 
-1,989 
3,078 
55,990 
13,284 
-9,911 
3,373 
55,990 
Level 
2 
Forward 
contracts 
77 
77 
3,335 
117 
-16 
101 
3,983 
Level 
2 
Interest 
rate 
swaps 
13,384 
-567 
12,817 
305,000 
28,258 
-5,684 
22,574 
305,000 
Level 
2 
Bought 
interest 
rate 
options 
775 
775 
550,000 
142 
142 
860,000 
Level 
2 
Total 
19,302 
-2,556 
16,746 
914,325 
41,801 
-15,612 
26,190 
1,224,973 
Electricity 
derivatives 
Fair 
value 
pos. 
Fair 
value 
neg. 
Net 
fair 
value 
Volume 
TWh 
Fair 
value 
pos. 
Fair 
value 
neg. 
Net 
fair 
value 
Volume 
TWh 
31.12.21 
31.12.21 
31.12.21 
31.12.21 
31.12.20 
31.12.20 
31.12.20 
31.12.20 
Electricity 
forward 
contracts. 
NASDAQ 
OMX 
Commodities 
78,193 
-113 
78,081 
5.73 
21,678 
-5,865 
15,813 
5.51 
Level 
1 
Total 
78,193 
-113 
78,081 
5.73 
21,678 
-5,865 
15,813 
5.51 
The 
net 
fair 
value 
of 
derivatives 
indicates 
the 
realised 
profit/loss 
if 
they 
had 
been 
closed 
on 
the 
last 
trading 
day 
of 
2021. 
The 
net 
fair 
value 
cannot 
be 
used 
for 
deriving 
the 
net 
derivative 
liabilities 
or 
receivables 
in 
the 
balance 
sheet, 
as 
accrued 
interest 
is 
taken 
into 
account 
here. 
The 
graph 
below 
indicates 
the 
change 
of 
value 
of 
all 
of 
the 
company's 
currency 
and 
interest 
rate 
derivatives 
in 
2021. 

67 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
The 
purpose 
of 
Fingrid’s 
loss 
power 
price 
hedging 
is 
to 
reduce 
the 
effect 
of 
volatility 
in 
market 
prices 
on 
the 
loss 
power 
procurement 
costs 
and 
to 
give 
adequate 
predictability 
in 
order 
to 
keep 
the 
pressures 
to 
change 
transmission 
fees 
moderate. 
The 
change 
in 
the 
fair 
value 
of 
the 
electricity 
derivatives 
used 
for 
hedging 
the 
price 
of 
Fingrid’s 
loss 
power 
purchases 
recognised 
in 
the 
operating 
profit 
was 
EUR 
62.3 
positive 
(EUR 
2.8 
million 
positive). 
The 
volatility 
in 
the 
fair 
value 
of 
electricity 
derivatives 
can 
be 
significant. 
The 
positive 
impact 
on 
profit 
resulted 
from 
the 
effect 
of 
higher 
market 
quotations 
for 
electricity 
derivatives 
on 
the 
fair 
value 
of 
the 
electricity 
derivatives. 
Fingrid 
holds 
its 
bought 
derivatives 
to 
maturity. 
The 
sensitivity 
of 
the 
fair 
value 
of 
electricity 
derivatives 
in 
relation 
to 
changes 
in 
the 
price 
of 
electricity 
is 
measured 
as 
the 
difference 
a 
10 
per 
cent 
fluctuation 
in 
market 
price 
would 
have 
on 
outstanding 
electricity 
derivatives 
on 
the 
reporting 
date. 
An 
increase/decrease 
of 
10 
per 
cent 
in 
the 
market 
price 
of 
electricity 
would 
have 
an 
impact 
of 
EUR 
18.5 
million/EUR 
–18.5 
million 
on 
the 
Group’s 
profit 
before 
taxes. 
The 
graph 
below 
illustrates 
the 
net 
fair 
value 
of 
the 
company’s 
electricity 
derivatives 
and 
the 
change 
in 
it 
in 
2021. 

 
 
 
 
 
 
 
 
68 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Accounting 
principles 
FINANCIAL 
INSTRUMENTS 
Classification 
of 
financial 
assets 
and 
liabilities 
The 
Group 
classifies 
the 
financial 
assets 
and 
liabilities 
in 
accordance 
with 
its 
business 
model 
and 
in 
compliance 
with 
IFRS 
9. 
The 
classification 
is 
accomplished 
on 
the 
basis 
of 
the 
objective 
of 
the 
business 
model 
and 
the 
contract-based 
cash 
flows 
from 
the 
investments. 
Financial 
assets 
Other 
financial 
assets 
can 
include 
bank 
deposits 
of 
more 
than 
three 
months 
and 
investments 
in 
short-term 
fixed 
income 
funds. 
Investments 
in 
short-term 
fixed 
income 
funds 
and 
bank 
deposits 
of 
more 
than 
three 
months 
have 
been 
classified 
and 
entered 
at 
fair 
value 
in 
the 
income 
statement. 
The 
Group 
actively 
tests 
each 
instrument 
for 
impairment 
and 
if 
the 
impairment 
criteria 
are 
met, 
the 
impairment 
is 
entered 
in 
the 
income 
statement. 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
consist 
of 
cash 
in 
hand 
and 
bank 
deposits 
with 
an 
initial 
maturity 
of 
no 
more 
than 
three 
months. 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
are 
recognised 
at 
amortised 
cost. 
Financial 
liabilities 
Financial 
liabilities 
consist 
of 
loans 
and 
derivative 
instruments. 
Loans 
are 
items 
recognised 
at 
amortised 
cost. 
Loans 
are 
recognised 
in 
accounting 
with 
transaction 
costs 
deducted, 
after 
which 
the 
loans 
are 
measured 
at 
amortised 
cost 
using 
the 
effective 
interest 
rate 
method. 
Other 
long-term 
investments 
The 
company 
has 
recognised 
long-term 
investments 
at 
fair 
value. 
The 
value 
of 
the 
shares 
is 
determined 
by 
the 
company’s 
sole 
asset, 
i.e. 
the 
value 
of 
Nord 
Pool 
AS’s 
shares. 
This 
has 
been 
calculated 
by 
using 
the 
most 
recent 
market 
value 
of 
the 
shares, 
which 
has 
been 
verified 
against 
the 
offers 
received 
during 
the 
planned 
sales 
process. 
Accounting 
principles 
Derivative 
instruments 
Derivatives 
are 
initially 
recognised 
at 
fair 
value 
according 
to 
the 
date 
the 
derivative 
contract 
is 
entered 
into 
and 
are 
subsequently 
re-measured 
at 
fair 
value. 
Changes 
in 
the 
fair 
value 
of 
derivatives 
are 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
under 
finance 
income 
and 
costs. 
The 
company 
uses 
derivative 
contracts 
only 
for 
hedging 
purposes 
according 
to 
the 
Corporate 
Finance 
principles, 
the 
Treasury 
policy 
and 
the 
loss 
energy 
policy. 
Electricity 
derivatives 
The 
company 
enters 
into 
electricity 
derivative 
contracts 
in 
order 
to 
hedge 
the 
price 
risk 
of 
electricity 
purchases 
in 
accordance 
with 
the 
loss 
power 
forecast. 
Interest 
and 
currency 
derivatives 
The 
company 
enters 
into 
derivative 
contracts 
in 
order 
to 
hedge 
loans’ 
interest 
rate 
and 
foreign 
exchange 
risk 
and 
the 
foreign 
exchange 
risk 
of 
purchases 
in 
compliance 
with 
the 
Corporate 
Finance 
Principles 
approved 
by 
the 
Board 
of 
Directors. 
The 
fair 
value 
of 
derivatives 
on 
the 
reporting 
date 
are 
based 
on 
calculation 
methods 
in 
line 
with 
market 
practice. 
Foreign 
exchange 
forwards 
have 
been 
measured 
at 
the 
forward 
prices. 
Interest 
rate 
and 
currency 
swaps 
have 
been 
measured 
at 
the 
present 
value 
on 
the 
basis 
of 
the 
yield 
curve 
of 
each 
currency. 
Interest 
rate 
options 
have 
been 
valued 
using 
generally 
accepted 
option 
pricing 
models 
in 
the 
market. 
The 
Group 
does 
not 
apply 
hedge 
accounting, 
and 
the 
rules 
applied 
to 
hedge 
accounting 
according 
to 
IFRS 
9 
do 
not 
affect 
the 
company’s 
accounting 
procedures. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
69 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
7 
OTHER 
INFORMATION 
(IFRS) 
• 
This 
chapter 
contains 
the 
rest 
of 
the 
notes. 
• 
First 
comes 
a 
joint 
presentation 
of 
the 
Group 
companies 
and 
related 
parties’ 
data. 
• 
After 
that, 
other 
notes 
follow 
in 
the 
same 
sequence 
they 
appear 
in 
the 
income 
statement 
and 
balance 
sheet. 
7.1 
Group 
companies 
and 
related 
parties 
The 
Group 
has 
two 
Fingrid's 
wholly-owned 
subsidiaries, 
Finextra 
Oy 
and 
Fingrid 
Datahub 
Oy. 
Finextra 
Oy 
is 
a 
subsidiary 
wholly-owned 
by 
Fingrid 
Oyj 
established 
to 
handle 
the 
statutory 
public 
service 
obligations 
not 
included 
in 
actual 
grid 
operations 
or 
transmission 
system 
responsibility. 
These 
tasks 
include 
peak 
load 
capacity 
services 
and 
guarantee-of-origin 
services 
for 
electricity. 
Through 
Finextra, 
the 
cost 
of 
public 
service 
tasks 
is 
separated 
from 
the 
cost 
of 
grid 
operations, 
which 
makes 
it 
possible 
to 
ensure 
the 
unequivocal 
transparency 
of 
the 
different 
operations. 
The 
Energy 
Authority 
oversees 
Finextra’s 
operations 
and 
reasonable 
returns 
from 
its 
services. 
The 
aim 
of 
Finextra 
is 
to 
carry 
out 
the 
assigned 
duties 
cost 
effectively, 
making 
use 
of 
joint 
resources. 
The 
allowed 
annual 
return 
on 
peak 
load 
capacity 
services 
is 
EUR 
75,000. 
The 
allowed 
return 
on 
guarantee-of-origin 
services 
for 
the 
regulatory 
period 
started 
on 
1 
January 
2020 
was 
approximately 
EUR 
43,000. 
The 
realised 
return 
during 
the 
regulatory 
period 
by 
31 
December 
2021 
consisted 
of 
a 
deficit 
of 
roughly 
EUR 
80,000. 
Fingrid 
Datahub 
Oy 
is 
a 
subsidiary 
wholly-owned 
by 
Fingrid 
Oyj 
established 
in 
2016 
to 
handle 
the 
operations 
linked 
to 
the 
datahub. 
Key 
duties 
of 
the 
subsidiary 
is 
to 
offer 
and 
develop 
centralised 
electricity 
market 
information 
exchange 
services 
and 
other 
related 
services 
to 
the 
market 
parties 
and 
to 
govern 
the 
register 
information 
required 
by 
the 
electricity 
markets. 
The 
datahub 
is 
a 
centralised 
information 
exchange 
system 
for 
retail 
markets 
that 
stores 
data 
from 
all 
of 
Finland’s 
3.8 
million 
electricity 
metering 
points. 
The 
information 
contained 
in 
the 
Datahub 
is 
used 
by 
approximately 
100 
electricity 
suppliers 
and 
over 
80 
distribution 
network 
companies 
serving 
electricity 
consumers. 
The 
go-live 
of 
the 
Datahub 
system 
was 
in 
February 
2022. 
The 
consolidated 
associated 
company 
is 
eSett 
Oy 
(ownership 
25.0%). 
eSett 
manages 
the 
Nordic 
Balance 
Settlement 
(NBS). 
The 
investments 
in 
associated 
companies 
included 
in 
the 
balance 
sheet 
are 
composed 
of 
the 
following: 
24. 
INVESTMENTS 
IN 
ASSOCIATED 
COMPANIES, 
€ 
1,000 
2021 
2020 
Non-current 
Interests 
in 
associated 
companies 
1,854 
1,806 
Loan 
receivables 
from 
associated 
companies 
188 
563 
Current 
Loan 
receivables 
from 
associated 
companies 
375 
375 
Total 
2,416 
2,744 
Receivable 
from 
an 
associated 
company 
consists 
of 
a 
loan 
receivable 
from 
eSett 
Oy. 
The 
main 
terms 
and 
conditions 
are 
as 
follows: 
Associated 
company 
loan: 
The 
loan 
capital 
is 
EUR 
0.6 
(0.9) 
million 
and 
the 
annual 
interest 
rate 
is 
1.5 
per 
cent, 
on 
top 
of 
the 
12-month 
Euribor. 
The 
loan 
repayment 
is 
ten 
equal 
instalments 
every 
six 
months. 
The 
amount 
of 
the 
loan 
capital 
is 
one 
quarter 
of 
the 
total 
loan 
that 
eSett’s 
owners 
have 
granted 
the 
company 
proportionate 
to 
their 
holdings. 
The 
terms 
of 
the 
loan 
are 
the 
same 
as 
the 
loan 
terms 
for 
eSett’s 
other 
owners. 
Financial 
summary 
of 
associated 
companies, 
€1,000 
Non-current 
Current 
assets 
Turnover 
Profit/loss 
Dividends 
received 
during 
the 
financial 
period 
Ownership 
(%) 
2021 
Assets 
Liabilities 
Assets 
Liabilities 
eSett 
Oy 
5,953 
750 
131,157 
128,945 
7,469 
158 
25.0 
Non-current 
Current 
assets 
Turnover 
Profit/loss 
Dividends 
received 
during 
the 
financial 
period 
Ownership 
(%) 
2020 
Assets 
Liabilities 
Assets 
Liabilities 
eSett 
Oy 
5,792 
2,250 
45,098 
41,416 
7,726 
379 
25.0 
The 
Group’s 
associated 
companies 
indicated 
in 
the 
tables 
are 
treated 
in 
the 
consolidated 
financial 
statements 
using 
the 
equity 
method 
of 
accounting. 
Equity 
investments 
in 
associated 
companies, 
€ 
1,000 
2021 
2020 
Cost 
at 
1 
Jan 
1,806 
11,012 

 
 
 
 
 
 
 
70 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Increases 
48 
Decreases 
-9,189 
Share 
of 
profit 
-6 
Translation 
reserve 
-11 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
1,854 
1,806 
There 
are 
no 
material 
temporary 
differences 
related 
to 
associated 
companies 
on 
which 
deferred 
tax 
assets 
or 
liabilities 
have 
been 
recognised. 
The 
subsidiaries, 
associated 
company 
and 
parent 
company 
(Fingrid 
Oyj) 
described 
above 
are 
related 
parties 
of 
the 
Group. 
In 
addition, 
the 
shareholder 
entities 
mentioned 
in 
chapter 
6.5 
and 
the 
top 
management 
and 
its 
related 
parties 
are 
also 
considered 
related 
parties. 
The 
top 
management 
is 
composed 
of 
the 
Board 
of 
Directors, 
the 
President 
& 
CEO, 
and 
the 
executive 
management 
group. 
All 
transactions 
between 
Fingrid 
and 
related 
parties 
take 
place 
on 
market 
terms. 
The 
company 
has 
not 
lent 
money 
to 
the 
top 
management, 
and 
the 
company 
has 
no 
transactions 
with 
the 
top 
management. 
At 
the 
close 
of 
the 
reporting 
period, 
the 
Republic 
of 
Finland 
owned 
53.1 
per 
cent 
of 
the 
company’s 
shares. 
The 
Finnish 
Parliament 
has 
authorised 
the 
Ministry 
of 
Finance 
to 
reduce 
the 
state’s 
ownership 
in 
Fingrid 
Oyj 
to 
no 
more 
than 
50.1 
per 
cent 
of 
the 
company’s 
shares 
and 
votes. 
The 
company 
applies 
in 
its 
related 
party 
disclosures 
the 
practical 
relief 
as 
defined 
in 
IAS 
24.25. 
Transactions 
with 
associated 
companies, 
€ 
1,000 
2021 
2020 
Sales 
38 
105 
Expense 
adjustments 
8 
13 
Purchases 
1,991 
2,178 
Receivables 
10 
5,342 
Liabilities 
2,254 
1,961 
Loan 
receivables 
563 
938 
Accounting 
principles 
Subsidiaries 
The 
subsidiaries 
encompass 
all 
companies 
over 
which 
the 
Group 
has 
control 
(including 
structured 
entities). 
The 
Group 
is 
considered 
to 
have 
control 
over 
a 
company 
if 
the 
Group’s 
holding 
results 
in 
exposure 
to 
variable 
returns 
or 
if 
the 
Group 
is 
entitled 
to 
variable 
returns 
and 
it 
can 
influence 
these 
returns 
by 
exercising 
its 
control 
over 
the 
company. 
The 
subsidiaries 
are 
consolidated 
into 
the 
consolidated 
financial 
statements 
starting 
from 
the 
day 
on 
which 
the 
Group 
gained 
control 
over 
the 
company. 
Consolidation 
is 
discontinued 
once 
the 
control 
ceases 
to 
exist. 
Consolidation 
of 
operations 
is 
carried 
out 
using 
acquisition 
cost 
method. 
Transactions, 
receivables 
and 
liabilities 
between 
Group 
companies 
and 
any 
unrealised 
profits 
from 
internal 
transactions 
are 
eliminated. 
Unrealised 
losses 
are 
also 
eliminated 
unless 
the 
transaction 
indicates 
an 
impairment 
of 
the 
disposed 
asset. 
If 
necessary, 
the 
financial 
statements 
of 
the 
subsidiaries 
have 
been 
adjusted 
to 
correspond 
to 
the 
accounting 
principles 
applied 
by 
the 
Group. 
Associated 
companies 
The 
associated 
companies 
include 
all 
companies 
over 
which 
the 
Group 
has 
significant 
influence 
but 
no 
control 
or 
joint 
control. 
This 
is 
generally 
based 
on 
a 
shareholding 
amounting 
to 
20–50% 
of 
the 
votes. 
Investments 
in 
associated 
companies 
are 
initially 
recognised 
at 
the 
acquisition 
cost 
and 
subsequently 
handled 
using 
the 
equity 
method. 
According 
to 
the 
equity 
method, 
investments 
are 
initially 
recorded 
at 
the 
acquisition 
cost 
and 
this 
is 
subsequently 
adjusted 
by 
recognising 
the 
Group’s 
share 
of 
the 
profit 
or 
loss 
after 
the 
time 
of 
acquisition 
in 
the 
income 
statement 
and 
the 
Group’s 
share 
of 
any 
changes 
in 
the 
investment 
object’s 
other 
comprehensive 
income 
in 
other 
comprehensive 
income. 
Any 
dividends 
received 
or 
to 
be 
received 
from 
the 
associated 
companies 
and 
joint 
ventures 
are 
deducted 
from 
the 
investment’s 
carrying 
amount. 
If 
the 
Group’s 
share 
of 
the 
losses 
of 
an 
investment 
recognised 
according 
to 
the 
equity 
method 
equals 
or 
exceeds 
the 
Group’s 
holding 
in 
the 
company 
in 
question, 
including 
any 
other 
non-current 
receivables 
without 
collaterals, 
the 
Group 
will 
not 
recognise 
any 
additional 
losses 
unless 
it 
has 
obligations 
or 
it 
has 
made 
payments 
on 
behalf 
of 
the 
company. 
A 
share 
corresponding 
to 
the 
Group’s 
ownership 
interest 
is 
eliminated 
from 
the 
unrealised 
profits 
between 
the 
Group 
and 
its 
associated 
companies 
and 
joint 
ventures. 
Any 
unrealised 
losses 
are 
also 
eliminated 
unless 
the 
transaction 
indicates 
an 
impairment 
of 
the 
disposed 
asset. 
If 
necessary, 
the 
accounting 
principles 
applied 
by 
the 
investments 
to 
be 
recognised 
according 
to 
the 
equity 
method 
have 
been 
adjusted 
to 
correspond 
to 
the 
principles 
applied 
by 
the 
Group. 
7.2 
Other 
notes 
Emission 
rights 
Fingrid’s 
reserve 
power 
plants 
are 
subject 
to 
an 
environmental 
permit 
and 
covered 
by 
the 
EU’s 
emissions 
trading 
scheme. 
Emission 
rights 
purchased 
in 
2021 
amounted 
to 
5,105 
units 
(tCO
2
). 
Emissions 
trading 
had 
minor 
financial 
significance 
for 
Fingrid. 
CO
2 
emissions 
included 
in 
emissions 
trading 
totalled 
5,344 
tonnes 
in 
2021 
(5,000). 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
71 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Accounting 
principles 
Emission 
rights 
Emission 
rights 
acquired 
free 
of 
charge 
are 
recognised 
in 
intangible 
assets 
at 
their 
nominal 
value, 
and 
purchased 
emission 
rights 
at 
their 
acquisition 
cost. 
A 
liability 
is 
recognised 
for 
emission 
rights 
to 
be 
returned. 
If 
the 
Group 
has 
sufficient 
emission 
rights 
to 
cover 
the 
return 
obligations, 
the 
liability 
is 
recognised 
at 
the 
carrying 
amount 
corresponding 
to 
the 
emission 
rights 
in 
question. 
If 
there 
are 
not 
sufficient 
emission 
rights 
to 
cover 
the 
return 
obligations, 
the 
liability 
is 
recognised 
at 
the 
market 
value 
of 
the 
emission 
rights 
in 
question. 
No 
depreciation 
is 
recognised 
on 
emission 
rights. 
They 
are 
derecognised 
in 
the 
balance 
sheet 
at 
the 
time 
of 
transfer 
when 
the 
actual 
emissions 
have 
been 
ascertained. 
The 
expense 
resulting 
from 
the 
liability 
is 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
under 
the 
expense 
item 
‘Materials 
and 
services’. 
Capital 
gains 
from 
emissions 
rights 
are 
recognised 
under 
other 
operating 
income. 
25. 
PROVISIONS, 
€ 
1,000 
2021 
2020 
Provisions 
for 
creosote-impregnated 
towers 
1 
Jan 
1,368 
1,393 
Provisions 
used 
1,784 
Provisions 
used 
-44 
-26 
Provisions 
31 
Dec 
3,107 
1,368 
Accounting 
principles 
Provisions 
A 
provision 
is 
recorded 
when 
the 
Group 
has 
a 
legal 
or 
factual 
obligation 
based 
on 
an 
earlier 
event 
and 
it 
is 
likely 
that 
fulfilling 
the 
obligation 
will 
require 
a 
payment, 
and 
the 
amount 
of 
the 
obligation 
can 
be 
estimated 
reliably. 
The 
provisions 
are 
valued 
at 
the 
present 
value 
of 
the 
costs 
required 
to 
cover 
the 
obligation. 
The 
discounting 
factor 
used 
in 
calculating 
the 
present 
value 
is 
chosen 
so 
that 
it 
reflects 
the 
market 
view 
of 
the 
time 
value 
of 
money 
at 
the 
assessment 
date 
and 
the 
risks 
pertaining 
to 
the 
obligation. 
26. 
COMMITMENTS 
AND 
CONTINGENT 
LIABILITIES, 
€1,000 
2021 
2020 
Pledges 
483 
490 
Other 
financial 
commitments 
Rent 
security 
deposit, 
guarantee 
38 
38 
Credit 
facility 
commitment 
fee 
and 
commitment 
fee: 
Commitment 
fee 
for 
the 
next 
year 
532 
681 
Commitment 
fee 
for 
subsequent 
years 
1,250 
276 
1,820 
994 
Unrecognised 
investment 
commitments 
230,799 
200,141 
The 
investment 
commitments 
consist 
of 
agreements 
signed 
by 
the 
company 
to 
carry 
out 
grid 
construction 
projects 
and 
to 
procure 
the 
datahub 
system. 
Payment 
obligations 
from 
right-of-use 
agreements 
for 
reserve 
power 
plants: 
In 
one 
year 
8,535 
8,810 
In 
more 
than 
one 
year 
and 
less 
than 
five 
years 
19,610 
24,486 
In 
more 
than 
five 
years 
8,722 
12,159 
Total 
36,867 
45,456 
Under 
its 
system 
responsibility, 
Fingrid 
is 
also 
obligated 
to 
maintain 
a 
rapid 
response 
disturbance 
reserve 
to 
prepare 
for 
disruptions 
to 
the 
power 
system. 
In 
order 
to 
ensure 
the 
availability 
of 
this 
disturbance 
reserve, 
Fingrid 
has, 
in 
addition 
to 
its 
reserve 
power 
plant 
capacity, 
acquired 
power 
plant 
capacity 
suited 
to 
this 
purpose 
by 
long-term 
Right-of-use 
agreements. 
EVENTS 
AFTER 
THE 
CLOSING 
DATE 
Fingrid 
Group’s 
profit 
for 
the 
2022 
financial 
period, 
excluding 
changes 
in 
the 
fair 
value 
of 
derivatives 
and 
before 
taxes, 
is 
expected 
to 
decrease 
somewhat 
compared 
to 
2021. 
Results 
forecasts 
for 
the 
financial 
year 
are 
complicated 
especially 
by 
the 
uncertainty 
related 
to 
grid 
service 
revenue, 

72 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
ITC 
income 
and 
cross-border 
transmission 
income, 
and 
to 
reserve 
and 
loss 
power 
costs. 
These 
are 
dependent 
on 
the 
variations 
in 
outside 
temperature, 
precipitation, 
windiness, 
and 
hydrological 
conditions 
in 
the 
Nordic 
countries, 
which 
affect 
electricity 
consumption 
and 
electricity 
prices 
in 
Finland 
and 
neighbouring 
areas 
and 
thus 
also 
grid 
transmission 
volumes. 
The 
company’s 
debt 
service 
capacity 
is 
expected 
to 
remain 
stable. 
The 
company 
has 
analysed 
the 
risks 
linked 
to 
the 
Ukraine 
conflict 
from 
the 
perspective 
of 
the 
company 
and 
Finland’s 
power 
system. 
Based 
on 
the 
analysis, 
the 
direct 
risks 
to 
Fingrid 
are 
minimal, 
and 
Finland 
is 
not 
dependent 
on 
electricity 
imported 
from 
Russia. 
Jukka 
Metsälä, 
M.Sc. 
(Tech.), 
MBA, 
was 
appointed 
on 
7 
February 
2022 
as 
Fingrid’s 
new 
CFO 
and 
member 
of 
the 
executive 
management 
group 
as 
of 
5 
May 
2022, 
and 
his 
area 
of 
responsibility 
is 
the 
company’s 
finances 
and 
treasury, 
and 
business 
development 
and 
strategy. 
Tuomas 
Rauhala, 
D.Sc. 
(Tech.) 
was 
appointed 
on 
24 
February 
2022 
as 
Senior 
Vice 
President 
of 
Power 
System 
Operations 
and 
as 
a 
member 
of 
the 
executive 
management 
group 
as 
of 
1 
June 
2022. 
Metsälä 
and 
Rauhala 
will 
report 
to 
the 
company’s 
President 
& 
CEO 
Jukka 
Ruusunen. 
A 
new 
company, 
Nordic 
RCC 
A/S 
was 
established 
on 
18 
January 
2022 
for 
the 
incorporation 
of 
the 
operational 
planning 
office 
(Regional 
Security 
Coordinator, 
RSC) 
of 
the 
four 
Nordic 
transmission 
system 
operators, 
located 
in 
Copenhagen. 
Nordic 
RCC 
A/S 
will 
start 
up 
its 
operations 
on 
1 
July 
2022, 
when 
the 
RSC 
will 
terminate 
its 
activities. 
On 
26 
January 
2022, 
the 
European 
Union 
granted 
funding 
of 
EUR 
127 
million 
for 
the 
Aurora 
Line 
transmission 
link 
between 
Finland 
and 
Sweden. 
Fingrid’s 
share 
will 
be 
approximately 
EUR 
110 
million. 
The 
granted 
funding 
is 
part 
of 
the 
Connecting 
Europe 
Facility 
funding 
instrument. 
The 
new 
AC 
connection 
between 
Finland 
and 
Sweden, 
to 
be 
completed 
in 
2025, 
is 
the 
decade’s 
most 
important 
grid 
investment, 
which 
had 
already 
previously 
been 
selected 
as 
an 
EU 
Project 
of 
Common 
Interest 
(PCI). 
The 
connection 
is 
considered 
to 
be 
of 
common 
interest 
for 
the 
whole 
of 
Europe. 
GROUP’S 
CONTACT 
INFORMATION 
AND 
APPROVAL 
OF 
THE 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
Fingrid Oyj
 
is 
a 
Finnish 
public 
limited 
liability 
company 
incorporated 
under 
the 
Finnish 
Companies 
Act. 
Fingrid’s 
consolidated 
financial 
statements 
have 
been 
drawn 
up 
in 
accordance 
with 
the 
International 
Financial 
Reporting 
Standards 
(IFRS) 
as 
adopted 
by 
the 
EU. 
Fingrid’s 
registered 
office 
is 
in 
Helsinki
 
at 
the 
address 
P.O. Box 530 (Läkkisepäntie 21, 00620, Helsinki), 00101 Helsinki
. 
A 
copy 
of 
the 
consolidated 
financial 
statements 
is 
available 
on 
the 
website 
fingrid.fi 
or 
at 
Fingrid Oyj
's 
head 
office. 
The 
amounts 
in 
the 
financial 
statements 
are 
expressed 
in 
thousands 
of 
euros 
and 
are 
based 
on 
the 
original 
acquisition 
costs, 
unless 
otherwise 
stated 
in 
the 
accounting 
principles 
or 
notes. 
Fingrid Oyj
’s 
Board 
of 
Directors 
has 
accepted 
the 
publication 
of 
these 
financial 
statements 
in 
its 
meeting 
on 
1 
March 
2022. 
In 
accordance 
with 
the 
Finnish 
Companies 
Act, 
the 
shareholders 
have 
the 
opportunity 
to 
adopt 
or 
reject 
the 
financial 
statements 
in 
the 
shareholders’ 
meeting 
held 
after 
their 
publication. 
The 
shareholders’ 
meeting 
can 
also 
amend 
the 
financial 
statements. 

 
 
 
 
 
 
 
73 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
8 
Parent 
company 
financial 
statements 
(FAS) 
8.1 
Parent 
company 
income 
statement 
Jan-Dec/2021 
Jan-Dec/2020 
Notes 
 
€ 
 
€ 
TURNOVER 
2 
1,091,127,329.60 
679,761,088.99 
Other 
operating 
income 
3 
2,663,322.17 
2,387,376.73 
Materials 
and 
services 
4 
-764,768,389.00 
-392,887,919.08 
Personnel 
costs 
5 
-33,711,021.18 
-31,288,465.38 
Depreciation 
and 
amortisation 
expense 
6 
-99,923,012.18 
-98,490,649.66 
Other 
operating 
expenses 
7,8 
-39,991,155.47 
-38,046,809.01 
OPERATING 
PROFIT 
155,397,073.94 
121,434,622.59 
Finance 
income 
and 
costs 
9 
-9,283,492.17 
-3,755,056.47 
PROFIT 
BEFORE 
APPROPRIATIONS 
AND 
TAXES 
146,113,581.77 
117,679,566.12 
Appropriations 
Change 
in 
depreciation 
difference 
20,000,000.00 
50,000,000.00 
Income 
taxes 
10 
-32,619,700.96 
-31,665,202.54 
PROFIT 
FOR 
THE 
FINANCIAL 
YEAR 
133,493,880.81 
136,014,363.58 
Notes 
are 
an 
integral 
part 
of 
the 
financial 
statements. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
74 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
8.2 
Parent 
company 
balance 
sheet 
 
ASSETS 
31 
Dec 
2021 
31 
Dec 
2020 
Notes 
€ 
€ 
Intangible 
assets: 
Other 
intangible 
assets 
12 
65,738,210.44 
68,449,068.80 
65,738,210.44 
68,449,068.80 
Tangible 
assets 
13 
Land 
and 
water 
areas 
20,407,442.48 
19,874,372.86 
Buildings 
and 
structures 
268,923,781.58 
250,216,480.78 
Machinery 
and 
equipment 
539,754,722.10 
543,419,211.39 
Transmission 
lines 
692,247,023.19 
713,280,864.76 
Other 
property, 
plant 
and 
equipment 
117,516.35 
117,516.35 
Prepayments 
and 
purchases 
in 
progress 
232,037,080.05 
146,605,500.10 
1,753,487,565.75 
1,673,513,946.24 
Interests 
in 
Group 
companies 
843,310.86 
843,310.86 
Interests 
in 
associated 
companies 
1,500,675.00 
1,500,675.00 
Other 
shares 
and 
interests 
6,586,678.95 
6,586,678.95 
8,930,664.81 
8,930,664.81 
 
TOTAL 
NON-CURRENT 
ASSETS 
1,828,156,441.00 
1,750,893,679.85 
Inventories 
15 
14,232,769.37 
13,683,632.00 
Loan 
receivables 
from 
Group 
companies 
16 
57,064,069.33 
34,569,737.78 
Loan 
receivables 
from 
associated 
companies 
16 
187,500.00 
562,500.00 
Deferred 
tax 
assets 
10 
7,949,781.12 
7,059,301.53 
Other 
receivables 
16 
67,645.43 
47,991.93 
65,268,995.88 
42,239,531.24 
Trade 
receivables 
99,707,737.23 
76,490,165.63 
Receivables 
from 
Group 
companies 
17 
1,203,495.93 
1,030,989.34 
Receivables 
from 
associated 
companies 
18 
384,568.92 
5,720,334.69 
Other 
receivables 
3,698,231.18 
3,821,201.20 
Prepayments 
and 
accrued 
income 
19,20 
30,023,870.00 
19,569,147.32 
135,017,903.26 
106,631,838.18 
Financial 
securities 
21 
119,525,165.40 
79,372,646.16 
Cash 
in 
hand 
and 
bank 
receivables 
21 
99,279,656.50 
45,645,221.78 
TOTAL 
CURRENT 
ASSETS 
433,324,490.41 
287,572,869.36 
TOTAL 
ASSETS 
2,261,480,931.41 
2,038,466,549.21 
Notes 
are 
an 
integral 
part 
of 
the 
financial 
statement. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
75 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
SHAREHOLDERS' 
EQUITY 
AND 
LIABILITIES 
31 
Dec 
2021 
31 
Dec 
2020 
Notes 
€ 
€ 
EQUITY 
22 
Share 
capital 
55,922,485.55 
55,922,485.55 
Share 
premium 
account 
55,922,485.55 
55,922,485.55 
Profit 
from 
previous 
financial 
years 
51,137,102.32 
50,736,938.74 
Profit 
for 
the 
financial 
year 
133,493,880.81 
136,014,363.58 
TOTAL 
SHAREHOLDERS' 
EQUITY 
296,475,954.23 
298,596,273.42 
ACCUMULATED 
APPROPRIATIONS 
23 
278,896,757.27 
298,896,757.27 
PROVISIONS 
FOR 
LIABILITIES 
AND 
CHARGES 
30 
3,107,000.00 
1,367,646.78 
LIABILITIES 
Non-current 
liabilities 
Bonds 
24,25 
700,989,990.71 
730,989,990.90 
Loans 
from 
financial 
institutions 
289,891,774.84 
272,554,112.51 
Accruals 
29 
369,341,658.70 
214,791,522.82 
1,360,223,424.25 
1,218,335,626.23 
 
CURRENT 
LIABILITIES 
Bonds 
24 
30,000,000.00 
Loans 
from 
financial 
institutions 
17,662,337.71 
67,662,337.71 
Trade 
payables 
28,626,829.35 
26,471,817.91 
Liabilities 
to 
Group 
companies 
26 
597,840.94 
511,585.92 
Liabilities 
to 
associated 
companies 
27 
2,254,468.07 
1,961,280.55 
Other 
liabilities 
28 
87,017,749.89 
87,868,793.69 
Accruals 
29 
156,618,569.70 
36,794,429.73 
322,777,795.66 
221,270,245.51 
TOTAL 
LIABILITIES 
1,683,001,219.91 
1,439,605,871.74 
TOTAL 
SHAREHOLDERS' 
EQUITY 
AND 
LIABILITIES 
2,261,480,931.41 
2,038,466,549.21 
Notes 
are 
an 
integral 
part 
of 
the 
financial 
statements. 

 
 
 
 
 
76 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
8.3 
Parent 
company 
cash 
flow 
statement 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2021 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2020 
Note 
€ 
€ 
Cash 
flow 
from 
operating 
activities: 
Profit 
before 
taxes 
146,113,581.77 
117,679,566.12 
Adjustments: 
Depreciation 
99,923,012.18 
98,490,649.66 
Capital 
gains/losses 
(+/-) 
on 
tangible 
and 
intangible 
assets 
68,954.26 
498,043.56 
 
Interest 
and 
other 
finance 
costs 
9,283,492.17 
3,755,056.47 
Changes 
in 
working 
capital: 
 
Change 
in 
trade 
receivables 
and 
other 
receivables 
-27,111,697.50 
-14,679,567.98 
 
Change 
in 
inventories 
-549,137.37 
-1,616,774.14 
 
Change 
in 
trade 
payables 
and 
other 
liabilities 
-5,916,736.31 
-12,271,967.87 
Congestion 
income 
283,775,995.54 
146,748,285.71 
Change 
in 
provisions 
-44,400.00 
-25,500.00 
Interest 
paid 
-20,784,954.35 
-22,956,513.27 
Interest 
received 
6,805,836.61 
9,347,852.85 
Taxes 
paid 
10 
-35,219,463.12 
-40,694,783.57 
Net 
cash 
flow 
from 
operating 
activities 
456,344,483.88 
284,274,347.54 
Cash 
flow 
from 
investing 
activities: 
Purchase 
of 
property, 
plant 
and 
equipment 
13 
-178,089,707.31 
-134,512,015.15 
Purchase 
of 
intangible 
assets 
12 
-12,500,171.24 
-11,795,943.33 
Proceeds 
from 
sale 
of 
property, 
plant 
and 
equipment 
13 
1,206,000.00 
840,000.00 
Loans 
granted 
-21,500,000.00 
-12,500,000.00 
Repayment 
of 
loan 
receivables 
375,000.00 
375,000.00 
Dividends 
received 
9 
3,014,393.53 
9,375,264.20 
Net 
cash 
flow 
from 
investing 
activities 
-207,494,485.02 
-148,217,694.28 
Cash 
flow 
from 
financing 
activities: 
Proceeds 
from 
current 
financing 
(liabilities) 
195,413,049.53 
227,337,686.48 
Payments 
of 
current 
financing 
(liabilities) 
-232,351,337.04 
-270,498,378.92 
Proceeds 
from 
non-current 
financing 
(liabilities) 
35,000,000.00 
164,666,785.78 
Payments 
of 
non-current 
financing 
(liabilities) 
-17,662,337.67 
-67,662,337.66 
Change 
in 
group 
account 
receivables 
and 
liabilities 
130,626.32 
1,374,855.93 
Dividends 
paid 
22 
-135,614,200.00 
-148,248,800.00 
Net 
cash 
flow 
from 
financing 
activities 
-155,084,198.86 
-93,030,188.39 
Change 
in 
cash 
and 
cash 
equivalents 
and 
financial 
assets 
93,765,800.00 
43,026,464.87 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
and 
financial 
assets 
1 
Jan 
125,142,075.78 
82,115,610.91 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
and 
financial 
assets 
31 
Dec 
21 
218,907,875.78 
125,142,075.78 
Notes 
are 
an 
integral 
part 
of 
the 
financial 
statements. 

 
 
77 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
8.4 
Notes 
to 
the 
financial 
statements 
of 
parent 
company 
1. 
ACCOUNTING 
PRINCIPLES 
 
 
Fingrid 
Oyj's 
financial 
statements 
have 
been 
drawn 
up 
in 
accordance 
with 
the 
Finnish 
Accounting 
Standards 
(FAS). 
The 
items 
in 
the 
financial 
statements 
are 
valued 
at 
original 
acquisition 
cost. 
Foreign 
currency 
transactions 
Commercial 
transactions 
and 
financial 
items 
denominated 
in 
foreign 
currencies 
are 
recognised 
at 
the 
foreign 
exchange 
mid-rate 
quoted 
by 
the 
European 
Central 
Bank 
(ECB) 
at 
the 
transaction 
date. 
Interest-bearing 
liabilities 
and 
receivables 
and 
the 
derivatives 
hedging 
these 
items 
are 
valued 
at 
the 
mid-rate 
quoted 
by 
the 
ECB 
at 
the 
closing 
date. 
Foreign 
exchange 
gains 
and 
losses 
on 
interest-bearing 
liabilities 
and 
receivables, 
and 
on 
the 
instruments 
hedging 
these 
items, 
are 
recognised 
at 
maturity 
under 
finance 
income 
and 
costs. 
Foreign 
exchange 
rate 
differences 
arising 
from 
the 
derivatives 
used 
to 
hedge 
commercial 
currency 
flows 
are 
recognised 
to 
adjust 
the 
corresponding 
item 
in 
the 
income 
statement. 
Interest 
and 
currency 
derivatives 
Interest 
rate 
and 
currency 
swaps, 
foreign 
exchange 
forwards 
and 
interest 
rate 
options 
are 
used, 
in 
accordance 
with 
the 
Treasury 
Policy, 
to 
hedge 
the 
interest 
rate 
and 
foreign 
exchange 
risk, 
as 
well 
as 
the 
commercial 
items, 
in 
Fingrid’s 
balance 
sheet 
items. 
The 
accounting 
principles 
for 
derivative 
contracts 
are 
the 
same 
as 
for 
the 
underlying 
items. 
The 
interest 
rate 
items 
of 
interest 
rate 
and 
cross-currency 
swaps 
and 
interest 
rate 
options 
are 
accrued 
and 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
under 
interest 
income 
and 
costs. 
The 
interest 
portion 
of 
forward 
foreign 
exchange 
contracts 
hedging 
the 
interest-bearing 
liabilities 
and 
receivables 
is 
accrued 
over 
the 
maturity 
of 
the 
contracts 
and 
recognised 
under 
finance 
income 
and 
costs. 
Premiums 
paid 
or 
received 
on 
interest 
rate 
options 
are 
accrued 
over 
the 
hedging 
period. 
Electricity 
derivatives 
Fingrid 
hedges 
its 
loss 
power 
purchases 
against 
price 
risk 
by 
employing 
futures 
and 
forwards 
traded 
on 
the 
NASDAQ 
OMX 
Oslo 
ASA. 
There 
can 
also 
be 
trading 
in 
the 
OTC 
market 
in 
instruments 
corresponding 
to 
Nasdaq 
OMX 
Oslo 
ASA’s 
financial 
instruments. 
The 
profits 
and 
losses 
arising 
from 
these 
contracts 
are 
used 
to 
adjust 
the 
loss 
energy 
purchases 
in 
the 
income 
statement 
in 
the 
period 
in 
which 
the 
hedging 
impacts 
profit 
or 
loss. 
Research 
and 
development 
expenses 
Research 
and 
development 
expenses 
are 
treated 
as 
annual 
expenses. 
Valuation 
of 
fixed 
assets 
Fixed 
assets 
are 
capitalised 
under 
immediate 
acquisition 
cost. 
Planned 
straight-line 
depreciation 
on 
the 
acquisition 
price 
is 
calculated 
on 
the 
basis 
of 
the 
useful 
life 
of 
the 
fixed 
asset. 
Depreciation 
on 
fixed 
assets 
taken 
into 
use 
during 
the 
financial 
year 
is 
calculated 
on 
an 
item-by-item 
basis 
from 
the 
month 
of 
introduction. 
The 
depreciation 
periods 
are 
as 
follows: 
Goodwill 
20 
years 
Other 
non-current 
expenses: 
 
Rights 
of 
use 
to 
line 
areas 
30–40 
years 
 
Other 
rights 
of 
use 
according 
to 
useful 
life, 
maximum 
10 
years 
 
Computer 
software 
3-5 
years 
Buildings 
and 
structures 
 
Substation 
buildings 
and 
separate 
buildings 
40 
years 
 
Substation 
structures 
30 
years 
 
Buildings 
and 
structures 
at 
gas 
turbine 
power 
plants 
20–40 
years 
 
Separate 
structures 
15 
years 
Transmission 
lines 
 
Transmission 
lines 
400 
kV 
40 
years 
 
Direct 
current 
lines 
40 
years 
 
Transmission 
lines 
110 
–220 
kV 
30 
years 
 
Creosote-impregnated 
towers 
and 
related 
disposal 
costs* 
30 
years 
 
Aluminium 
towers 
of 
transmission 
lines 
(400 
kV) 
10 
years 
 
Optical 
ground 
wires 
10–20 
years 
Machinery 
and 
equipment 
 
Substation 
machinery 
10–30 
years 
 
Gas 
turbine 
power 
plants 
20 
years 
 
Other 
machinery 
and 
equipment 
3–5 
years 
*Disposal 
costs 
are 
discounted 
at 
present 
value 
and 
added 
to 
the 
value 
of 
the 
fixed 
asset 
and 
recognised 
under 
provisions 
for 
liabilities 
and 
charges. 
Goodwill 
is 
depreciated 
over 
a 
20-year 
period, 
since 
grid 
operations 
are 
a 
long-term 
business 
in 
which 
income 
is 
accrued 
over 
several 
decades. 
Emission 
rights 
Emission 
rights 
are 
treated 
in 
accordance 
with 
the 
net 
procedure 
in 
conformance 
with 
statement 
1767/2005 
of 
the 
Finnish 
Accounting 
Board.
Valuation 
of 
inventories
Inventories 
are 
recognised 
according 
to 
the 
FIFO 
principle 
at 
acquisition 
cost, 
or 
at 
the 
lower 
of 
replacement 
cost 
or 
probable 
market 
price. 

78 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Cash 
in 
hand, 
bank 
receivables 
and 
financial 
securities 
Cash 
in 
hand 
and 
bank 
receivables 
include 
cash 
assets 
and 
bank 
balances. 
Financial 
securities 
are 
investments 
in 
short-term 
fixed 
income 
funds 
or 
time 
deposits 
in 
banks. 
Quoted 
securities 
and 
comparable 
assets 
are 
valued 
at 
the 
lower 
of 
original 
acquisition 
cost 
or 
probable 
market 
price. 
Interest-bearing 
liabilities 
Fingrid’s 
non-current 
interest-bearing 
liabilities 
consist 
of 
loans 
from 
financial 
institutions 
and 
bonds 
issued 
under 
the 
Euro 
Medium 
Term 
Note 
(EMTN) 
programme. 
The 
current 
interest-bearing 
liabilities 
consist 
of 
commercial 
papers 
issued 
under 
the 
domestic 
and 
international 
programmes 
and 
of 
the 
current 
portion 
of 
noncurrent 
borrowings 
and 
bonds 
maturing 
within 
a 
year. 
The 
outstanding 
notes 
under 
the 
programmes 
are 
denominated 
in 
euros 
and 
foreign 
currencies. 
Fingrid 
has 
both 
fixed 
and 
floating 
rate 
debt. 
The 
interest 
is 
accrued 
over 
the 
maturity 
of 
the 
debt. 
The 
differential 
of 
a 
bond 
issued 
over 
or 
under 
par 
value 
is 
accrued 
over 
the 
life 
of 
the 
bond. 
The 
arrangement 
fees 
of 
the 
revolving 
credit 
facilities 
are, 
as 
a 
rule, 
immediately 
recognised 
as 
an 
expense, 
and 
the 
commitment 
fees 
are 
recognised 
as 
an 
expense 
over 
the 
maturity 
of 
the 
facility. 
Financial 
risk 
management 
The 
principles 
applied 
to 
the 
management 
of 
financial 
risks 
are 
presented 
in 
chapters 
6.2 
and 
6.3 
of 
the 
Notes 
to 
the 
Consolidated 
Financial 
Statements. 
Income 
taxes 
Taxes 
include 
the 
accrued 
tax 
corresponding 
to 
the 
profit 
for 
the 
financial 
year 
as 
well 
as 
tax 
adjustments 
for 
previous 
financial 
years. 
Deferred 
taxes 
The 
company 
enters 
deferred 
tax 
assets 
for 
the 
congestion 
income 
it 
uses 
for 
investments, 
and 
they 
become 
taxable 
income 
and 
tax 
in 
the 
year 
in 
which 
they 
were 
used. 
The 
tax 
assets 
entered 
for 
congestion 
income 
are 
recognised 
in 
accordance 
with 
the 
depreciation 
used 
in 
taxation 
for 
investments 
covered 
by 
congestion 
income. 
Congestion 
income 
allocated 
to 
investments 
is 
entered 
as 
a 
reduction 
in 
acquisition 
cost. 
For 
the 
rest, 
deferred 
tax 
assets 
and 
liabilities 
are 
not 
recorded 
in 
the 
income 
statement 
or 
balance 
sheet, 
but 
are 
instead 
presented 
in 
the 
notes. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
79 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
2. 
TURNOVER 
BY 
BUSINESS 
AREA 
 
The 
business 
of 
Fingrid 
Oyj 
comprises 
entirely 
transmission 
grid 
business 
with 
system 
responsibility. 
For 
that 
reason, 
there 
is 
no 
distribution 
of 
turnover 
by 
business 
area. 
TURNOVER, 
€1,000 
2021 
2020 
Grid 
service 
income 
403,504 
382,730 
Imbalance 
power 
sales 
600,490 
260,823 
Cross-border 
transmission 
34,440 
6,918 
ITC 
income 
22,633 
17,147 
Other 
operating 
income 
30,060 
12,142 
Total 
1,091,127 
679,761 
3. 
OTHER 
OPERATING 
INCOME, 
€1,000 
2021 
2020 
Rental 
income 
475 
526 
Capital 
gains 
of 
fixed 
assets 
494 
577 
Contributions 
received 
224 
547 
Other 
income 
1,471 
738 
Total 
2,663 
2,387 
4. 
MATERIALS 
AND 
SERVICES, 
€1,000 
2021 
2020 
Purchases 
during 
the 
financial 
year 
650,978 
295,605 
Loss 
energy 
purchases 
65,591 
52,590 
Change 
in 
inventories, 
increase 
(-) 
or 
decrease 
(+) 
-549 
-1,617 
Materials 
and 
consumables 
716,021 
346,578 
Services 
48,748 
46,310 
Total 
764,768 
392,888 
5. 
PERSONNEL 
EXPENSES, 
€1,000 
2021 
2020 
Salaries 
and 
bonuses 
28,308 
26,739 
Pension 
expenses 
4,397 
3,660 
Other 
personnel 
expenses 
1,007 
889 
Total 
33,711 
31,288 
Salaries 
and 
bonuses 
of 
the 
members 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
and 
President 
and 
CEO, 
€1,000 
2021 
2020 
Juhani 
Järvi, 
Chairman 
(since 
6 
June 
2014) 
43 
43 
Päivi 
Nerg, 
Vice 
Chairman 
(since 
28 
March 
2018) 
36 
26 
Sanna 
Syri, 
Member 
of 
the 
Board 
(since 
14 
April 
2015) 
22 
23 
Esko 
Torsti, 
Member 
of 
the 
Board 
(since 
22 
March 
2012) 
22 
22 
Anu 
Hämäläinen, 
Member 
of 
the 
Board 
(until 
20 
March 
2020) 
7 
Hannu 
Linna, 
Member 
of 
the 
Board 
(since 
20 
March 
2020) 
22 
17 
Jukka 
Ruusunen, 
President 
and 
CEO 
506 
504 
 
Number 
of 
salaried 
employees 
in 
the 
company 
during 
the 
financial 
year: 
Personnel, 
average 
417 
382 
Personnel, 
31 
Dec 
428 
389 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
80 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
DEPRECIATION 
ACCORDING 
TO 
PLAN, 
€1,000 
2021 
2020 
Other 
non-current 
expenses 
6,565 
6,958 
Buildings 
and 
structures 
11,697 
10,896 
Machinery 
and 
equipment 
43,586 
43,033 
Transmission 
lines 
38,074 
37,603 
Total* 
99,923 
98,491 
* 
depreciation 
on 
the 
electricity 
grid 
(notes 
12 
and 
13) 
96,440 
94,423 
7. 
OTHER 
OPERATING 
EXPENSES, 
€1,000 
2021 
2020 
Contracts, 
assignments 
etc. 
undertaken 
externally 
25,009 
23,651 
Grid 
rents 
241 
255 
Other 
rental 
expenses 
3,498 
3,384 
Other 
costs 
11,243 
10,757 
Total 
39,991 
38,047 
8. 
AUDITORS’ 
FEES, 
€1,000 
2021 
2020 
PricewaterhouseCoopers 
Oy 
Auditing 
fee 
125 
106 
Other 
fees 
37 
33 
Total 
162 
139 
9. 
FINANCE 
INCOME 
AND 
COSTS, 
€1,000 
2021 
2020 
Dividend 
income 
from 
Group 
companies 
110 
Dividend 
income 
from 
others 
2,904 
8,357 
Interest 
income 
from 
Group 
companies 
1,234 
815 
Interest 
income 
from 
associated 
companies 
8 
13 
Interest 
and 
other 
finance 
income 
from 
others 
6,756 
10,097 
11,012 
19,282 
Interest 
and 
other 
finance 
costs 
to 
others 
-20,296 
-23,037 
-20,296 
-23,037 
Total 
-9,283 
-3,755 
10. 
INCOME 
TAXES, 
€1,000 
2021 
2020 
Income 
taxes 
for 
the 
financial 
year 
33,522 
29,760 
Income 
taxes 
for 
the 
previous 
financial 
years 
-12 
-38 
Changes 
in 
deferred 
taxes 
-890 
1,943 
Total 
32,620 
31,665 
The 
company 
will 
pay 
its 
income 
taxes 
in 
accordance 
with 
the 
underlying 
tax 
rate, 
with 
no 
tax 
planning 
Deferred 
tax 
assets 
in 
balance 
sheet, 
€1,000 
On 
temporary 
differences 
from 
congestion 
income 
7,950 
7,059 
Total 
7,950 
7,059 
Deferred 
tax 
assets 
and 
liabilities 
of 
balance 
sheet, 
€1,000 
Deferred 
tax 
assets 
On 
temporary 
differences 
621 
279 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
81 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
621 
279 
Deferred 
tax 
liabilities 
On 
temporary 
differences 
529 
186 
On 
appropriations 
55,779 
59,779 
56,309 
59,966 
Total 
55,687 
59,687 
11. 
GOODWILL, 
€1,000 
2021 
2020 
Cost 
at 
1 
Jan 
128,664 
128,664 
Cost 
at 
31 
Dec 
128,664 
128,664 
Accumulated 
depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan 
-128,664 
-128,664 
Accumulated 
depreciation 
in 
excess 
of 
plan 
31 
Dec 
0 
0 
 
12. 
INTANGIBLE 
ASSETS, 
€1,000 
2021 
2020 
Cost 
at 
1 
Jan 
176,916 
175,780 
Increases 
1 
Jan–31 
Dec 
3,975 
1,469 
Decreases 
1 
Jan–31 
Dec 
-188 
-333 
Cost 
at 
31 
Dec 
180,704 
176,916 
Accumulated 
depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan 
-108,467 
-101,572 
Decreases, 
depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan–31 
Dec 
67 
64 
Depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan–31 
Dec 
-6,565 
-6,958 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
65,738 
68,449 
Accumulated 
depreciation 
difference 
1 
Jan 
-45,400 
-47,252 
Changes 
in 
depreciation 
difference 
reserve 
1 
Jan–31 
Dec 
841 
1,852 
Accumulated 
depreciation 
in 
excess 
of 
plan 
31 
Dec 
-44,559 
-45,400 
*Net 
capital 
expenditure 
in 
electricity 
grid, 
€1,000 
2021 
2020 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
61,251 
64,880 
Carrying 
amount 
1 
Jan 
-64,880 
-68,679 
Depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan–31 
Dec 
4,122 
4,108 
Decreases 
1 
Jan–31 
Dec 
121 
270 
Total 
614 
579 
13. 
TANGIBLE 
ASSETS, 
€1,000 
2021 
2020 
Land 
and 
water 
areas 
Cost 
at 
1 
Jan 
19,874 
19,641 
Increases 
1 
Jan–31 
Dec 
620 
234 
Decreases 
1 
Jan–31 
Dec 
-87 
Cost 
at 
31 
Dec 
20,407 
19,874 
Buildings 
and 
structures 
Cost 
at 
1 
Jan 
350,025 
331,914 
Increases 
1 
Jan–31 
Dec 
30,932 
18,111 
Decreases 
1 
Jan–31 
Dec 
-3,015 
Cost 
at 
31 
Dec 
377,942 
350,025 
Accumulated 
depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan 
-99,808 
-88,912 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
82 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Decreases, 
depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan–31 
Dec 
2,487 
Depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan–31 
Dec 
-11,697 
-10,896 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
268,924 
250,216 
Accumulated 
depreciation 
difference 
1 
Jan 
-13,538 
-13,400 
Changes 
in 
depreciation 
difference 
reserve 
1 
Jan–31 
Dec 
-1,047 
-138 
Accumulated 
depreciation 
in 
excess 
of 
plan 
31 
Dec 
-14,584 
-13,538 
Machinery 
and 
equipment 
Cost 
at 
1 
Jan 
1,256,286 
1,230,589 
Increases 
1 
Jan–31 
Dec 
39,946 
28,135 
Decreases 
1 
Jan–31 
Dec 
-367 
-2,439 
Cost 
at 
31 
Dec 
1,295,864 
1,256,286 
Accumulated 
depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan 
-712,867 
-671,198 
Decreases, 
depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan–31 
Dec 
343 
1,364 
Depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan–31 
Dec 
-43,586 
-43,033 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
539,755 
543,419 
Accumulated 
depreciation 
difference 
1 
Jan 
-3,053 
-29,213 
Changes 
in 
depreciation 
difference 
reserve 
1 
Jan–31 
Dec 
10,532 
26,160 
Accumulated 
depreciation 
in 
excess 
of 
plan 
31 
Dec 
7,479 
-3,053 
Transmission 
lines 
Cost 
at 
1 
Jan 
1,334,769 
1,326,918 
Increases 
1 
Jan–31 
Dec 
17,659 
8,682 
Decreases 
1 
Jan–31 
Dec 
-1,135 
-831 
Cost 
at 
31 
Dec 
1,351,293 
1,334,769 
Accumulated 
depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan 
-621,488 
-584,471 
Decreases, 
depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan–31 
Dec 
516 
586 
Depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan–31 
Dec 
-38,074 
-37,603 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
692,247 
713,281 
Accumulated 
depreciation 
difference 
1 
Jan 
-236,906 
-259,033 
Changes 
in 
depreciation 
difference 
reserve 
1 
Jan–31 
Dec 
9,674 
22,126 
Accumulated 
depreciation 
in 
excess 
of 
plan 
31 
Dec 
-227,232 
-236,906 
Other 
property, 
plant 
and 
equipment 
Cost 
at 
1 
Jan 
118 
118 
Cost 
at 
31 
Dec 
118 
118 
Prepayments 
and 
purchases 
in 
progress 
Cost 
at 
1 
Jan 
146,606 
50,294 
Increases 
1 
Jan–31 
Dec 
176,779 
152,942 
Transfers 
to 
other 
tangible 
and 
intangible 
assets 
1 
Jan 
- 
31 
Dec 
-91,349 
-56,631 
Cost 
at 
31 
Dec 
232,037 
146,606 
Tangible 
assets 
total* 
1,753,488 
1,673,514 
*Net 
capital 
expenditure 
in 
electricity 
grid, 
€1,000 
2021 
2020 
Carrying 
amount 
31 
Dec 
1,719,854 
1,647,656 
Carrying 
amount 
1 
Jan 
-1,647,656 
-1,589,030 
Depreciation 
according 
to 
plan 
1 
Jan–31 
Dec 
92,318 
90,315 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
83 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Decreases 
1 
Jan–31 
Dec 
1,183 
1,319 
Total 
165,699 
150,260 
Fingrid’s 
reserve 
power 
plants 
are 
included 
in 
the 
property, 
plant 
and 
equipment 
of 
the 
transmission 
system. 
14. 
INVESTMENTS, 
€1,000 
2021 
2020 
Interests 
in 
Group 
companies 
Cost 
at 
1 
Jan 
843 
843 
Cost 
at 
31 
Dec 
843 
843 
Interests 
in 
associated 
companies 
Cost 
at 
1 
Jan 
1,501 
8,087 
Transfers 
between 
items 
1 
Jan–31 
Dec 
-6,587 
Cost 
at 
31 
Dec 
1,501 
1,501 
Other 
shares 
and 
interests 
Cost 
at 
1 
Jan 
6,587 
Transfers 
between 
items 
1 
Jan–31 
Dec 
6,587 
Cost 
at 
31 
Dec 
6,587 
6,587 
Investments 
total 
8,931 
8,931 
15. 
INVENTORIES, 
€1,000 
2021 
2020 
Materials 
and 
consumables 
at 
31 
Dec 
14,233 
13,684 
Total 
14,233 
13,684 
16. 
OTHER 
NON-CURRENT 
RECEIVABLES, 
€1,000 
2021 
2020 
Loan 
receivables 
from 
Group 
companies 
57,064 
34,570 
Loan 
receivables 
from 
associated 
companies 
188 
563 
Deferred 
tax 
assets 
7,950 
7,059 
Other 
non-current 
receivables 
68 
48 
Total 
65,269 
42,240 
17. 
RECEIVABLES 
FROM 
GROUP 
COMPANIES, 
€1,000 
2021 
2020 
Current: 
Trade 
receivables 
138 
Interest 
receivables 
663 
424 
Other 
receivables 
541 
469 
Total 
1,203 
1,031 
18. 
RECEIVABLES 
FROM 
ASSOCIATED 
COMPANIES, 
€1,000 
2021 
2020 
Current: 
Interest 
receivables 
2 
3 
Loan 
receivables 
375 
375 
Prepayments 
and 
accured 
income 
8 
13 
Other 
receivables 
5,329 
Total 
385 
5,720 
19. 
ACCRUED 
INCOME, 
€1,000 
2021 
2020 
Interest 
and 
other 
financial 
items 
4,411 
4,577 
Accruals 
of 
sales 
and 
purchases 
24,612 
14,992 
Tax 
assets 
1,001 
Total 
30,024 
19,569 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
84 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
20. 
UNRECORDED 
EXPENSES 
AND 
PAR 
VALUE 
DIFFERENTIALS 
ON 
THE 
ISSUE 
OF 
LOANS 
INCLUDED 
IN 
ACCRUED 
INCOME, 
€1,000 
2021 
2020 
Par 
value 
differentials 
786 
1,004 
21. 
CASH 
AND 
CASH 
EQUIVALENTS, 
€1,000 
2021 
2020 
Short-term 
fixed 
income 
funds 
99,525 
79,373 
Cash 
in 
hand 
and 
bank 
receivables 
99,280 
45,645 
Bank 
deposits 
20,000 
Total 
218,805 
125,018 
22. 
SHAREHOLDERS' 
EQUITY, 
€1,000 
2021 
2020 
Share 
capital 
1 
Jan 
55,922 
55,922 
Share 
capital 
31 
Dec 
55,922 
55,922 
Share 
premium 
account 
1 
Jan 
55,922 
55,922 
Share 
premium 
account 
31 
Dec 
55,922 
55,922 
Profit 
from 
previous 
financial 
years 
1 
Jan 
186,751 
198,986 
Dividend 
distribution 
-135,614 
-148,249 
Profit 
from 
previous 
financial 
years 
31 
Dec 
51,137 
50,737 
Profit 
for 
the 
financial 
year 
133,494 
136,014 
Shareholders’ 
equity 
31 
Dec 
296,476 
298,596 
Distributable 
shareholders’ 
equity 
184,631 
186,751 
Number 
of 
shares 
Series 
A 
shares 
Series 
B 
shares 
Total 
1 
Jan 
2021 
2,078 
1,247 
3,325 
31 
Dec 
2021 
2,078 
1,247 
3,325 
Series 
A 
shares 
confer 
three 
votes 
each 
at 
the 
Annual 
General 
Meeting 
and 
Series 
B 
shares 
one 
vote 
each. 
When 
electing 
members 
of 
the 
Board 
of 
Directors, 
Series 
A 
shares 
confer 
10 
votes 
each 
at 
the 
Annual 
General 
Meeting 
and 
Series 
B 
shares 
one 
vote 
each. 
Series 
B 
shares 
have 
the 
right 
before 
Series 
A 
shares 
to 
obtain 
the 
annual 
dividend 
specified 
below 
from 
the 
funds 
available 
for 
profit 
distribution. 
If 
the 
annual 
dividend 
cannot 
be 
distributed 
in 
some 
year, 
the 
shares 
confer 
a 
right 
to 
receive 
the 
undistributed 
amount 
from 
the 
funds 
available 
for 
profit 
distribution 
in 
the 
subsequent 
years; 
however, 
such 
that 
Series 
B 
shares 
have 
the 
right 
over 
Series 
A 
shares 
to 
receive 
the 
annual 
dividend 
and 
the 
undistributed 
amount. 
Fingrid 
Oyj's 
Annual 
General 
Meeting 
decides 
on 
the 
annual 
dividend. 
Eighty-two 
(82) 
per 
cent 
of 
the 
dividends 
to 
be 
distributed 
for 
each 
financial 
year 
is 
distributed 
for 
all 
Series 
A 
shares 
and 
eighteen 
(18) 
per 
cent 
for 
all 
Series 
B 
shares, 
however 
such 
that 
EUR 
twenty 
(20) 
million 
of 
the 
dividends 
to 
be 
distributed 
for 
each 
financial 
year 
is 
first 
distributed 
for 
all 
Series 
B 
shares. 
If 
the 
above-mentioned 
EUR 
twenty 
(20) 
million 
minimum 
amount 
for 
the 
financial 
period 
is 
not 
distributed 
(all 
or 
in 
part) 
for 
Series 
B 
shares 
in 
a 
financial 
period, 
Series 
B 
shares 
confer 
the 
right 
to 
receive 
the 
undistributed 
minimum 
amount 
in 
question 
(or 
the 
accumulated 
undistributed 
minimum 
amount 
accrued 
during 
such 
financial 
periods) 
in 
the 
next 
profit 
distribution, 
in 
any 
disbursements 
paid 
out, 
or 
in 
any 
other 
distribution 
of 
assets 
prior 
to 
any 
other 
dividends, 
disbursements 
or 
asset 
distribution 
until 
the 
undistributed 
minimum 
amount 
has 
been 
distributed 
in 
full 
for 
Series 
B 
shares. 
There 
are 
no 
non-controlling 
interests. 
23. 
ACCUMULATED 
APPROPRIATIONS, 
€1,000 
2021 
2020 
Accumulated 
depreciation 
from 
the 
difference 
between 
depreciation 
according 
to 
plan 
and 
depreciation 
carried 
out 
in 
taxation 
278,897 
298,897 
Total 
278,897 
298,897 
24. 
BONDS, 
€1,000 
2021 
2020 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
85 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Currency 
Nominal 
value 
Maturity 
Interest 
Balance 
sheet 
value 
EUR 
30,000 
19 
Sep 
2022 
floating 
rate 
30,000 
30,000 
EUR 
30,000 
11 
Sep 
2023 
2.71% 
30,000 
30,000 
EUR 
300,000 
3 
Apr 
2024 
3.50% 
300,000 
300,000 
EUR 
70,000 
7 
May 
2025 
0.527% 
70,000 
70,000 
EUR 
100,000 
23 
Nov 
2027 
1.125% 
100,000 
100,000 
EUR 
25,000 
27 
Mar 
2028 
2.71% 
25,000 
25,000 
EUR 
10,000 
12 
Sep 
2028 
3.27% 
10,000 
10,000 
EUR 
80,000 
24 
Apr 
2029 
2.95% 
80,000 
80,000 
EUR 
30,000 
30 
May 
2029 
2.888% 
30,000 
30,000 
675,000 
675,000 
NOK 
100,000 
16 
Sep 
2025 
4.31% 
12,512 
12,512 
NOK 
500,000 
8 
Apr 
2030 
2.72% 
43,478 
43,478 
55,990 
55,990 
Bonds, 
long-term 
total 
700,990 
730,990 
Bonds, 
short-term 
total 
30,000 
Total 
730,990 
730,990 
25. 
LOANS 
FALLING 
DUE 
IN 
FIVE 
YEARS 
OR 
MORE, 
€1,000 
2021 
2020 
Bonds 
288,478 
288,478 
Loans 
from 
financial 
institutions 
150,333 
146,073 
Total 
438,811 
434,552 
26. 
LIABILITIES 
TO 
GROUP 
COMPANIES, 
€1,000 
2021 
2020 
Current: 
Other 
liabilities 
598 
512 
Total 
598 
512 
27. 
LIABILITIES 
TO 
ASSOCIATED 
COMPANIES, 
€1,000 
2021 
2020 
Current: 
Trade 
payables 
2,254 
1,961 
Total 
2,254 
1,961 
28. 
OTHER 
LIABILITIES, 
€1,000 
2021 
2020 
Current: 
Other 
loans/Commercial 
papers 
(international 
and 
domestic) 
85,216 
72,155 
Value 
added 
tax 
15 
9,760 
Electricity 
tax 
899 
4,251 
Advances 
received 
923 
Other 
liabilities 
887 
779 
Total 
87,018 
87,869 
29. 
ACCRUALS, 
€1,000 
2021 
2020 
Non-current: 
Congestion 
income 
369,342 
214,792 
Total 
369,342 
214,792 
Current: 
Interest 
and 
other 
financial 
items 
12,320 
12,576 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
86 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Salaries 
and 
additional 
personnel 
expenses 
8,572 
7,265 
Accruals 
of 
sales 
and 
purchases 
16,351 
11,911 
Tax 
debts 
708 
Congestion 
income 
119,375 
4,334 
Total 
156,619 
36,794 
Total 
525,960 
251,586 
*Information 
on 
the 
accrual 
and 
use 
of 
congestion 
income 
can 
be 
found 
in 
note 
34 
30. 
PROVISIONS 
FOR 
LIABILITIES 
AND 
CHARGES, 
€1,000 
2021 
2020 
Creosote-impregnated 
and 
CCA-impregnated 
wooden 
towers, 
disposal 
costs 
3,107 
1,368 
Total 
3,107 
1,368 
31. 
DERIVATIVE 
AGREEMENTS, 
€1,000 
2021 
2020 
Hierarchy 
level 
Interest 
rate 
and 
currency 
derivatives 
Fair 
value 
pos. 
Fair 
value 
neg. 
Net 
fair 
value 
Nominal 
value 
Fair 
value 
pos. 
Fair 
value 
neg. 
Net 
fair 
value 
Nominal 
value 
31.12.21 
31.12.21 
31.12.21 
31.12.21 
31.12.20 
31.12.20 
31.12.20 
31.12.20 
Cross-currency 
swaps 
5,067 
-1,989 
3,078 
55,990 
13,284 
-9,911 
3,373 
55,990 
Level 
2 
Forward 
contracts 
77 
77 
3,335 
117 
-16 
101 
3,983 
Level 
2 
Interest 
rate 
swaps 
13,384 
-567 
12,817 
305,000 
28,258 
-5,684 
22,574 
305,000 
Level 
2 
Bought 
interest 
rate 
options 
775 
775 
550,000 
142 
142 
860,000 
Level 
2 
Total 
19,302 
-2,556 
16,746 
914,325 
41,801 
-15,612 
26,190 
1,224,973 
Electricity 
derivatives 
Fair 
value 
pos. 
Fair 
value 
neg. 
Net 
fair 
value 
Volume 
TWh 
Fair 
value 
pos. 
Fair 
value 
neg. 
Net 
fair 
value 
Volume 
TWh 
31.12.21 
31.12.21 
31.12.21 
31.12.21 
31.12.20 
31.12.20 
31.12.20 
31.12.20 
Electricity 
forward 
contracts. 
NASDAQ 
OMX 
Commodities 
78,193 
-113 
78,081 
5.73 
21,678 
-5,865 
15,813 
5.51 
Level 
1 
Total 
78,193 
-113 
78,081 
5.73 
21,678 
-5,865 
15,813 
5.51 
32. 
COMMITMENTS 
AND 
CONTINGENT 
LIABILITIES, 
€1,000 
2021 
2020 
Rental 
liabilities 
Liabilities 
for 
the 
next 
year 
3,640 
3,471 
Liabilities 
for 
subsequent 
years 
32,019 
33,299 
35,658 
36,770 
Right-of-use 
agreements 
Liabilities 
for 
the 
next 
year 
8,535 
8,810 
Liabilities 
for 
subsequent 
years 
28,332 
36,645 
36,867 
45,456 
Pledges 
given 
as 
collateral 
for 
regulatory 
charges 
483 
490 
Other 
financial 
commitments 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
87 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Rent 
security 
deposit, 
guarantee 
38 
38 
Credit 
facility 
commitment 
fee 
and 
commitment 
fee: 
Commitment 
fee 
for 
the 
next 
year 
532 
681 
Liabilities 
for 
subsequent 
years 
1,250 
276 
1,820 
994 
Unrecognised 
investment 
commitments 
221,407 
182,678 
The 
investment 
commitments 
consist 
of 
agreements 
signed 
by 
the 
company 
to 
carry 
out 
grid 
construction 
projects. 
33. 
SEPARATION 
OF 
BUSINESSES 
IN 
ACCORDANCE 
WITH 
THE 
ELECTRICITY 
MARKET 
ACT 
Imbalance 
power 
and 
regulating 
power 
Each 
electricity 
market 
party 
must 
ensure 
its 
electricity 
balance 
by 
making 
an 
agreement 
with 
either 
Fingrid 
or 
some 
other 
party. 
Fingrid 
buys 
and 
sells 
imbalance 
power 
in 
order 
to 
stabilise 
the 
hourly 
power 
balance 
of 
an 
electricity 
market 
party 
(balance 
responsible 
party). 
Imbalance 
power 
trade 
and 
pricing 
are 
based 
on 
a 
balance 
service 
agreement 
with 
equal 
and 
public 
terms 
and 
conditions. 
Fingrid 
is 
responsible 
for 
the 
continuous 
power 
balance 
in 
Finland 
by 
buying 
and 
selling 
balancing 
power 
in 
Finland. 
The 
balance 
responsible 
parties 
can 
participate 
in 
the 
Nordic 
balancing 
power 
market 
by 
submitting 
bids 
on 
their 
available 
capacity. 
The 
terms 
and 
conditions 
of 
participation 
in 
the 
regulating 
power 
market 
and 
the 
pricing 
of 
balancing 
power 
are 
based 
on 
the 
balance 
service 
agreement. 
Fingrid 
is 
responsible 
for 
organising 
national 
imbalance 
settlement. 
As 
of 
the 
beginning 
of 
May 
2017, 
Fingrid 
has 
transferred 
the 
imbalance 
settlement 
to 
eSett 
Oy, 
a 
company 
jointly 
owned 
by 
the 
Finnish, 
Swedish, 
Norwegian 
and 
Danish 
transmission 
system 
operators. 
The 
balance 
settlement 
takes 
place 
after 
the 
utilisation 
hours 
by 
determining 
the 
actual 
electricity 
generation, 
consumption 
and 
electricity 
trade. 
The 
outcome 
of 
the 
balance 
settlement 
is 
power 
balances 
for 
each 
party 
to 
the 
electricity 
trade. 
Management 
of 
balance 
operation 
In 
accordance 
with 
a 
decision 
by 
the 
Energy 
Market 
Authority, 
Fingrid 
Oyj 
shall 
separate 
the 
duties 
pertaining 
to 
national 
power 
balance 
operation 
by 
virtue 
of 
Chapter 
12 
of 
the 
Electricity 
Market 
Act. 
The 
management 
of 
balance 
operation 
is 
a 
part 
of 
grid 
operations. 
The 
income 
statement 
of 
the 
balance 
service 
unit 
is 
separated 
by 
means 
of 
cost 
accounting 
as 
follows: 
Income 
direct 
Separate 
costs 
direct 
Production 
costs 
matching 
principle 
Administrative 
costs 
matching 
principle 
Depreciation 
matching 
principle 
in 
accordance 
with 
Fingrid 
Oyj's 
depreciation 
principle 
Finance 
income 
and 
costs 
on 
the 
basis 
of 
imputed 
debt 
Income 
taxes 
based 
on 
result 
The 
average 
number 
of 
personnel 
during 
2021 
was 
8 
(8). 
The 
operating 
profit 
was 
-0.4 
(-1.4) 
per 
cent 
of 
turnover. 
MANAGEMENT 
OF 
BALANCE 
OPERATION, 
SEPARATED 
INCOME 
STATEMENT 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2021 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2020 
€1,000 
€1,000 
TURNOVER 
627,765 
272,451 
Materials 
and 
services 
-627,991 
-274,114 
Personnel 
costs 
-859 
-751 
Depreciation 
and 
amortisation 
expense 
-504 
-540 
Other 
operating 
expenses 
-984 
-907 
OPERATING 
PROFIT 
-2,574 
-3,861 
Finance 
income 
and 
costs 
8 
13 
PROFIT/LOSS 
BEFORE 
APPROPRIATIONS 
AND 
TAXES 
-2,566 
-3,849 
Appropriations 
-59 
-208 
PROFIT/LOSS 
FOR 
THE 
FINANCIAL 
YEAR 
-2,625 
-4,057 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
88 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
MANAGEMENT 
OF 
BALANCE 
OPERATION, 
SEPARATED 
BALANCE 
SHEET 
ASSETS 
31 
Dec 
2021 
31 
Dec 
2020 
€1,000 
€1,000 
NON-CURRENT 
ASSETS 
Intangible 
assets 
Other 
non-current 
expenses 
707 
278 
Tangible 
assets 
Machinery 
and 
equipment 
55 
105 
Investments 
Interests 
in 
associated 
companies 
1,501 
1,501 
TOTAL 
NON-CURRENT 
ASSETS 
2,263 
1,884 
CURRENT 
ASSETS 
Non-current 
Loan 
receivables 
from 
associated 
companies 
188 
563 
Current 
receivables 
Trade 
receivables 
16,547 
3,891 
Receivables 
from 
associated 
companies 
10 
5,332 
Other 
receivables 
13,200 
1,044 
29,757 
10,267 
Cash 
in 
hand 
and 
bank 
receivables 
1 
1 
TOTAL 
CURRENT 
ASSETS 
29,945 
10,831 
TOTAL 
ASSETS 
32,208 
12,714 
 
SHAREHOLDERS' 
EQUITY 
AND 
LIABILITIES 
31 
Dec 
2021 
31 
Dec 
2020 
€1,000 
€1,000 
EQUITY 
Share 
capital 
32 
32 
Share 
premium 
account 
286 
286 
Profit 
from 
previous 
financial 
years 
10,008 
14,065 
Profit 
for 
the 
financial 
year 
-2,625 
-4,057 
TOTAL 
SHAREHOLDERS' 
EQUITY 
7,700 
10,326 
ACCUMULATED 
APPROPRIATIONS 
-551 
-610 
LIABILITIES 
Current 
liabilities 
Trade 
payables 
2,921 
822 
Liabilities 
to 
Group 
companies 
19,883 
216 
Liabilities 
to 
associated 
companies 
2,254 
1,961 
25,059 
2,999 
TOTAL 
LIABILITIES 
25,059 
2,999 
TOTAL 
SHAREHOLDERS' 
EQUITY 
AND 
LIABILITIES 
32,208 
12,714 
Development 
of 
information 
exchange 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
89 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
It 
is 
Fingrid’s 
task 
to 
develop 
the 
exchange 
of 
information 
required 
for 
electricity 
trade 
and 
imbalance 
settlement 
as 
set 
out 
in 
the 
Electricity 
Market 
Act. 
Fingrid’s 
information 
exchange 
services 
are 
part 
of 
the 
electricity 
markets’ 
information 
exchange 
environment. 
In 
order 
to 
develop 
the 
effective 
and 
accurate 
exchange 
of 
information, 
Fingrid 
works 
in 
close 
co-operation 
with 
e.g. 
electricity 
market 
parties, 
interest 
groups, 
service 
providers, 
supervisory 
authorities, 
legislators, 
organisations 
that 
develop 
national 
and 
international 
communications 
and 
other 
transmission 
system 
operators. 
In 
accordance 
with 
a 
decision 
by 
the 
Energy 
Market 
Authority, 
Fingrid 
Oyj 
must 
separate 
the 
duties 
pertaining 
to 
the 
development 
of 
information 
exchange 
by 
virtue 
of 
Chapter 
12 
of 
the 
Electricity 
Market 
Act. 
The 
development 
of 
information 
exchange 
is 
a 
part 
of 
grid 
operations. 
The 
separation 
of 
the 
income 
statement 
for 
the 
development 
of 
information 
exchange 
is 
realised 
by 
means 
of 
cost 
accounting 
as 
follows: 
Income 
direct 
Separate 
costs 
direct 
Administrative 
costs 
matching 
principle 
Income 
taxes 
based 
on 
result 
DEVELOPMENT 
OF 
INFORMATION 
EXCHANGE, 
SEPARATED 
INCOME 
STATEMENT 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2021 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2020 
€1,000 
€1,000 
TURNOVER 
407 
519 
Other 
operating 
expenses 
-194 
-202 
OPERATING 
PROFIT 
213 
317 
PROFIT/LOSS 
BEFORE 
APPROPRIATIONS 
AND 
TAXES 
213 
317 
Income 
taxes 
-43 
-63 
PROFIT/LOSS 
FOR 
THE 
FINANCIAL 
YEAR 
170 
253 
 
DEVELOPMENT 
OF 
INFORMATION 
EXCHANGE, 
SEPARATED 
BALANCE 
SHEET 
ASSETS 
31 
Dec 
2021 
31 
Dec 
2020 
€1,000 
€1,000 
CURRENT 
ASSETS 
Receivables 
from 
Group 
companies 
160 
Other 
receivables 
2 
30 
TOTAL 
CURRENT 
ASSETS 
162 
30 
TOTAL 
ASSETS 
162 
30 
 
SHAREHOLDERS' 
EQUITY 
AND 
LIABILITIES 
31 
Dec 
2021 
31 
Dec 
2020 
€1,000 
€1,000 
EQUITY 
Share 
capital 
3 
3 
Profits/losses 
from 
previous 
financial 
years 
-105 
-358 
Profit 
for 
the 
financial 
year 
170 
253 
TOTAL 
SHAREHOLDERS' 
EQUITY 
68 
-103 
LIABILITIES 
Current 
liabilities 
Trade 
payables 
94 
21 
Liabilities 
to 
Group 
companies 
112 
94 
133 
TOTAL 
LIABILITIES 
94 
133 
TOTAL 
SHAREHOLDERS' 
EQUITY 
AND 
LIABILITIES 
162 
30 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
90 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Grid 
operations 
Grid 
operations 
refers 
to 
licensed 
electricity 
system 
operation 
that 
takes 
place 
on 
the 
electricity 
grid. 
Electricity 
system 
operations 
are 
defined 
in 
Chapter 
1 
of 
the 
Electricity 
Market 
Act 
(588/2013) 
and 
grid 
operations 
are 
defined 
in 
Chapter 
5. 
Of 
Fingrid 
Oyj’s 
operations, 
activities 
related 
to 
the 
management 
of 
the 
power 
reserve 
system 
and 
guarantees 
of 
origin 
for 
electricity, 
as 
well 
as 
the 
datahub 
project 
that 
was 
started 
in 
2015 
are 
not 
included 
in 
grid 
operations. 
Operations 
that 
are 
not 
part 
of 
grid 
operations 
constitute 
‘other 
operations’ 
as 
referred 
to 
in 
Chapter 
12 
of 
the 
Electricity 
Market 
Act 
and 
must 
be 
separated 
from 
grid 
operations 
in 
accordance 
with 
that 
Chapter. 
The 
income 
statement 
and 
balance 
sheet 
of 
grid 
operations 
and 
other 
operations 
have, 
in 
compliance 
with 
Chapter 
12 
of 
the 
Electricity 
Market 
Act, 
been 
separated 
by 
means 
of 
cost 
accounting 
as 
follows: 
Income 
direct 
Separate 
costs 
direct 
Production 
costs 
matching 
principle 
Administrative 
costs 
matching 
principle 
Depreciation 
matching 
principle 
in 
accordance 
with 
Fingrid 
Oyj's 
depreciation 
principle 
Finance 
income 
and 
costs 
on 
the 
basis 
of 
imputed 
debt 
Income 
taxes 
based 
on 
result 
Balance 
sheet 
items 
matching 
principle 
TRANSMISSION 
SYSTEM 
OPERATION 
OTHER 
OPERATION 
SEPARATED 
INCOME 
STATEMENT 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2021 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2021 
€1,000 
€1,000 
TURNOVER 
1,088,921 
2,207 
Other 
operating 
income 
2,663 
Materials 
and 
services 
-764,768 
Personnel 
costs 
-33,302 
-409 
Depreciation 
and 
amortisation 
expense 
-99,923 
Other 
operating 
expenses 
-38,194 
-1,797 
OPERATING 
PROFIT 
155,397 
0 
Finance 
income 
and 
costs 
-10,627 
1,344 
PROFIT/LOSS 
BEFORE 
APPROPRIATIONS 
AND 
TAXES 
144,770 
1,344 
Appropriations 
20,000 
Income 
taxes 
-32,351 
-269 
PROFIT/LOSS 
FOR 
THE 
FINANCIAL 
YEAR 
132,419 
1,075 
 
SEPARATED 
BALANCE 
SHEET 
TRANSMISSION 
SYSTEM 
OPERATION 
OTHER 
OPERATION 
ASSETS 
31 
Dec 
2021 
31 
Dec 
2021 
€1,000 
€1,000 
Intangible 
assets: 
Other 
intangible 
assets 
65,738 
65,738 
Tangible 
assets 
Land 
and 
water 
areas 
20,407 
Buildings 
and 
structures 
268,924 
Machinery 
and 
equipment 
539,755 
Transmission 
lines 
692,247 
Other 
property, 
plant 
and 
equipment 
118 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
91 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Prepayments 
and 
purchases 
in 
progress 
232,037 
1,753,488 
Investments: 
Interests 
in 
Group 
companies 
843 
Interests 
in 
associated 
companies 
1,501 
Other 
shares 
and 
interests 
6,587 
8,087 
843 
 
TOTAL 
NON-CURRENT 
ASSETS 
1,827,313 
843 
CURRENT 
ASSETS 
Inventories 
14,233 
Receivables 
Non-current 
Loan 
receivables 
from 
Group 
companies 
57,064 
Loan 
receivables 
from 
associated 
companies 
188 
Deferred 
tax 
assets 
7,950 
Other 
receivables 
68 
8,205 
57,064 
Current 
Trade 
receivables 
99,708 
Receivables 
from 
Group 
companies 
57,286 
1,203 
Receivables 
from 
associated 
companies 
385 
Other 
receivables 
2,227 
Prepayments 
and 
accured 
income 
31,495 
191,100 
1,203 
Financial 
securities 
119,525 
Cash 
in 
hand 
and 
bank 
receivables 
99,280 
TOTAL 
CURRENT 
ASSETS 
432,343 
58,268 
TOTAL 
ASSETS 
2,259,656 
59,111 
 
SEPARATED 
BALANCE 
SHEET 
TRANSMISSION 
SYSTEM 
OPERATION 
OTHER 
OPERATION 
SHAREHOLDERS' 
EQUITY 
AND 
LIABILITIES 
31 
Dec 
2021 
31 
Dec 
2021 
€1,000 
€1,000 
EQUITY 
Share 
capital 
55,920 
3 
Share 
premium 
account 
55,922 
Profit 
from 
previous 
financial 
years 
51,102 
35 
Profit 
for 
the 
financial 
year 
132,419 
1,075 
TOTAL 
SHAREHOLDERS' 
EQUITY 
295,363 
1,113 
ACCUMULATED 
APPROPRIATIONS 
278,897 
PROVISIONS 
FOR 
LIABILITIES 
AND 
CHARGES 
3,107 
LIABILITIES 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
92 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Non-current 
liabilities 
Bonds 
700,990 
Loans 
from 
financial 
institutions 
289,892 
Accruals 
369,342 
1,360,223 
Current 
liabilities 
Bonds 
30,000 
Loans 
from 
financial 
institutions 
17,662 
Trade 
payables 
28,627 
Liabilities 
to 
Group 
companies 
57,883 
Liabilities 
to 
associated 
companies 
2,254 
Other 
liabilities 
87,007 
11 
Accruals 
156,514 
104 
322,065 
57,998 
TOTAL 
LIABILITIES 
1,682,289 
57,998 
TOTAL 
SHAREHOLDERS' 
EQUITY 
AND 
LIABILITIES 
2,259,656 
59,111 
Other 
non-current 
assets 
included 
in 
the 
separated 
balance 
sheet 
for 
grid 
operations 
SEPARATED 
BALANCE 
SHEET 
TRANSMISSION 
SYSTEM 
OPERATION 
ASSETS 
31 
Dec 
2021 
€1,000 
Intangible 
assets: 
Other 
intangible 
assets 
4,487 
4,487 
Tangible 
assets 
Land 
and 
water 
areas 
17,283 
Buildings 
and 
structures 
10,971 
Machinery 
and 
equipment 
2,615 
Transmission 
lines 
2,647 
Other 
property, 
plant 
and 
equipment 
118 
Prepayments 
and 
purchases 
in 
progress 
232,037 
265,670 
 
TOTAL 
NON-CURRENT 
ASSETS 
270,157 
34. 
CONGESTION 
INCOME 
IN 
GRID 
OPERATIONS 
The 
congestion 
income 
received 
by 
a 
grid 
owner 
must 
be 
used 
for 
the 
purposes 
stated 
in 
EU 
Regulation 
2019/943, 
Article 
19: 
guaranteeing 
the 
actual 
availability 
of 
the 
allocated 
capacity 
and 
maintaining 
or 
increasing 
interconnection 
capacities 
through 
network 
investments. 
As 
a 
consequence 
of 
the 
change 
in 
the 
regulation 
governing 
Fingrid’s 
grid 
pricing, 
the 
company 
will 
include 
the 
congestion 
income 
received 
after 
1 
January 
2016 
as 
accruals 
in 
the 
item 
other 
liabilities 
in 
the 
balance 
sheet. 
Of 
the 
accruals, 
congestion 
income 
will 
be 
recognised 
in 
the 
income 
statement 
as 
other 
operating 
income 
when 
their 
corresponding 
costs, 
as 
defined 
in 
the 
regulation, 
accrue 
as 
annual 
expenses 
in 
the 
income 
statement. 
Alternatively, 
they 
are 
entered 
in 
the 
balance 
sheet 
against 
investments, 
as 
defined 
by 
regulation, 
to 
lower 
the 
acquisition 
cost 
of 
property, 
plant 
and 
equipment, 
which 
lowers 
the 
depreciation 
of 
the 
property, 
plant 
and 
equipment 
in 
question. 
The 
congestion 
income 
received 
before 
1 
January 
2016 
was 
recognised 
in 
turnover. 
EUR 
488.7 
million 
in 
congestion 
revenue 
remains 
unused 
and 
will 
be 
used 
for 
future 
investments 
to 
improve 
the 
functioning 
of 
the 
electricity 
market. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
93 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
Congestion 
income, 
€1,000 
2021 
2020 
Congestion 
income 
on 
1 
Jan 
219,126 
72,378 
Accumulated 
congestion 
income 
283,776 
146,748 
Investments 
matching 
congestion 
income 
-14,186 
Congestion 
income 
on 
31 
Dec 
488,716 
219,126 
Countertrade 
In 
terms 
of 
the 
costs 
arising 
from 
countertrade 
used 
to 
safeguard 
system 
security 
in 
grid 
operations, 
congestion 
income 
may 
be 
used 
to 
offset 
countertrade 
costs 
arising 
from 
cross-border 
transmission 
connections. 
Counter 
trade, 
€1,000 
2021 
2020 
Countertrade 
between 
Finland 
and 
Sweden 
260 
91 
Countertrade 
between 
Finland 
and 
Estonia 
209 
226 
Countertrade 
between 
Finland's 
internal 
connections 
2,030 
370 
Total 
counter-trade 
2,499 
687 
35. 
EMISSION 
RIGHTS 
The 
use 
of 
emission 
rights 
had 
no 
impact 
on 
the 
financial 
result 
in 
2021. 
2021 
2020 
Total 
CO
2
 
emissions 
tCO
2
5,344 
5,000 
36. 
PERMANENT 
LOCATION 
IN 
DENMARK 
IN 
INCOME 
TAXATION 
Joint 
Nordic 
operational 
planning 
organisation 
Fingrid 
has 
established, 
jointly 
with 
Svenska 
Kraftnät, 
Statnett 
and 
Energinet.dk, 
the 
Nordic 
Regional 
Security 
Coordinator 
(Nordic 
RSC) 
in 
Copenhagen 
for 
inter-TSO 
operational 
planning 
between 
the 
countries. 
The 
unit 
includes 
Fingrid 
employees 
who 
provide 
the 
service 
for 
Fingrid’s 
parent 
company, 
and 
this 
operation 
constitutes 
a 
permanent 
location 
in 
terms 
of 
income 
taxation 
and 
is 
income 
taxable 
to 
Denmark. 
The 
unit 
became 
operational 
in 
summer 
2018. 
INCOME 
STATEMENT 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2021 
1 
Jan 
- 
31 
Dec, 
2020 
€1,000 
€1,000 
TURNOVER 
2,365 
1,279 
Personnel 
costs 
-349 
-189 
Other 
operating 
expenses 
-1,903 
-1,029 
OPERATING 
PROFIT 
113 
61 
PROFIT/LOSS 
BEFORE 
APPROPRIATIONS 
AND 
TAXES 
113 
61 
Income 
taxes 
-25 
-13 
PROFIT/LOSS 
FOR 
THE 
FINANCIAL 
YEAR 
88 
48 

94 
(94)
FINGRID 
OYJ
www.fingrid.fi
1 
March 
2022
9 
SIGNATURES 
FOR 
THE 
ANNUAL 
REVIEW 
AND 
FOR 
THE 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
Helsinki, 
1 
March 
2022 
Juhani 
Järvi 
Päivi 
Nerg 
Chair 
Deputy 
Chairman 
Sanna 
Syri 
Esko 
Torsti 
Hannu 
Linna 
Jukka 
Ruusunen 
 
President 
& 
CEO 
Auditor’s 
notation 
A 
report 
on 
the 
audit 
carried 
out 
has 
been 
submitted 
today. 
Helsinki, 
1 
March 
2022 
PricewaterhouseCoopers 
Oy 
Authorised 
Public 
Accountants 
Heikki 
Lassila, 
APA 